TRON 2026年第1四半期レポート

1) エグゼクティブサマリーTRON $TRX は、迅速で低コストの取引を目的としたレイヤー1ブロックチェーンです。このネットワークは、27人の選出されたスーパーレプレゼンタティブが取引を検証し、コミュニティ提案を通じてネットワークのパラメータを管理する委任型プルーフ・オブ・ステーク（DPoS）コンセンサスメカニズムを使用しています。ユーザーは、取引コストをカバーするためにTRX（TRONのネイティブトークン）をステークでき、取引ごとのガス料金を支払う必要がないため、特にハイフリーケンシーで小額の送金に適しています。TRONは、暗号市場で最大のステーブルコインエコシステムの1つを持ち、特に小売サイズの支払いにおいてUSDTの送金の主要な決済レイヤーとしての地位を確立しています。
TRONは2017年にジャスティン・サンによって設立され、2018年5月にメインネットがローンチされました。ネットワークは、ネットワークのアップグレード、財務決定、エコシステムイニシアティブを調整するコミュニティ主導の組織であるTRON DAOによって運営されています。TRXは時価総額で最も大きな暗号資産の1つであり、7年以上の運用を経て、ネットワークはオンチェーンでのステーブルコイン決済の最高ボリュームの場の1つとなっています。
Q1では、使用と収益指標の間に乖離が見られました。取引、秒あたりの取引、ステーブルコイン供給はすべて四半期の新記録に達しましたが、収益は減少を続けましたが、Q4よりも著しく穏やかなペースで減少しました。月間アクティブユーザーはQ4の中頃のスパイクから後退しましたが、前年の水準を著しく上回りました。同業のネットワークに対して、TRONのステーブルコイン供給は四半期中にEthereumやSolanaよりも早く成長し、TRONは主要なLayer 1およびLayer 2ネットワーク全体で集計収益の大部分を生成しました。USDDは四半期中に初めて10億ドルを超え、TRONでUSDT以外の最初のステーブルコインとしてその閾値に達しました。
🔑 重要な指標 (Q1 2026)完全希薄化評価：27.83十億ドル（-0.67% QoQ, +32.20% YoY）
ステーブルコイン供給：84.54十億ドル（+7.34% QoQ, +37.38% YoY）
収益：609.97百万ドル（-6.96% QoQ, -24.94% YoY）
月間アクティブユーザー：15.7百万（-11.30% QoQ, +18.05% YoY）
取引数：978.3百万（+4.69% QoQ, +42.05% YoY）
秒あたりの取引数：126（+6.78% QoQ, +42.26% YoY）
📌 ハイライト (Q1 2026)デモクリトスのメインネットアップグレード完了
TRON関連の企業に対するSECの訴訟が棄却されました
アンカレッジデジタルが機関向けTRXカストディを開始しました
TRONがマスターカードの暗号パートナープログラムに参加しました
TRON DAOがAIファンドを10億ドルに拡大し、エージェンティックAI財団の理事会に参加しました
👥 TRON DAOのコメント"Q1 2026は、記録的な取引とTPSを持ち、84.54十億ドルのステーブルコイン供給の過去最高を伴う、ユーティリティのために構築されたネットワークとしてのTRONのレジリエンスを示しました。これは、TRONがグローバルなステーブルコイン転送のための支配的な決済レイヤーの1つとなった実世界の需要を反映しています。
収益は、提案#104の後の正常化を続けており、変化のペースは前四半期から顕著に緩和されています。これはネットワークが安定したポストトランジションのベースラインに落ち着いている兆候です。強力なネットワークパフォーマンスとともに、Q1はエコシステムの重要なマイルストーンを提供しました。デモクリトスのメインネットアップグレードはネットワークのパフォーマンスを向上させ、アンカレッジデジタルは機関向けTRXカストディを開始し、TRONはマスターカードの暗号パートナープログラムに参加し、USDDは初めて10億ドルの供給を超えました。
並行して、TRON DAOのAIファンドは1億ドルから10億ドルに拡大し、2023年に最初に概説された基礎的な仮説に基づいて、AIとブロックチェーンがプログラム可能で許可のない金融インフラに対する需要を生み出すために収束することを示しています。TRONのエージェンティックAI財団（AAIF）への参加は、エージェンティックAI時代のためのオープンで相互運用可能なインフラストラクチャの最前線にネットワークをさらに位置づけます。
2) 完全希薄化評価完全希薄化評価（FDV）は、すべてのトークンが流通していると仮定した場合の、現在の市場価格でのTRXトークン供給の総USD価値を測定します。Q1のFDVは平均27.83十億ドルで、Q4の28.02十億ドルから0.67%減少しましたが、2025年Q1の21.05十億ドルからは32.20%増加しました。FDVはQ4の10.30%の減少後に安定しましたが、2025年Q3のピーク31.24十億ドルを下回っています。
