Piネットワークは暗号通貨の歴史の中で最も異例なプロジェクトの一つです。これは、取引所で取引される前に何年もスマートフォンでマイニングした4,000万人以上の「パイオニア」を持つトークンです。2026年5月15日現在、PIは約$0.170で取引されており、市場キャップは約$17億、CoinMarketCapではランキングが#42〜50の範囲にあります。
このトークンは2025年2月20日に取引所でローンチされ、たった6日後に$3.00の史上最高値を記録しましたが、その後94%下落して$0.049まで戻り、現在は$0.17〜$0.19の範囲でコンソリデーションしています。その理由を理解し、回復が現実的かどうかを判断するには、多くの強気なPi予測が無視している供給の数学から始まります。
Pi Networkとは？
Pi Networkはモバイル・ファーストのブロックチェーン・プロジェクトで、2019年3月14日にニコラス・コッカリス博士（スタンフォードPhD、コンピュータサイエンス、分散システム）と、チェンディアオ・ファン博士（スタンフォードPhD、人類学系の学術）によって設立されました。両創業者はスタンフォードの「Human-Computer Interaction（ヒューマン・コンピュータ・インタラクション）」グループ出身であり、Piの独特にソーシャルなデザインにつながっているのです。
中核となる革新は、暗号資産のマイニングを専用ハードウェアなしで利用できるようにしたことでした。PoW（プルーフ・オブ・ワーク）による計算ではなく、PiはStellar Consensus Protocolに着想を得た信頼ベースのコンセンサス手法を採用しています。ユーザーは互いの身元を保証する「Security Circles（セキュリティ・サークル）」を形成し、重なり合うこれらのサークルが信頼のグラフを作ってネットワークを保護します。マイニングはPiアプリで24時間ごとにボタンをタップするだけで済みます。
ネットワークは紹介モデルを通じて成長しました。新規ユーザーは他者を招待でき、紹介した側とされた側の双方がマイニング率の上乗せを得ました。この仕組みにより爆発的なコミュニティ成長が生まれた一方で、構造がピラミッドスキームのように見えるかどうかについての批判も呼び込みました。その議論は今も暗号資産コミュニティ内で続いています。
2025年2月20日にオープンメインネットがローンチされ、Piエコシステムと外部ブロックチェーンの間にあった“防火壁”が取り除かれ、初めてPIが取引所で取引できるようになりました。それ以前は、技術的にPIはPiアプリの外へ持ち出せませんでした。ローンチされたのは、外部のdAppsで送金・取引・利用できる“本物のブロックチェーン・トークン”であり、内部の報酬ポイントのようなものではありません。
PIの市場データ：2026年5月
指標 値 価格 約$0.170 時価総額 約$1.78B ランク #42–50 流通供給 約105億 PI 最大供給 100B PI 流通比率 約10.5% 過去最高 $3.00（2025年2月26日） 過去最安 $0.049（2025年2月20日） 24h出来高 約$13–25M KYC完了 1810万人 メインネット移行 1670万人
ライブデータ：CoinGecko · CoinMarketCap
表で最も重要な数字：最大供給1000億のうち、現在流通しているのは10.5%です。残りの895億PIトークンは、より多くのユーザーがKYC検証を完了し、マイニング残高を移行し、そしてベスティング（権利確定）スケジュールによりチームや財団への配分が解放されるにつれて、段階的に流通していきます。これが、強気のPI価格シナリオすべてを制約する中核となる供給オーバーハングです。
Pi Networkの価格履歴
Pi Networkの取引所での売買履歴は短いものの、ドラマティックです。
取引所前（2019–2024）：PIは閉じたPiエコシステム内でのみ存在していました。IOUデリバティブが一部の取引所に登場し、2023年1月の$244のように一時的に異常な価格で取引されましたが、基本的な価値とは無関係でした。つまり、まだ送金できないトークンに対する請求権を表す、純粋に投機的な商品でした。
メインネット公開（2025年2月20日）：本物のPIトークンが初めて取引可能になったとき、$0.049のATLが設定されました。これは、無コストで何年も貯めてきたトークンを手放す数百万人規模のマイナーによる即時の売り圧力を反映しています。
