最近の発展は、暗号通貨市場における複雑な状況を示しています。ビットコインは、より大きなマクロ経済的圧力と投資家の行動の変化の中で価格の抵抗に直面しています。同時に、長期的なビットコインの保有者は保有資産を売却しており、量子コンピューティングに関する新たな懸念やプライバシー重視の暗号通貨への関心の高まりの中で、資産の未来に対する信頼について疑問を投げかけています。この微妙な環境は、マクロ経済のトレンドと進化する暗号投資戦略の両方を監視することの重要性を強調しています。
休眠していたビットコインの大規模な移転が取引所に向かっていることは、量子セキュリティや市場の安定性に対する懸念が高まる中で、長期的な信頼が薄れていることを示唆します。
ビットコインETFへの大きな資金流入があっても、市場のセンチメントは落ち着いたままです。トレーダーは、取引の対象としてZcash、Decred、Moneroのようなプライバシーコインを選ぶ傾向が強まっています。
ビットコインは10万6,000ドルを上回ってブレイクするのに苦戦しています。米ドル高の進行や、インフレ懸念などのマクロ要因が、その値動きに影響しているためです。
最近の市場下落によって、これらの企業における株式発行のインセンティブが薄れてきたことで、大手企業のビットコイン準備戦略は魅力を失いつつあります。
著名な初期投資家を含む長期保有者が保有分を手放しており、資産の長期的な耐久力や、より広範なマクロ経済上の不確実性に直面する中での信頼に疑問が生じています。
ビットコイン（BTC）は、より広い株式市場が新高値に近づく一方で、依然として10万6,000ドルの水準で強い抵抗に直面しています。その一方で、金は過去最高の4,380ドル近辺にとどまっており、伝統的・デジタル資産をめぐる信頼感が揺れ動く中でも耐久力がうかがえます。
米ドルインデックス（DXY）が主要通貨のバスケットに対して最近強含んでいることは、米国政府が財政の健全性を管理できるとの信頼が高まっていることを反映しています。投資家が、持続するインフレによって成長が停滞することを懸念する場合、ドルは強くなりやすく、ビットコインのような資産が犠牲になることが多いのです。この逆相関は、BTCの最近の値動きに影響を与える重要な要因となっています。
歴史的に、DXY（米ドル指数）とビットコインの間には逆相関があり、価格トレンドに重要な役割を果たしてきました。逆に、強いドルは米国株式市場にとって追い風になりがちです。低金利は借り入れコストを下げ、企業のバリュエーションを押し上げるためです。さらに、有利な為替レートは輸入コストを引き下げ、ドル高局面における株式の支えにもなります。
ビットコイン準備戦略の企業。出典：BitcoinTreasuries.Net
例えばマイクロストラテジーやメタプラネットのように、準備資産としてビットコインを保有する企業は、歴史的に最大級の法人買い手の一角に入ってきました。特に、株価がその裏付け資産に対してプレミアムで取引されていた時期にはそうでした。市場は現在、ビットコイン価格の下落によってこのインセンティブが損なわれたと示しています。新たに株を発行すれば、十分なプレミアムがない限り既存株主が希薄化されるため、そうした動きは魅力を欠きます。
ビットコイン市場の下落が企業の資金調達機会を鈍らせる
最近の下落は、ビットコインを積み増している企業にとって新株発行の魅力を低下させました。現行価格では、純資産価値（mNAV）に対して十分なプレミアムが伴わない限り、新株発行はあまり魅力的ではありません。これを受け、企業は負債や転換社債のような選択肢を検討していますが、これらの案には、担保の要求など、ビットコイン保有の企業価値への寄与を制限する欠点が伴うことがよくあります。
慎重なムードに拍車をかけるように、初期の時代のMt. Goxの影響を受けた投資家を含むベテランのビットコイン投資家も保有分を売却しています。注目すべきは、オーウェン・ガンデンだと考えられる人物が、1,800BTC超（2億ドル以上の価値）をKrakenに送金したことです。これは、12万6,000ドル超の過去最高値から価格が20%下落している中で、自信が弱まっていることを示唆します。
出典：X/emmettgallic
今週だけでも、借り手は1,800BTC超を動かしており、長年保有されてきたポジションからのシフトを浮き彫りにしています。これらの大規模資金の移動は、量子コンピューティングの脅威に対する懸念が高まる中で、特にZcash（ZEC）のようなプライバシーコインへの関心が過去1カ月で約100%も急騰するなど高まっていることも踏まえると、長期的な信頼に疑問を投げかけます。
デクリード（DCR）やモネロ（XMR）のような他のプライバシートークンも、二桁の上昇を経験しており、匿名性を重視する暗号資産への需要が高まっていることを示唆します。火曜日にはビットコインETFへの資金流入が合計で5億2,400万ドル超に達したにもかかわらず、全体としての買い手のセンチメントはなお慎重で、短期的にビットコインが11万2,000ドルに到達する可能性は低いように見えます。
要因が重なった結果――長期投資家による大規模な保有解消、堅調なドル、そしてプライバシートークンへの関心の高まり――が、ビットコインの回復見通しを引き続き押し下げています。現時点では価格は10万6,000ドルを下回っており、今のマクロ環境では大きな上昇の勢いが制約され続ける可能性が示唆されます。
この記事はもともと、Crypto Breaking News にて「Bitcoin Gains Halted as Support Turns into Resistance（サポートがレジスタンスに変わり、ビットコインの上昇が停止）」として掲載されました。暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンの最新情報をお届けする、信頼できる情報源です。