小さな四半期ごとの動きは、TRXの価格パフォーマンスがネットワーク活動の急激な変化から分離された市場環境を反映しています。取引とTPSは四半期記録に達しましたが、収益は絶対的には減少し続け、FDVは3ヶ月間ほぼ横ばいの状態に留まりました。
👥 TRON DAOのコメント"Q1のFDVは27.83十億ドルで、Q4の広範な市場調整後の安定した期間を反映しています。ネットワークのトークン評価は安定しており、基盤となるファンダメンタルが引き続き強化されています。取引数とTPSは新たな過去最高に達し、ステーブルコイン供給は新記録を設定し、収益変化のペースは緩和され、すべてが四半期ごとに運用活動とスループット指標が改善を続けているネットワークを指し示しています。
アンカレッジデジタルの統合は、TRONへの機関アクセスを拡大する重要なステップを表し、TRXの資格のある機関カストディサポートを初めて可能にします。機関の関与がアンカレッジデジタル、マスターカードとのコラボレーションを通じて深化し続け、AIファンドの投資が新しいオンチェーン活動のカテゴリーを生み出し始めるにつれて、TRON DAOはネットワークの広範なユーティリティが、時間の経過とともに機関および小売の参加者がTRXと関わる方法にますます反映されることを期待しています。
3) ステーブルコイン供給ステーブルコイン供給は、TRONネットワークで発行されたステーブルコインの総USD価値を測定します。Q1のステーブルコイン供給は平均84.54十億ドルで、Q4の78.76十億ドルから7.34%増加し、2025年Q1の61.54十億ドルから37.38%増加しました。この四半期は新たな過去最高を記録し、Q4の控えめな2.17%の減少を受けて成長の軌道を再開しました。
TRONのステーブルコイン供給の成長はQ1で他の2つの最大のチェーンを上回りました。四半期の終わりまでに、TRONの供給は四半期開始時の基準に対して5.39%増加し、Ethereumが1.25%減少し、Solanaが1.89%減少しました。
この乖離はUSDTシェアで最も顕著でした。TRONのグローバルUSDT供給のシェアは、1月1日の43.25%から3月31日の46.01%に上昇し、四半期で2.76ポイントの増加を示しました。Ethereumのシェアは同期間中に54.17%から51.19%に減少し、2.98ポイントの減少を示しました。「その他」のカテゴリーは、おおよそ2.6%から2.8%で安定しています。
USDTと並んで、USDDは四半期中に注目すべきマイルストーンに達しました。USDDの供給はQ1の最初で532.07百万ドル、3月31日には1.09十億ドルで閉じ、3ヶ月で104.86%の増加を示しました。成長の大部分は、四半期の最後の数週間で750百万から800百万ドルの範囲から10億ドル以上に急上昇した遅れた3月のステップチェンジで発生しました。2026年Q1は、USDT以外のTRONネイティブステーブルコインが初めて10億ドルの閾値を超えた最初の四半期でした。
👥 TRON DAOのコメント"TRONのステーブルコイン供給はQ1で新たな過去最高に達し、四半期を通じて平均84.54十億ドルで、3月にはネットワークでのステーブルコイン決済に対する持続的で広範な需要を反映したレベルで閉じました。TRONのグローバルUSDT供給のシェアは、四半期中に2.76ポイント拡大し、高頻度でコスト効率の良いステーブルコイン転送のための好ましいレールとしての地位を強化することを強調しています。
このヘッドライン成長に伴い、USDDが四半期中に10億ドルを超えたことは、TRONのステーブルコインエコシステムにおける重要な進化を示しています。これは、TRONネイティブのステーブルコインがUSDT以外で初めてその規模に達したことを示し、TRONの金融インフラの深さとプログラム可能性への信頼が高まっていることを反映しています。TRON DAOのAIファンドはQ1に10億ドルに拡大し、許可のない金融レールに対する持続的な需要を生み出すと予測されています。AIエージェントが生産に移行し、自律的に取引を開始するにつれて、TRONのステーブルコインエコシステムの深さと信頼性は、ネットワークの指標だけでなく、基盤的な能力となります。
4) 収益収益は、TRONネットワークで燃やされた取引手数料の総USD価値を測定します。TRONは100%のテイクレートで運営されており、取引手数料はTRXを燃やすことで支払われますが、ステーキングによって得られたエネルギーと帯域幅でカバーされる取引を除きます。Q1の収益は609.97百万ドルで、Q4の655.57百万ドルから6.96%減少し、2025年Q1の812.57百万ドルからは24.94%減少しました。
