vPIXEL AMAを3回読んだ後で、まだ解決していないこと

正直に言うと、2025年4月23日の$vPIXELデザインに関するAMAのトランスクリプトを読み終えた後の自分の立ち位置についてお話しします。メカニズムは理解しましたが、長期的な均衡は理解していません。それらは異なるものです。

メカニズム：$vPIXELは$PIXEL と1:1で裏付けされており、ゲーム内での購入およびステーキングパワーは同じですが、使うかステークするかのみ。流動性はありません。取引所上場もありません。ゲームから引き出したい場合、通常の$PIXEL の代わりに$vPIXELを選択すると、農夫手数料を回避できます。後でオンチェーンで流動性$PIXEL を希望する場合、$vPIXELをゲームに再入金し、再び$PIXEL として引き出す必要があり、その際に最初に回避した農夫手数料が発生します。オンチェーンスワップパスはありません。ルークはAMAで、1つ追加することはおそらく理にかなうと認めました。ローンチ時にはそれがありませんでした。

解決できないこと：ステーキング収益の質問。vPIXELのローンチ時、ステーキング収益は$vPIXELまたは$PIXEL をステークしたかどうかに関係なく、通常の$PIXEL で支払われる予定でした。ルークは、収益が将来的に$vPIXELにシフトする可能性があると示唆しました。なぜならそれは「ピクセルの目標を整えるためにより強力だから」です。もしステーキング収益が最終的に$vPIXELになると、抽出の計算が大きく変わります。ステーカーはロックされた資本に対するリターンとして非流動的な資産を受け取ることになります。

これは災害シナリオではありません — $vPIXELは使うかステークできるので、ゲーム内での実用性があります。しかし、流動性を必要とする人にとって、ステーキングリターンが実際に意味するものにおいて重要な変化です。AMAではその可能性が提起され、確約はされませんでした。私はまだその確約を見守っています。

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