私は@Pixels のオンチェーンデータをほぼ2ヶ月監視してるんだけど、正直最初はこれがただの農業ゲームだと思ってた、せいぜいStepNよりちょっと韭菜の匂いが少ないくらい。でも、先週Phase 2の出力記録を見返したら、少しおかしな細部を発見した——ハードウッドと希少作物の取引量が減少しているのに、彼らのフロア取引価格は逆に約40%も上昇していた。

これは実は一つの信号を示している：資源の配分が「誰が多く刷るか」ではなく、「誰が資格を持っているか」で価格が決まるようになった。

私は、ずっとPixelsを回しているギルドの友達に話を聞いてみたんだけど、彼らは正直に言ってた：以前は数十個の小アカウントを使って基礎タスクをこなして、人均月毛利が200〜300ドル残ってたけど、今は電気代さえも賄えない感じ。でも、高級土地NFTを握っていて、信用スコアを最大まで上げた「地主老哥」は、高価格のVIP注文を受けるだけで、週に散発的なトレーダーの1ヶ月分を稼げる。これを内巻きとは呼ばない、これは普通の人が届かないところに参入障壁が上がったってことだ。

じゃあ問題は——$PIXELは本当にこの閉ループの中にいるのか？

最近のVIPサブスクに関する公式の議論を読み返した。Lukeの原文はかなり慎重で、「現時点では、法定通貨の入金チャネルで運営を安定させるのが優先だ」。ただ彼は「将来的にはトークンの買い戻し・バーンがある」と一言添えている。要するにこうだ。チームは今はまず腹を満たす必要がある。でも弾はすでに弾倉に入れてある。いつ引き金を引くかはタイミング次第、ということ。

自分でも、あまり楽観的じゃない前提で一回計算してみた。100万のDAU、5%がVIPを買い、月額10ドルとすると、月収はだいたい500万ドル。ここで、2〜3割だけでもトークンのエコシステムへ流れて、強制的にギルドがPIXELを担保としてステークすることで資源の生産権限を維持する、みたいな設計なら、バリュエーションのロジックは確かに安定している。けど今は困ったことに、僕が見た限りでは、トップのギルドの大半は依然として、収益を受け取ったらUに換えてしまい、あまりコインを貯め込まない。

でも、本当に「続けて見ていたい」と思わせる理由は、VIPだからだけじゃない。Pixelsがやっているのは、土地をモジュール化することだ。

つまり、これからその土地は畑として野菜を育てるだけじゃなくて、サードパーティのミニゲームやツールにも接続できるようになる。外部モジュールを入れるたびに、PIXELで「土地の持分」を買って消費しないといけない。まだ正式公開されていないテストデータを聞いたところ、単一モジュールのロック期間の最低ラインはおよそ5万枚のPIXELくらい。3〜5件のプロジェクトが入れば、地主が受動的にロックする量はかなり大きくなる。ちょうど2026〜2027年に来るチームと初期投資家の解放ラッシュを相殺する形だ。

もちろん、この“飯”はそんなに簡単に食えない。今いちばん心配しているのは、トークンの解放そのものよりも、エコシステムの底が崩れるかどうかだ。ギルドはアルゴリズムと協調効率で、資源の獲得スピードが個人ユーザーより圧倒的に速い。貧富の差があまりに急に開くと、底辺のプレイヤーが離れてしまい、地主側の資源にも買い手がいなくなる。

つまり今の僕の戦略はシンプルだ。急いで突っ込まず、次の3つを見ている。

第一、Phase 3の「ギルド土地担保」は、どれくらいのハードルを設定するのか。第二、VIPサブスクはいつからPIXELの回収を始めるのか。割合が20%しかなくても、姿勢としては十分意味がある。第三、Roninのクロスゲーム資産の交換の中で、PIXELが決済レイヤーに乗れるかどうかだ。

この3つのうち2つが実現しそうなら、ポジションを観察区からコア区に移すことを考える。

正直、Pixelsは今いちばん“やりづらい”段階にいる。活性度を維持しつつ、$PIXEL 供給と需要の関係を無理やりでも結びつけたい。こういう綱引きは、どちらにも好かれない結果になりやすい。だけど、僕がもう少し時間をかけて観察してもいいと思う理由は簡単で、少なくとも「資源にちゃんと値段が付く」ためのルールを作ろうとしている。見た目だけの飾りを並べて、君に金を払わせるようなことはしていない。

Web3ゲームで一番怖いのは、誰も遊ばないことじゃない。最後までやってみたら、希少性の値付け権がプロジェクト側に握られていると気づくことだ。もしPixelsが本当に、価格決定権を土地と信用スコアの中に下ろせるなら、このRoninというチェーン上でも、ひょっとすると少し違うものが育つかもしれない。

この話は一旦ここで留めておく。半年後にもう一度振り返る。#pixel