ウォール街がオンチェーンに移行する中、今年最大の暗号ハッキングとDeFi危機がリスク、セキュリティ、マーケット構造の再考を強いていると、業界関係者がCoinDeskに語りました。
ハッキングの数週間前、プライベートクレジットの巨人アポロ・グローバル・マネジメント（APO）は、9000億ドルを管理しており、モーフォと戦略的パートナーシップを結び、レンディング市場をサポートし、プロトコルのガバナンストークンを取得するオプションも提供しました。同じ時期に、世界最大の資産運用会社ブラックロック（BK）は、トークン化されたマネーマーケットファンドを分散型取引所ユニスワップに上場しました。
業界の内部者たちは、伝統的な金融（TradFi）がオンチェーンファイナンスにさらに深く進むことを妨げることはないと主張していますが、より大きな資本が移動できるようになる前にDeFiが修正すべき点を強調しました。
DeFiプラットフォームは、投資家が資本をより効率的に活用する新しい方法を先駆けています」とJanus Hendersonのイノベーション責任者であるNick Cherneyは言いました。"パイオニアは常にリスクに直面します。
Kelp DAOのエクスプロイトのような失敗は勢いを鈍化させることができますが、Cherneyはそれが改善を強いるとも言いました。時間が経つにつれて、これらの圧力点はより強力なシステムを生み出す傾向があると彼は主張しました。
彼の見解では、長期的なシフトはすでに形を成しています。トークン化された実世界の資産—ファンド、債券、クレジットなど—がDeFi市場の基盤を形成し始めており、伝統的な金融が数十年にわたって洗練してきた法的枠組みとリスク管理をもたらしています。
これは確かにスピードバンプですが、障害ではありません」とCherneyは言いました。
このようなエピソードは、その移行を加速させる可能性があると、Cherneyは言いました。
セキュリティ専門家にとって、この教訓はより直接的です: 現在のセットアップは不十分です。
DeFiとオンチェーン資産管理は非常に敵対的な環境で運営されています」とGauntletのセキュリティ責任者であるPaul Vijenderは述べました。「システムは、最も弱いリンクと同じくらい安全です。
その現実は、業界をより包括的な防御に向けて押し進めています。ゼロトラストアーキテクチャ—システムのどの部分も安全であると仮定されない—は、避けることがますます難しくなっていると彼は主張しました。
実際には、それは保護を重ねることを意味します: 継続的な監視、厳格な管理、組み込みの冗長性。単一のセーフガードに依存しないことです。
デジタル資産管理会社Re7 Capitalの創設者であるEvgeny Gokhbergは、業界の「ベストプラクティス」の多くが現在、ベースライン要件になる必要があると言いました。
これには、重要なガバナンスアクションに対するタイムロック、厳格なマルチシグコントロール、厳しい担保基準、およびDeFiの最も一般的な失敗ポイントの1つであるブリッジに関する強化されたセーフガードが含まれます。
業界は、これらをベースライン要件として扱う必要があります。ベストプラクティスではありません」と彼は言いました。
Centrifuge LabsのCEO、Bhaji Illuminatiは、このシフトを金融進化のより広範な圧縮の一部と見なしています。
TradFiは数十年かけて保護の層を構築してきました」と彼女は言いました。「DeFiもそれを行っていますが、はるかに加速したタイムラインで。
機関が規模で資本を配分するためには、いくつかの条件が満たされる必要があると彼女は主張しました。
第一に明確さです: 投資家は自分が正確に何を所有しているのかを知る必要があり、検証可能な担保と実世界のリスクにマッピングされた法的構造が必要です。
次に信頼性です: スマートコントラクト、オラクル、ガバナンスプロセスは予測可能で監査可能な方法で動作しなければなりません。
第三に、圧力の下でも維持される流動性が必要であり、資本が市場を歪めることなく出入りできる必要があります。
オープンで安全であることは相反するものではありません」とIlluminatiは言いました。「目標は、信頼を明示的かつ検証可能にすることです。
今後、DeFiスタックのすべてのレイヤーはセキュリティを最優先事項とする必要があります」と彼女は述べました。「これは人工知能の時代においてますます重要になっています。