四半期ごとの減少は、Q4の37.96%の減少から大幅に緩和されました。Q4は、提案#104の8月29日のエネルギー単位価格削減の初期影響を受けており、異常に急な連続的な動きを生み出しました。Q1は、現在および前期間の基準にわたるポストカットの手数料構造が適用される最初の完全な期間であり、小さな連続的な動きはその正常化を反映しています。2025年Q1に対する前年同期比の比較は、カット前とカット後の変化を完全にキャプチャしています。
他のLayer 1およびLayer 2ネットワークに対して、TRONはQ1で集計収益の大部分を引き続き生成しました。TRONの609.97百万ドルは、Baseの17.16百万ドル、他の追跡されたチェーンの11.54百万ドル、Ethereumの8.07百万ドル、Polygonの7.25百万ドル、Solanaの6.88百万ドル、BNBチェーンの3.97百万ドル、Arbitrum Oneの2.81百万ドルと比較されます。この8チェーングループの中で、TRONは全収益の91.36%を占め、次の7つのチェーンの合計収益の約10.58倍を生成しました。
👥 TRON DAOのコメント"TRONのQ1収益609.97百万ドルは、提案#104の手数料構造の下でのネットワークの最初の完全に正常化した四半期を反映しています。連続的な変化は-6.96%で、Q4の-37.96%の動きと比較して好ましいものです。これはエネルギー単位価格削減の初期の影響を捉え、収益基盤の安定が明確な信号であることを示しています。
提案#104は、アクセス性とボリュームを優先するための意図的で慎重な決定であり、その結果は明らかです：取引数とTPSは両方ともQ1で記録的な高水準に達し、手数料の引き下げが真の持続的な需要に変わることを示しています。TRONは追跡されたチェーン全体で全収益の91.36%を占め、次の7つのネットワークの合計出力の約10.58倍を生み出しており、TRON上の実際の経済活動のスケールと一貫性を反映しています。
5) 月間アクティブユーザー月間アクティブユーザー（MAU）は、TRONネットワークと相互作用したユニークなウォレットアドレスの数を、30日間のロール期間中に測定します。Q1のMAUは平均15.7百万で、Q4の17.7百万から11.30%減少しましたが、2025年Q1の13.3百万からは18.05%増加しました。
四半期ごとの減少はQ4のスパイクに続いており、これは四半期の中頃のウィンドウ（10月下旬から11月下旬）に集中しており、月間データが21から22百万を超えた後に安定しました。Q1の15.7百万は、2025年Q3を締めくくる1年間の全体で特徴づけられた13から15百万の範囲を上回っており、Q4のステップアップの一部が持続していることを示唆しています。
👥 TRON DAOのコメント"TRONのQ1 MAUは1570万人で、Q4の中頃の急増後に健康的な統合を反映し、2025年Q3を締めくくる1年間の全体で特徴づけられた13から15百万の範囲を著しく上回っています。これは、提案#104の手数料削減によって推進されたユーザーベースの拡大の持続的な部分が残っていることを示唆しています。最初の需要反応が正常化した後でも。
Q1中にTRONとMetaMask、WalletConnectの統合は、ネットワークの配信範囲にとって注目すべき追加です。両プラットフォームは世界中で何百万ものユーザーにサービスを提供しており、新しい参加者がTRONに初めて関わる際の摩擦を軽減しています。
6) 取引数取引数は、TRONネットワークで処理された取引の総数を測定します。Q1の取引数は978.3百万で、Q4の934.5百万から4.69%増加し、2025年Q1の688.7百万から42.05%増加しました。この四半期は新たな過去最高を記録し、2025年のすべての四半期で見られた成長ストリークを延ばしました。
前年同期比の取引成長率（+42.05%）は、同期間中のMAU成長率（+18.05%）およびステーブルコイン供給成長率（+37.38%）を上回りました。取引成長とユーザー成長の間のギャップは、ユーザーあたりの平均取引が増加し続けていることを示しており、高頻度のユースケース（ステーブルコイン転送、中央集権型取引所のフロー、小額決済など）へのシフトと一致しています。
👥 TRON DAOのコメント"TRONのQ1取引数は978.3百万で、新たな過去最高を設定し、TRONの連続的な四半期ごとの成長ストリークを延ばしました。前年同期比成長率は42.05%で、同期間中のMAU成長率18.05%およびステーブルコイン供給成長率37.38%を上回り、ユーザーがTRONのコアの強みである高頻度・小額のステーブルコイン決済でより頻繁に一貫して取引していることを示唆しています。
