トレーダーのたった3%が予測市場の精度を引き上げている

Polymarketの調査によると、予測市場は群衆の知恵ではなく、情報を持った少数のトレーダーによって機能していることが示されています。グリーンベレーのインサイダー事件は極端な例かもしれません。

調査結果
^ スコープ: 1.72Mアカウント、2023-2025年の取引量は$13.76B
^ 結果: トレーダーの3%が価格発見と精度を推進
^ その他の97%: 流動性は追加するが、情報を持つ3%に負ける

スキル対運
研究者たちはトレーダーごとに10Kシミュレーションを実施し、取引方向を反転:
* スキルテスト: ランダムな結果を一貫して上回ること = スキル
* 結果: トップの利益を上げる12%だけが合格
* 平均回帰: 約60%の「ラッキーウィナー」がフォローアップテストで損失

スキルのあるトレーダーが市場を動かす方法
^ よりスキルのあるトレーダー = 精度が高く、特に解決に近い時期
^ FOMCや決算などのニュースに最初に反応。他は反応しない
^ 一般的に、一貫した記録を持つリピートプレイヤー

インサイダーリスク
スキルの優位性は情報が公開されていない場合に問題を引き起こす:
* ケース: ベネズエラでのニコラス・マドゥロの米国による overthrow
* アクティビティ: 3つの新しいPolymarketアカウントが「マドゥロ overthrow」に10%のオッズで大きく賭ける
* 結果: $630K以上を得た。アカウントは休眠状態に。告発はなし
* 影響: インサイダートレードはスキルのあるトレードよりも1ドルあたり7-12倍市場を動かすが、珍しい

PolymarketとKalshiはインサイダートレードを禁止しています。研究者は市場が機能するのは情報を持ったトレーダーのおかげであり、群衆ではないと述べています。

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