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人々はまだBedrock ($uniBTC / $uniETH)を単なる高APYファームのように扱っていますが、実際に内部で何が起こっているのかを見ると、その表現は少し違和感があります。
DeFiにおけるBTCは長い間、ほとんど役に立たない重荷でした。
ETHのステーキングはすでに混雑していて、かなり最適化されています。
DePINはまだ初期段階で断片化されていて、これらの流動性ポケットを有意義に結びつけるものはありません。
Bedrockがやろうとしていること（少なくとも方向性として）は、休眠資本を一か所に留めておくのではなく、これらのシステム間で動かそうとしているようです。
「ここに資産を停めて利回りを得る」ではなく、「実際に必要なところに流動性をルーティングする」という感じです。
もしそれがうまくいけば、従来の意味での利回り商品ではなく、BTC、ETH、そして新興ネットワーク全体の資本のための調整レイヤーに近いです。
しかし、明らかな問題はインセンティブです。最初はすごく見えるけれど、排出が正常化すると徐々に薄れていきます。
だから本当の質問はAPYではなく、報酬が人工的に流れを推進していないときに流動性がまだシステムを通じて流れるかどうかです。
そこが通常「次のビッグサプライズ」とされるプロトコルが静かに崩れるところです。
ここにもリアルなリスクがあります — ストレス下でのペグの安定性、オペレーターへの依存、そして新しい弱点を生み出す可能性のある追加の抽象レイヤー。
全体的に興味深いアイデアですが、まだ初期段階です。
まだ証明されていません。
#uniBTC #uniETH #DeFi

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