AI駆動の取引パターンは本質的に高頻度かつ高ボリュームであり、TRONのアーキテクチャはその需要に対応するために適切に配置されています。AIファンドのエージェントアイデンティティ、決済レール、開発者ツールへの投資が成熟するにつれて、AIとエージェント駆動の活動はTRONの取引ベースの成長し測定可能なコンポーネントになると期待されています。
7) 秒あたりの取引数秒あたりの取引数（TPS）は、TRONネットワークが1秒あたりに処理する取引の平均数を測定します。Q1のTPSは平均126で、Q4の118から6.78%増加し、2025年Q1の88.57から42.26%増加しました。この四半期は新たな過去最高を記録し、昨年のすべての四半期で見られた連続的な成長のパターンを続けています。
デモクリトスのメインネットアップグレードは、2月4日にリリースされ、3月9日の必須アップグレード締切を設け、ARM64アーキテクチャのサポート、最適化されたデータベースパフォーマンスを導入し、TVMの挙動をEthereumのEIP-6780 SELFDESTRUCTルールに合わせました。このアップグレードは四半期の中頃に出荷され、Q1はその効果がスループット指標に部分的に反映される最初の四半期です。
👥 TRON DAOのコメント"TRONのQ1 TPSは126で新たな過去最高であり、前年同期比成長率は42.26%で、今四半期のTRONの主要な活動指標全体で見られる広範な加速と一致しています。中間四半期に出荷されたデモクリトスのアップグレードは、ARM64アーキテクチャのサポートとデータベースパフォーマンスの改善を通じてこれらの利益に寄与しましたが、その完全な効果はQ2のデータでより良く捉えられるでしょう。TPSの軌道がより広く示すのは、ネットワークが一貫してより多くの活動を処理していることです。これらの傾向は今後も続くことが期待されています。
TRON DAOの10億ドルのAIファンドは、次世代のオンチェーンユースケースを支える開発者ツール、エージェントアイデンティティシステム、決済レールに現在積極的に投資しています。それらのアプリケーションが成熟し、取引量を生成し始めるにつれて、TRONのスループット能力と継続的なインフラ投資は、新しいアプリケーションがスケールする際に高い取引量をサポートするためのネットワークを位置づけます。
8) 見通しTRONの短期ロードマップは、機関アクセスとAIインフラに中心を置いています。
機関向けの側面では、現在TRXカストディをサポートしているアンカレッジデジタルの統合は、TRC-20資産のカストディとネイティブTRXステーキングを追加する予定であり、資格のある米国のカストディインフラストラクチャを通じて、より広範なTRONステーブルコインエコシステムへの機関アクセスの経路を拡大します。2023年3月中旬に発表されたマスターカードの暗号パートナープログラムへの参加は、ステーブルコイン決済レールの製品作業に向けられていますが、具体的な成果物とタイムラインは開示されていません。
AIの側面では、3月23日に発表された10億ドルのAIファンドは、エージェントアイデンティティ、ステーブルコインベースの決済レール、トークン化された実世界の資産、開発者ツールに展開されるよう構造化されています。TRONのエージェンティックAI財団（AAIF）理事会におけるゴールドメンバーシップは、エージェンティックAIのための新たな相互運用性およびガバナンス基準へのプロジェクトの入力を提供します。この推進は、TRONの既存の決済アーキテクチャの継続としてフレームされており、別の戦略的トラックではありません。これが観測可能なオンチェーン活動にどのように翻訳されるかは、今後の四半期の課題です。
9) 定義指標：完全希薄化評価：現在の市場価格でのTRXトークン供給の総USD価値を測定します。
ステーブルコイン供給：TRONネットワークで発行されたステーブルコインの総USD価値を測定します。
収益：TRONネットワークで燃やされた取引手数料の総USD価値を測定します。TRONは100%のテイクレートで運営されており、取引手数料はTRXを燃やすことで支払われますが、ステーキングによって得られたエネルギーと帯域幅でカバーされる取引を除きます。
月間アクティブユーザー：30日間のロール期間中にTRONネットワークと相互作用したユニークなウォレットアドレスの数を測定します。
取引数：TRONネットワークで処理された取引の総数を測定します。
秒あたりの取引数：TRONネットワークが1秒あたりに処理する取引の平均数を測定します。
10) この報告書についてこの報告書は四半期ごとに発行され、Token Terminalのエンドツーエンドのオンチェーンデータインフラストラクチャを活用して作成されています。すべての指標はブロックチェーンデータから直接取得されています。この報告書で参照されるチャートとデータセットは、Token Terminalの対応するTRON Q1 2026レポートダッシュボードで確認できます。