5月4日から9日までのグローバル農業市場は、穀物からの圧力と植物油およびソフト商品間の明確な乖離が見られた

📌 グローバル農業市場は先週、やや下落傾向で、穀物が最も明確な圧力を受けていた。小麦は主な押し下げ要因であり、平原地域の降雨予測が改善し、カナダの在庫が急増し、黒海の供給が安定していた。

🌾 小麦は、弱い米国の輸出販売と5月12日のWASDEレポートを控えたリスク許容度の低下から圧力を受けた。コーンも下落したが、バイオ燃料の期待と投機的ポジショニングがいくらかサポートを提供し、損失は限られていた。

🫘 大豆は、米中貿易の期待からのサポートがブラジルの非常に大きな収穫によって相殺され、横ばいからやや下落して取引された。中国は南米の供給を引き続き好み、米国の大豆輸出販売は弱く、短期的な上昇を制限していた。

🛢️ 植物油は比較的明るいスポットであり続けた。マレーシアのパーム油は在庫が数ヶ月の最低水準に減少し、輸出が改善したため上昇した。一方、バイオ燃料需要に支えられた大豆油も、原油価格の下落がその強気の勢いをいくらか減少させた。

☕ ソフト商品はより明確な乖離を示した。コットンはエネルギー価格との関連と天然繊維の需要に支えられて強い上昇を見せたが、コーヒーと砂糖はブラジルとアジアの供給見通しの改善から圧力を受けた。ココアは西アフリカの天候リスクに支えられた。

⚠️ より広い視点から見ると、高いエネルギーと肥料コストは重要な背景リスクとして残っている。東ヨーロッパの一部地域では、コストの上昇により植付面積がすでに減少しており、現在の供給は価格を抑えるのに十分であるものの、長期的なサポートを生み出している。

🔎 来週の5月12日のWASDEレポートが重要なカタリストとなるだろう。もしUSDAが堅実な植付進捗、高在庫、安定した収穫期待を確認すれば、穀物は横ばいで推移するか、圧力を受け続ける可能性がある。しかし、植付面積や収穫リスクの低下の兆候があれば、短期的な反発を引き起こす可能性がある。

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