ビットコインは異常に深い売り圧力の中で取引されており、オンチェーンのモメンタムや広く注目されているモメンタム指標が極度の売られ過ぎ状態を示しています。日々の相対力指数（RSI）は中間のティーンに向かって滑り落ちており、2020年3月のCOVIDクラッシュ以来最も売られ過ぎの数値を記録しています。過去1ヶ月で約30%の下落の後、ブルたちは$60,000のレベルにしがみついており、アナリストたちは近い将来に意味のあるリリーフラリーが展開されるかどうかを考慮しています。
重要なポイント：
ビットコインのデイリーRSIは15.5近辺にあり、2020年3月のCOVID時代の売り圧力以来の最低水準です。
過去の事例では、2020年や2026年2月に見られた同様の過売り（オーバーソールド）局面が、その後それぞれ約50%と30%の顕著なリバウンドにつながっていたことが示されています。
BTCは大きな売りが出ているにもかかわらず6万ドル超を維持しています。需要が戻れば、約70,650ドル付近の20日指数移動平均（EMA）に向かう可能性があります。
6万ドルを決定的に下回るブレイクが起きれば、5万5,000ドル台半ばまでのより深い下落への道が開け、リバウンドの構えを損なう恐れがあります。
オンチェーンのストレスは、新規参入者の間での売りが集中していることを示唆しています。短期保有者の約530万BTCが含み損状態にあり、長期保有者の供給は1,500万BTCを超えています。
過売りのRSIが、もしかすると値を戻す（リリーフ）動きの布石を打っています
最新のセッション時点で、ビットコインのRSIは約15.5で推移しており、通常は短期の疲弊や、キャピタレーション（投げ売り）を伴うリリーフ・ラリーの可能性がある領域に位置しています。この動きは、平均を上回る下落の後に訪れており、直近の上昇分の大部分が消し飛び、「底が形成されたのではないか」という議論が再燃しています。
市場環境は依然として不安定です。地政学的な緊張、高い原油価格、そして2026年の米連邦準備制度（FRB）による利下げ期待の後退が、いずれもリスクオフのセンチメントに寄与しています。値動きは、Strategyの最新のビットコイン売却のような鋭い短期の材料によって形作られており、一部の市場では売り圧力を押し上げました。読者やトレーダーにとって、この同時進行は、短期的なリバウンドがテクニカル面からはあり得そうに見えても、マクロのヘッドラインが過売りの力学を増幅し得るという注意喚起です。参考までに、最近の関連動向はCointelegraphの、地政学リスクのスレッドやマクロに関するコメントへのリンクで取り上げられています。
歴史的に、RSIの過度な行き過ぎが、買い手が割安と見て入ってくることでリリーフ・ラリーの前触れになることがあります。COVIDのクラッシュ期では、RSIが約15.5のビットコインが、金融政策の支援的な動きによって下支えされる大きな反発の前に現れていました。もう一つの注目すべき局面では、終盤の過売りシグナルの後に、流動性とリスク選好が戻ったことで、その後数か月で約50%のラリーが起きました。比較が重要なのは、暗号資産市場に繰り返し現れるテーマ――極端な過売りは終盤のキャピタレーション（投げ売り）と一致しやすく、需要が戻ればテクニカルな反発の仕込みが整う――を裏付けているからです。
売り圧は強いが、足元では60kのフロアが保たれている
執拗な売りが続く中でも、ビットコインは重要な6万ドルのサポートを防衛してきました。この水準で決定的なブレイクダウンがないこと――大きな出来高があるにもかかわらず――は、売り手が消耗している可能性を示し、買い手が再び戻ってくればリリーフ（反発）に余地が生まれるかもしれません。現在約70,650ドルの20日指数移動平均（20日EMA）への反発は、「過売りからリリーフ」への典型的なパターンに合致し、マクロ環境が安定すれば数週間にわたる回復のきっかけとなる可能性があります。
一方で、6万ドルを自信を持って下回るブレイクが起きれば、リバウンド論は弱まり、5万5,000ドル台半ばのテストが加速する可能性があります。その場合はリスクオフ局面が長引くだけでなく、投機の清算（キャピタレーション）といった力学が再び表面化してオンチェーンのストレスがさらに高まることもあり得ます。つまり、テクニシャンやトレーダーは価格水準そのものだけでなく、芽生えつつあるリリーフ・ラリーが本物かどうかを確認／否定し得る注文フローと出来高のシグナルにも注目しているのです。
オンチェーンのストレス指標は、短期的な脆さを照らし出しています
オンチェーンの観点から見ると、ストレスのシグナルははっきりしています。暗号資産アナリストのスコット・メルカーが示したCheckonchainデータでは、短期保有者が大きな損失を実現していることが明らかになりました。このような状況は、急激な価格下落に伴って現れることが多く、差し迫った反発の上限になることがあります。短期保有者の損益（P/L）比率は史上最低水準まで低下しており、新規参入者が損失を抱えたままポジションを手仕舞いすることで、短期的な売り圧力が強まる可能性が高いことを示しています。
