Arbitrum のネイティブトークン ARB のエアドロップが間もなくリリースされます。どのように評価すればよいでしょうか?

著者 | ニヴェシュ・ルストギを解読する
編集済み | PAニュース
3月16日、Arbitrum FoundationはネイティブトークンARBが3月23日に対象となるコミュニティメンバーのウォレットにエアドロップされると発表した。トークンのエアドロップ時期が近づくにつれ、ARB トークンの価値をどのように評価するかがコミュニティの注目の的となっています。
アナリストらは、OptimismとArbitrumの両方が同様のレイヤー2ネットワーク技術スタックを持っているため（OptimismはOptimisticRollupsを使用し、2022年4月にネイティブトークンを発売した）、OptimismのネイティブトークンのOP評価を参考として使用できると考えている。
 ARB価格の推定
1. トークン流通供給量の評価
Coingeckoのデータによると、3月20日現在のオプティミズムの市場価値は約8億3,900万米ドル、OPトークンの価格は約2.63米ドル、流通供給量は3億1,480万米ドルでした。比較すると、木曜日にエアドロップが完了した後、12億7,500万のARBトークンが市場に流入することになります。ARBトークンの総供給量は100億であるため、市場流通量は総供給量の約12.75％を占めることになります。
トークンの流通供給時価総額 割り当てのためにロックされているトークンを除いて、市場で取引されるトークンの数。トークンの時価総額は、トークンの価格に流通供給量を乗じて計算されます。 ARB トークンの評価額が OP トークンと同様の場合、現在の OP トークンの時価総額 (約 8 億 3,900 万ドル) を ARB トークンの流通供給量 (12 億 7,500 万ドル) で割ると、ARB の潜在価格は約 0.65 ドルになります。 。
2. 完全希薄化後の評価額
トークンの循環供給量に基づいて見積もるほかに、完全希薄化評価（FDV）という方法もあります。 Optimismを例にとると、現在のOPトークンの総供給量は約42億9,000万で、OPトークンの完全希薄化後の評価額は約114億5,000万米ドルです（トークンの総供給量に基づく評価額）。
トークンの完全希薄化評価は、トークンの市場価格に総供給量を乗じて計算されます。この方法では、将来のロックが解除されるトークンが考慮されるため、この評価方法は、流通総額に基づいて時価総額を見積もるよりも優れています。より前向きな供給。 ARB トークンの完全希薄化後の価値がオプティミズムと同様の場合、ARB トークンの推定価格は約 1.15 ドルになります。OP トークンの完全希薄化後の価値 (114 億 5,000 万ドル) を ARB トークンの総供給量 (10億個）が得られます。
 第2層プロトコルのDeFiロックアップ量
Arbitrum が DeFi 分野で重要な役割を果たすことを考えると、ロックされたポジションの合計 (TotalValueLocked) を使用すると、トークン DeFi プロトコル ネットワークに入金された資金の合計額から、DeFi エコシステムの流動性を評価することもできます。の指標。
DeFiLlama のデータによると、Arbitrum は 4 番目に大きなロックポジションを持つチェーンで、現在約 17 億 7,000 万米ドルです。他のブロックチェーンのロックアップ量では、イーサリアムが291億米ドルで1位、トロンとBSCがそれぞれ53億米ドルと47億9,000万米ドルで2位と3位、オプティミズムのロックアップ量は約982.4億ドルとなっている。 100万米ドル。
ロックされた量に基づいて、「TVL 比率」と呼ばれる指標を通じて ARB トークンの価値を評価できます。TVL 比率は、ロックされた量を 2 つのプロジェクト (Arbitrum と Optimism など) で割ることによって計算され、2 つの流動性の相対的な強さを測定します。生態系の中で。
計算ルールによれば、アービトラムとオプティミズムの「TVL比率」の値は1.8（17.7/9.8）となり、この数値に上記の流通評価額と完全希薄化評価額に基づくトークン価格を乗じると、それぞれARBが得られます。トークンの価値は約 1.16 ドルと 2.07 ドルです。
 ARBエアドロップでどれくらい稼げるの？
全体として、上記の評価分析に基づくと、ARB トークンは 0.64 ドルから 2.07 ドルの間で取引される可能性が高く、ほとんどの初期の Arbitrum ユーザーには、取得できるエアドロップ ARB トークンに相当する 625 個の ARB トークンが割り当てられます。価値の範囲は約 400 ドルから 1,250 ドルです。 。
さらに、一部の Arbitrum ユーザーが受け取ることができる ARB トークンの最大エアドロップ数は 10,250 です。これは、約 4,400 のウォレットが 6,500 ドルから 20,600 ドル相当の ARB トークンを受け取ることができることを意味します。