マイケル・セイラーの戦略の株は、同社が「絶対に売らない」という哲学を採用して以来初めてのビットコイン売却を発表した後、月曜日に落ち込み、企業のビットコイン財務モデルに新たな注目を集めた。

ナスダック上場のMSTR株は、週の初めに6.5%以上下落してスタートし、月曜日の午後早めにその下落の一部を戻しました。

短期的な価格の動きが広範なトレンドを決定することはめったにありませんが、戦略が先週32ビットコイン（BTC）を売却したことは、同社がBTCをのみ蓄積し、保有を決して流動化しないという長年の認識に挑戦しました、とデジタル資産の研究・アドバイザリー会社であるデルファイ・デジタルによると。

「市場は戦略がもはや純粋な一方向の蓄積手段として読み取られないことを学んだ」とデルファイ・デジタルは月曜日のコメントで述べた。

その代わりに、投資家はバージニア州タイソンズコーナーに本社を置く企業を、ビットコインの保有量だけでなく、優先株の配当、ビットコインに対する市場価値（mNAV）の動向、株式発行、より広範なバランスシートの考慮事項によって意思決定が左右されるレバレッジの効いた企業財務会社としてますます見るかもしれない。

このシフトは、戦略のビットコイン市場における役割についての議論を再枠組みした。企業がビットコインを売却できるかどうかを問うのではなく、投資家は今や企業のBTC準備が金融上の義務や資本管理のニーズが生じた際の流動性源として機能する可能性のある企業をどう価格付けするかを評価している。

「古い『決して売らない』ミームは、今や実際に壊れた。会議電話の言語だけではない」とフロリダ州マイアミビーチを拠点とするデルファイは述べた。

販売は戦略のビットコイン保有量のほんのわずかな部分を示すものでしかないが、デルファイはこれが企業の財務戦略の柔軟性について何を示唆するか、そしてビットコイン市場のダイナミクスに与える潜在的な影響にその重要性があると言った。

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戦略は売却が株主価値をサポートすると言っており、ビットコインからのシフトではない。

一部の市場参加者からの批判にもかかわらず、戦略のエグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラーは、売却を企業のビットコイン保有に裏打ちされた投資家に収益を提供するSTRC、同社の利回りを生む優先株を支援するためのより大きな努力の一部として位置付けた。

セイラーによれば、この動きは株主価値を最大化し、企業のビットコイン・パー・シェアメトリックを改善することを目指したバランスシート管理へのより積極的なアプローチを反映している — これは各完全希薄化株式を裏付けるBTCの量を追跡する重要な指標である。

ソース: マイケル・セイラー on X.com

セイラーは5月にこの戦略をほのめかし、企業のビットコイン保有を選択的に管理することで株主のリターンを最適化できる可能性があると提案した。戦略のCEOフォン・レも同社のコストベース近くでのビットコインの売却がSTRCに関連する潜在的な税負担を軽減し、収益重視の証券の投資家に利益をもたらす可能性があると述べた。

同社の保有の平均コストは、Iceland-registered StrategyTracker.com によれば、BTCあたり$75,701である。

この売却は戦略のビットコイン財務ポートフォリオに大きな変化をもたらすものではない。企業は依然として、ビットコイン財務の世界最大の法人保有者であり、BitcoinTreasuries.NETによれば、バランスシートには843,000 BTC以上がある。

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世界最大の公開ビットコイン保有者。ソース: BitcoinTreasuries.NET