「センチメントは値動きをほぼ完璧に追ってきた」とメルカーは述べ、5月の高値ではトレーダーが熱狂していた一方で、その後6月上旬には絶望に直面した――このパターンは歴史的に底打ちに先行してきたものの、常に均一な形とは限らない、と付け加えました。
弱気派に追い風となるのは、長期保有者セグメントです。長期投資家が保有する約530万BTCは現在含み損の状態にあり、FTX後の最安値を超えて上昇しており、COVIDクラッシュ以降で最高水準にあります。長期保有者の間で含み損ポジションが集中していることは、投資家ベースの広い部分が高コストな巻き戻しに直面していることを示し、歴史的には、過度にリスクが高い状態で新規ポジションを追いかけるよりも、ボラティリティが落ち着くまで待つ姿勢を促してきました。
より広い文脈として、ビットコインのマクロ・サイクルに関する文献は結論が一致していません。過去には大きな下落の後、過大な規模のリバウンドが起きたこともあります。FTXの崩壊後、ビットコインは約15,500ドル近辺で底を打ち、その後2025年において約12.6万ドル近辺まで6倍超に急騰しました。10年初頭のCOVID主導の下落は、さらに劇的な上昇につながっており、タイミングや材料が各サイクルで異なるとしても、深い過売り状態からは過大な値動きが起き得ることを裏付けています。
これらのオンチェーン・シグナルは底打ちや急激な反転を保証するものではありませんが、次の足場を探すトレーダーにとっては貴重な文脈を提供します。過売りのRSI、意固地な6万ドルの下値、そして短期・長期の保有者双方に見られる含み損の大きさを組み合わせると、投資家は短期的に値動きが荒くなる可能性に備えるべきで、上値を押し上げる動きを維持できるだけの需要が再び戻ってくるかどうかを明確に注視する必要があります。
より大きな枠で見たい読者向けに言えば、マクロ不透明な時期において、深い過売り局面の後にリリーフ・ラリーが起きるパターンを指摘する市場観測者もいます。2026年2月、RSIが15.86前後の同程度の低水準に到達した一方で価格は6万ドル超にとどまっており、ビットコインはおよそ82,850ドルへ前進しました。これは、過売りの状況が（たとえ保証はされないものの）大きな値戻し局面と同時に起こり得ることを示しています。現在のセットアップはその時点と似ていますが、現状はマクロの複雑さが増しているため、どんな反発が起きるにしてもリスクが重なります。
投資家が次に注目すべきこと
今後の焦点は、やはり6万ドルの水準です。そこでの堅い防衛が維持されれば、約70,650ドル近辺の20日EMAへのリリーフ・ラリーに向けた見方が生き続けます。マクロの材料が落ち着けば、短期〜中期のリリーフ取引につながる道筋になります。6万ドルを決定的に下回れば、5万5,000ドル台半ばへの再訪の確率が高まり、強気派の確信が揺らぎます。さらに、新規参入者がポジションを見直すことで、オンチェーンのストレスが増えることも見込まれます。
価格やRSIに加えて、投資家はオンチェーン指標を、売りの疲弊と需要の再燃の兆候についてモニターすべきです。長期保有者の供給の推移、新規コインの創出・分配のペース、そして流動性が再び戻った後の短期保有者の行動は、この過売り局面が持続的な底に変わるのか、それとも不安定な仕込み（集積）やリスクオフ取引の領域のままなのかを判断する重要な手がかりになります。
いつもの通り、読者の皆さんはテクニカル・シグナルとオンチェーン・シグナルを、マクロの動向や流動性の状況とあわせて見てください。今後数週間で、現在の値動きのどれだけが需要の構造的な変化によって生まれているのか、それとも一時的なヘッドラインによるものなのかが明らかになります。また、市場がBTCをより高い目標へ運ぶだけの買い（bid）を維持できるのか、それともボラティリティがトレーダーを高警戒の姿勢にとどめるのかも見どころです。
要するに、極端な過売りシグナルは短期的な上昇余地を見極める上で重要なデータポイントですが、今後の道筋は、買い手が売り圧力を吸収し、定義的な6万ドルのフロアを確信を持って押し上げられるかどうかにかかっています。それまでは、トレーダーは新しい情報が出るにつれてリスクとリターンを天秤にかけつつ、身軽に動き続ける可能性が高いでしょう。
読者の皆さんは、今後数週間で弱気派と強気派の力関係を変えうる、マクロ政策への期待の更新、進化するオンチェーンのシグナル、そして流動性の潜在的な変化について、アップデートに注目してください。
この記事はもともと「Bitcoin hits its most oversold level since 2020 crash, eyes $70K on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.」として公開されました。