アジアの熱炭価格は、輸入需要が回復し、供給リスクが同時に高まる中でサポートを見つける

📌 アジアの熱炭市場は5月末に向けて加熱しており、ロイターがKplerのデータを引用して、地域の輸入は7626万トンで、前月比23%増、昨年同時期を上回っています。

🔎 中国は依然として主要な焦点であり、5月の輸入は2263万トンと推定され、1月以来の最高レベルとなっています。これは、4月の国内生産が前月から急激に減少し、市場が供給と需要のバランスを再評価せざるを得なくなったためです。

⚠️ 5月22日に山西で発生した炭鉱事故は、中国での安全検査を厳格化させる可能性があり、短期的な供給リスクを加えています。これは、地政学的緊張の孤立した影響よりも、重要な価格支援要因です。

💡 イラン戦争とホルムズ周辺のリスクは、主にLNG市場を通じて炭に間接的に影響を与えます。LNGが高騰したり不安定になると、日本や韓国などの国々は、電力需要を確保するために熱炭に戻るインセンティブが高まります。

📈 インドネシアの4200 kcal/kgの炭は、トンあたり$64.43に上昇し、3年ぶりの最高レベルとなっている一方、オーストラリアのニューキャッスル炭はトンあたり$133.09で、18ヶ月ぶりの高値に近づいています。価格が高騰しているにもかかわらず輸入が回復している事実は、需要が単なる投機的なものではないことを示唆しています。

✅ 短期的には、中国が国内生産を低く保ち、インドがより強い電力消費フェーズに入る場合、そしてインドネシアが7月から輸出不確実性を増す場合、アジアの熱炭はまだ高値を維持する余地があります。主要なリスクは、ホルムズ周辺の緊張が緩和された場合にLNG価格が急速に冷却することです。

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