パウエル時代は、過去十数年の米連邦準備制度において、最もドラマチックで、愛憎入り混じる時代かもしれない。
2020年のパンデミック崩壊で、彼は躊躇なくゼロ金利と無制限QEを実施し、市場を崖っぷちから引き戻した。米株は史上最高の反発を見せ、テクノロジー株、成長株、ビットコインが狂ったように上昇した；2022年、40年ぶりの高インフレに直面し、彼は再び躊躇なく攻撃的な利上げサイクルをスタートさせ、最終的には珍しい「ソフトランディング」を実現した——深刻な景気後退をもたらすことなく、インフレを徐々に抑え込んだ。
彼は「データ依存」と米連邦準備制度の独立性を繰り返し強調し、政治的なプレッシャーに何度も耐えてきた。この比較的プロフェッショナルで予測可能なスタイルは、市場に確実感を提供した：ホワイトハウスの顔色を読む必要はなく、データと彼の記者会見に従っていれば良いだけだ。
あなたはどう？パウエル時代に大きな利益を上げたのか、それとも2022年のベアマーケットで深くロックされたのか？彼の遺産は「FRBプット」の継続なのか、それとも「ハイヤー・フォー・ロンガー」の現実的な教訓なのか？
日本時間4月30日午前2時、パウエルがFRB議長として最後にFOMC会議を主催します。
パウエルの議長任期は2026年5月15日に正式に終了します。トランプはケビン・ウォーシュを後任に指名しました。権力の移行の鐘が鳴り始めています。これは私たちがFRBの時代の切り替わりを目撃する歴史的な瞬間になる可能性が高い。
時代の終焉、マーケットは本当に不確実性を迎え入れる準備ができているのか？
ウォーシュが主張する「レジームチェンジ」（テーパリングの加速、前向きなガイダンスの大幅削減、政策の規則化）は、政策のボラティリティとリスクプレミアムを高める可能性が高い。現在のインフレは約3.3%（エネルギー価格が押し上げ）、高い状態が2027年まで続く可能性が大。こうした背景の中で、FRBの独立性は守られるのか？コミュニケーションスタイルの政治化はどんな結果をもたらすのか？
資産のレベルで具体的に言うと：高評価のテクノロジー成長株は再評価のリスクに直面するのか？債券利回りは上昇しやすく、債券価格は圧力を受けるのか？ドルは強い状態を維持するのか？金は地政学的な支えと高い実質金利の間で揺れ動くのか？ビットコインは矛盾に満ちている——ウォーシュ個人はクリプトの強力な支持者だが、その過激なQTの立場は短期的に流動性を圧迫する可能性がある……
パウエルが去った。私たちを安心させ、同時に不安にさせたマクロの「アンカー」は本当に消えてしまうのか？
パウエル時代で最も深い記憶は何ですか？市場を救った際の果断さか、利上げ時の厳しさか？間近に迫るウォーシュ時代に対して、期待していますか、心配していますか、それともすでにポジションを調整し始めていますか？
今夜のパウエルの最後の記者会見、一緒に見てから議論しましょう。あなたの意見をコメント欄で歓迎します👇
