5月4日から9日までのグローバル金属市場の概況 – 銅が依然としてリードしているが、金属間の乖離が明確になりつつある

📌 今週、金属は広くサポートされていましたが、動きはもはや均一ではありませんでした。銅は引き続き主要な焦点であり、3ヶ月物LME価格は13,300〜13,500 USD/tで推移しており、グラスバーグの供給リスク、SHFE在庫の減少、および電化、グリッド、データセンター、AIからの長期需要に助けられています。

🔎 銅の状況は今やよりバランスが取れています。価格は物理的な供給リスクに対してプレミアムを維持していますが、高いLME在庫と2026年の小規模な供給過剰の期待により、一方的なラリーの維持は難しくなっています。新たな供給ショックがない限り、銅は高止まりするかもしれませんが、ボラティリティが高くなるでしょう。

⚙️ ニッケルは、2026年のインドネシアの鉱石クォータの見通しが厳しくなったことにより目立っています。これにより、将来の供給について懸念が高まっています。アルミニウムは中国の生産能力制限と安定したグリーン産業の需要に支えられていますが、亜鉛は軽度の不足見通しにより鉛よりも堅調です。

🟡 貴金属は急激な二方向の振れ幅がありました。金と銀は最初に強い石油、インフレの懸念、そして強いUSDから圧力を受け、その後、イランの緊張とホルムズ海峡の輸送リスクが安全資産の需要を高めたため、反発しました。それでも、FRBのタカ派的なトーンは、このグループをインフレデータに敏感にしています。

🏗️ 鉄鋼金属はより慎重でした。鉄鉱石は高い中国港在庫と弱い不動産需要から圧力を受けましたが、米国のHRCとプレートはミルの混乱、高いスクラップコスト、そして地元の需要回復により引き締まったままでした。

✅ 全体として、5月4日から9日までのデータは、金属が依然としてサポートを受けていることを示していますが、市場は広範な強さから選択的な機会に移行しています。供給リスクが続く場合、銅、ニッケル、およびスズが引き続き好まれますが、鉄鉱石と貴金属は中国、FRB、および石油市場の動きに対してより敏感です。

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