6月1日から6日までのグローバルメタル市場の概況: 金は落ち着き、銅は高値を維持し、マーケットは新たなカタリストを待つ

📌 メタル市場は、2つの力が価格を異なる方向に引っ張る中で、変動の激しい1週間を終えました: 中東の緊張が安全資産の需要を支え、一方で強い米国の雇用データがドルと金利を押し上げ、貴金属とベースメタルの両方に圧力をかけました。

💡 金は週の間に約1.8%下落し、銀も週末にかけて急激な二方向の動きの後に弱含みました。主な圧力は、特に5月のNFPが予想を上回った後、FRBが政策を長期間タイトに保つ可能性があるとの期待から来ています。米国の10年物金利は4.5%近くに上昇しました。

🔎 後退にもかかわらず、金の広い構造は崩れていません。中央銀行の買い、準備の多様化、地政学的リスク、インフレ懸念は依然として支持材料ですが、短期的な価格動向は米国データとドルの動きに敏感に反応します。

⚙️ ベースメタルでは、銅が主要な焦点を維持しました。価格は歴史的高水準近くに留まっていますが、目に見える在庫の増加、ドルの強化、トレーダーによる関税リスクとCOMEX–LMEのアービトラージフローの監視に伴い、いくつかの利益確定がありました。

📊 銅の強気ストーリーは、電力網、AIデータセンター、EV、エネルギー転換からの長期需要によって支えられています。ザンビアでのメンテナンスを含む供給の混乱も、精錬銅の供給がまだ快適ではないという見方を強化しています。

⚠️ ベースメタル内の乖離が明確になってきました。銅は在庫の増加に圧迫され、一方でアルミニウムは低在庫と高プレミアムのおかげでより良いパフォーマンスを維持しました。中国は依然として重要で、NEV、太陽光、グリッド需要が依然として強い一方で、弱い不動産活動が回復を不均一にしています。

⏱️ 来週、メタルはクリーントレンドよりもヘッドラインに基づいて動く可能性があります。注目すべき重要な要素には、中東の動向、ホルムズ海峡、米国のCPI/PPI、FRBのコメント、LME/COMEXの在庫、銅とアルミニウムのプレミアム、中国からの新たなシグナルが含まれます。

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