過去最高値スパイク（2025年2月26日）：その6日後、PIは$3.00に到達しました。ATL(過去最安値)から1週間未満で6,000%の上昇です。このスパイクは、プロジェクトの巨大なコミュニティ規模に対する投機的な熱狂と、何年にもわたるマイニングの期待が滞留していたことを反映していました。$3.00の時点で、流通供給に基づくPIの含意時価総額は非常に大きかったはずです。しかしこのスパイクは持続不可能で、急速に崩れました。
2025年の下落：PIは2025年の大半を、継続的な下落トレンドの中で過ごしました。ATHの後、回復を試みるたびに、無料でトークンを蓄えてきており、$0.以上の任意の価格なら売る意思のあるマイナーによる売り圧力に直面しました。トークンは$3.00から2025年9月までに$0.32へ下落し、その時点で他の資産へ乗り換えたPIホルダーの動きも記録されました。
2026年の安定：PIはおよそ$0.17〜$0.28の取引レンジを見つけており、すぐに売りたかったゼロ近傍コストのマイナーが概ね売り終えたことを示唆しています。2026年5月の$0.17〜$0.19付近での統合は、2025年の継続的な下落トレンドよりも建設的です。2026年におけるPIの値動きは、$0.19〜$0.28のゾーンが、買い手が一貫して維持できずにいる重要なレジスタンスであることを示しています。
なぜPIは$3.00から崩壊したのか？
ATH（過去最高）崩壊後の理解には、Pi Networkに固有の供給メカニズムを理解する必要があります。
無コストでの獲得：現在流通しているすべてのPIトークンは、毎日スマートフォンアプリを開いてボタンをタップするだけで、ユーザーによって無料でマイニングされました。つまり、すべてのPI保有者の原価ベースは実質$0.00です。PIが$3.00に到達したとき、在庫コストがゼロの保有者たちのうち何百万人もの人々が売却するよう促され、実際に大量に売りました。ニュース主導で売る（売りが出る）ダイナミクスに相当するものは、多くの暗号資産プロジェクトにはありません。なぜなら、多くのプロジェクトには、トークン獲得に実際のお金を払った保有者がいるからです。
進行中のアンロック：流通しているのは1000億トークンのうち10.5%だけなので、アンロックスケジュールが持続的なインフレを生みます。さらに多くのユーザーがKYCを完了し、マイニング残高を移行し、トークンにアクセスするにつれて、新しい供給が継続的に市場へ流入します。この供給は、一般的なベスティングのように有限であったり、決まったタイミングでのみ解放されたりするわけではありません。Piの4,000万人超のコミュニティのうち、移行を成功裏に完了できる人数に応じてスケールするのです。
取引所へのアクセスが限定的：2026年5月時点で、PIは主にGate.io、OKX、Bitgetで取引されています。BinanceやCoinbaseのような主要取引所ではPIは上場していません。取引所アクセスが限定されることで流動性が制約され、小売マイナーによる売り圧力を吸収し得る機関投資家の資本も減ります。
結論：ATH以降のPIの価格推移は、「売り手の供給（限りなくゼロコストのマイナーが離脱する）—買い手の需要（プロジェクトの長期的な可能性を信じる投機家／信奉者）」の関係によって決まってきました。PIが価格を維持する、あるいは回復するには、需要が新たな供給の増加よりも速く成長する必要があります。
Pi Networkの2026年 技術的マイルストーン
価格の弱さにもかかわらず、Pi Networkの技術開発は継続しています：
V23 / Stellar Protocol 23の整合：進行中で最も重要な技術アップグレードは、Pi NetworkがStellar Protocol 23と整合し、Piブロックチェーン上でスマートコントラクトのフル機能を有効化することです。これにより、標準的なスマートコントラクト機能を使ってPiのネットワーク上で分散型アプリケーションを構築できるようになります。これは、実在するDeFiおよびdAppエコシステムの前提条件です。
Stellar Protocol v25のアップグレードでは、X-Rayのプライバシーとゼロ知識証明（Zero-Knowledge proof）対応が追加されました。これらは、プライバシー機能を欠く競合のモバイル・ファースト・ブロックチェーンとの差別化要素になり得ます。
