初期のビットコイン投資家であり、ビットコインスーパサイクルの著者は、ビットコインは10月におおよそ$57,000まで落ちる必要があり、その後の上昇を開始すると述べています。しかし、市場アナリストはこれに異議を唱えています。
4月に二桁の利益を上げているにもかかわらず、ビットコインは依然として下落トレンドにあります。
テリピンは、2013年頃に業界に関与していたため、しばしば「クリプトのゴッドファーザー」と呼ばれています。その頃、デジタル資産セクターはまだ小さく、一般にはあまり理解されていませんでした。彼の多くの事業の中で、テリピンはブロックチェーン企業に特化した最初のPR会社の一つであるTransform Group、業界での最初のカンファレンスの一つであるCoinAgenda、そしてクリプトエンジェル投資家グループのBitAngelsを設立しました。
今回のサイクルに対する彼の弱気見通しは、2月の底が約6万ドルで、弱気相場の終わりと新たな上昇局面（ブル・ラン）の始まりを示したという、アナリスト間のコンセンサスとは対照的だ。こうした強気の見方を示した多くのアナリストは、米国上場のスポットETFへの資金流入の再開や、中東情勢（イラン）をめぐる紛争、そして原油価格の急騰におけるトークンの底堅さを、自分たちの見通しの一部として挙げていた。
CoinDeskとのインタビューで、テルピンは月曜のアジア取引時間中、「心理的な節目である8万ドルは強く拒否され、原油価格の高さが要因だった」と語った。彼は、これはビットコイン・サイクルのこの段階では典型的で、最終的な投げ売り（キャピトゥレーション）まで、より低い高値が拒否され続けるという。
市場アナリストでAdLunamの共同創業者であるJason Fernandesは、底はまだ見えていないという点でテルピンに同意しつつも、時期については異なる見方を示し、市場はまだ完全にキャピトゥレーション（投げ売り）を済ませていない可能性があると付け加えた。キャピトゥレーションとは、長期保有者が大量に離脱し、売り圧力のピークを示す局面のことだ。
テルピンはサイクル後半での底について一理ある主張をしているが、「ビットコインがまだ完全にキャピトゥレーションを終えたとは信じていない」とフェルナンデスは述べた。「歴史的に、持続的な底は、投機的なレバレッジとマクロ不確実性の双方がはっきりと尽きるタイミングと重なる傾向があり、私たちは間違いなくまだそこに達していない。」
テルピンは、基礎（ファンダメンタルズ）は、各サイクルの底から1年の期間の歴史的平均を含むような底のほうへより強く向かっていると主張した。
「それはおよそ5万7,000ドルあたりだ」と彼は言い、それが10月のいつかに起きるだろうと予測した。昨年、BTCが10万ドルを初めて下回ったのと同じような時期で、その後10月10日のクラッシュが起きた。そこでは、レバレッジ建てのポジション190億ドルが、記録史上最大の1日で一掃された。
フェルナンデスは、より広範なマクロ環境が、ビットコインを含むリスク資産の重しになり続ける可能性もあると付け加えた。
「流動性の状況は引き続きタイトで、リスク資産全般は依然として、“より長く高い”金利環境への調整の途中にある」と彼は言った。「金融政策でより決定的な転換を見るか、クリプト市場で真のウォッシュアウト（投げ捨てによる一掃）イベントが起きるまでは、下方向のボラティリティは起こりやすいだろう。」
著者で起業家でもある彼は、また今年ビットコインが史上最高値（ATH）を更新することはないとも述べた。
しかし、クリプト市場アナリストでQuantum Economicsの創業者であるMati Greenspanは反対している。
「“クリプトの大御所”に反対するのは正直避けたいのですが、彼の見立ては私には悲観的すぎるように見えます」とGreenspanは言った。「今年は、機関投資家の採用水準や、新たな史上最高値（ATH）への関心の高まりを考えれば、まだ十分に上昇余地があります。確かにそれは十分あり得ると思います。」
AdLunamのフェルナンデスも、市場のセンチメントはまだ、通常はサイクルの底に関連づけられる水準には達していないとも述べた。
「センチメントは、サイクルの底を特徴づけるような極端な悲観にはまだ到達していない」と彼は言った。「私にとっては、持続可能なベースが形成される前に、もう一段下げが必要かもしれない──それが5万7,000ドルから5万9,000ドルのレンジにぴったり一致するかどうかは別として──ということだ。」
テルピンの10万ドルの水準について、フェルナンデスは、それは厳密なテクニカル上の閾値というより、心理的なシグナルとして機能するものだと述べた。
「真のブル市場は、構造的な高値更新と強い資本流入によって定義される。単にひとつの価格水準だけではない」と彼は言った。「とはいえ、10万ドルに到達することによる心理的な影響が、まさにそうした行動を引き起こす可能性がある」とフェルナンデスは追加した。