MiCA対応：Pi Networkは2025年11月にMiCA準拠のホワイトペーパーを提出し、欧州市場での準拠運用に向けた正式な一歩を示しました。PIがMiCAブレイクスルーで勢いを得ると、欧州の規制準拠は、将来的にEUの規制市場での取引所上場を支える可能性のある重要な違いになり得ます。
エコシステムのアプリ：Pi Browserは、拡大しているコミュニティおよびコアチームが作成した一連のアプリをホストしています。PiFest 2024では、160カ国でPIを使って実際の取引を行った2万7000人超のアクティブな販売者と2万8000人のテスト商人が紹介されました。これは、Piを純粋に投機的なトークンと区別する“本物の採用シグナル”です。
供給の問題：なぜPIには実際の採用が必要なのか
高価格帯でのPIの数学は、供給スケジュールと整合させるのが難しい。
現在の流通供給が105億トークンの場合、$1.00という価格は時価総額105億ドルを意味します。これはおおよそ現在の水準の約6倍で、いまの中堅レベルの確立済みLayer-1ネットワークが取引されている場所と同程度です。
しかし、現在の流通供給における$1.00は全体像の一部にすぎません。マイニング残高をより多くのユーザーが移行するほど、流通供給は最大1000億に向けて増え続けます。もし流通供給が500億に達し、価格が$1.00なら、時価総額は500億ドルです。これは2020年の高値近辺におけるビットコインの時価総額と同程度になります。
含意：PIが$1.00に到達し、その水準を維持するには、(1)市場に到達する総供給を大幅に減らすか、(2)継続的な供給増加を吸収する需要の成長が必要です。後者には、Pi Networkが何百万人ものアクティブなオンチェーン利用者を持つ、実際に使われる決済・dAppプラットフォームになることが要ります。単なる保有者のコミュニティではありません。
モバイル・ファーストのブロックチェーン・プロジェクトで「本当のユーティリティ」がどのように見えるのか、そしてユーザー数だけでは価格を押し上げない理由についての文脈として、ブロックチェーンレポーターのPi Network技術分析では、$0.86のレジスタンスを取り上げ、回復の試みを制限する構造的な供給ダイナミクスを分解しています。
年別 PI価格予測
以下の予測は第三者アナリストのモデルによるものです。投資助言ではありません。
年 最小予測 平均予測 最大予測 2026 $0.13 $0.19 $0.38 2027 $0.12 $0.21 $0.50 2028 $0.18 $0.30 $1.00 2030 $0.20 $0.45 $2.00+
出典：CoinCodex、Changelly、Binanceコミュニティ予測、CoinCheckup。非常に投機的—投資助言ではありません。
PI価格予測 2026
2026年の直近の見通しはレンジ相場で、わずかにマイナス寄りです。多くの定量モデルでは、2026年末時点のPIを$0.12〜$0.20の間に集約しており、ベースケースは$0.13〜$0.19程度で、現在の価格とほぼ同水準か、わずかに下回る想定です。カギとなる変数はトークンのアンロック・スピードです。2026年の第3四半期〜第4四半期にかけて、KYC完了とメインネット移行が加速すれば、供給圧力によってPIが予測の下限側へ押しやられる可能性があります。
強気シナリオの$0.38には、次が必要です。大手の新規取引所上場（BinanceまたはCoinbase）、需要に対してロック解除のスピードが大幅に鈍化すること、そしてスマートコントラクト機能の進展が本物のdApp開発者を引きつけ続けること。CoinCodexの2026年に対する$0.19〜$0.27モデルは、最も信頼できる中間点を表しています。
PI価格予測 2027
2027年までに、ビットコインの半減期前の蓄積ウィンドウ（半減：2028年4月）が到来すると、通常アルトコインの投機が発生します。歴史的に、フォロワーが大きいコミュニティ・トークンは、この環境で小売の注目を再び集めます。もし、その時点でPiのスマートコントラクト・エコシステムが意味のある開発者活動を惹きつけているなら、「供給の滞留（オーバーハング）があるマイニング・トークン」から「実利用のあるモバイル・ファーストのブロックチェーン」へと物語が変わる可能性があります。
ほとんどのモデルによる2027年の平均予測$0.21は、控えめな上昇（基本的に、供給が増える間は“船を浮かせているだけ”）を示します。強気シナリオ$0.50には、ガスとしてPIに対する実際の取引需要を生む、本物のdApp採用が必要です。
PI価格予測 2028
2028年のビットコイン半減期は、潜在的な起爆剤です。半減後のサイクルでの小売の注目は、歴史的に、社会的なフォロワーが大きいコミュニティ主導のトークンに恩恵をもたらしてきました。PIの4,000万人超のパイオニア・コミュニティは、登録ユーザー数で見ても暗号資産界で最大級の一つです。もしネットワークが2028年までに、そのコミュニティの一部でもアクティブなオンチェーン参加者へ転換できれば、需要側が供給のロック解除と“意味のある形”で競争し始める可能性があります。
2028年の強気シナリオ（$1.00）には、次の組み合わせが必要です。部分的な供給吸収が完了していること、スマートコントラクトが実在するdAppsを引きつけること、取引所の上場拡大、そして幅広い市場の強気サイクルです。達成は理論上可能ですが、複数のことが同時にうまくいくシナリオです。
PI価格予測 2030
2030年の予測は、$0.20（保守的：供給のアンロックが需要を上回り続ける）から$2.00+（楽観的：何億人ものユーザーがオンチェーンで取引する完全なエコシステム構築）まで幅があります。ベースケースの$0.45は、PIがトークンのアンロック率を安定させ、商人エコシステムを通じて実際の商取引の採用を作り上げ、さらに2回のビットコイン半減期サイクルの追い風を受けたことを前提としています。
2030年までに$2.00+に到達するには、現時点の流通供給ベースでおよそ200億ドルの時価総額が必要です。ただし、2030年時点の流通供給は移行のスピード次第で300〜500億トークンになり得ます。つまり、2030年の$2.00は400〜1000億ドルの時価総額を示唆し得ます。これは、最も成功したLayer-1ブロックチェーンだけが届く、憧れの領域です。
PIは$100に到達するのか？
現時点で、PIが$100に到達するための信頼できるモデルを作っているアナリストはいません。流通105億トークンの時点で$100なら、時価総額は1.05兆ドルになります。これは、おおむねビットコインの現在の時価総額に一致します。完全希薄化供給が1000億に近づくにつれて、PI 1枚あたり$100は時価総額10兆ドルを示唆し、米国の全株式の価値を合わせたものを上回ります。
最も強気なコミュニティ予測でも$5〜$50には、モバイルでマイニングされたコミュニティ・トークンに対して過去の前例がないほどの、途方もない採用シナリオが必要です。「$100のPI」への率直な答えは、Pi Networkが時価総額ベースで人類史上でもっとも価値のある資産の1つになる必要がある、ということです。
強気シナリオ vs 弱気シナリオ
強気シナリオ：V23のスマートコントラクト有効化により、Pi上に本物のdAppエコシステムが成立します。取引所の上場がBinanceやCoinbaseに拡大し、機関投資家および小売の流動性が流れ込みます。MiCA準拠によりEUでの取引所上場が可能になります。PiFestの商取引の採用が、数百万の加盟店へと拡大します。2028年の半減期サイクルが、PIの大きなコミュニティへの投機的な注目を後押しします。価格目標は、2028〜2029年の期間で$0.50〜$1.00。
弱気シナリオ：ロック解除は需要を上回り続けます。大量の初期マイナーが、ゼロを超える任意の価格で離脱します。中央集権型のガバナンス・モデルのため、スマートコントラクト開発が停滞します。主要取引所の上場も具体化しません。PIは2028年まで$0.20未満のままで、内部のPiエコシステム以外で意味のあるオンチェーン活動を呼び込めないまま終わります。
PIの購入先
PIはGate.io（最も流動性が高い）、OKX、Bitgetで利用できます。最も活発な取引ペアはPI/USDTです。Piのネイティブ・エコシステム（Pi Wallet、Pi Browser、dAppsなど）への直接アクセスは、iOSおよびAndroidで公式のPi Networkアプリが利用可能です。
PIをマイニングしたユーザーで、残高をメインネットへ移行する必要がある人は、トークンが譲渡可能になる前に、Piアプリを通じてKYC検証を完了しなければなりません。移行手続きでは政府発行のIDの確認が必要で、Piの本人確認システムを通じて処理されます。