46日のマイナスファンディングが続いており、まだ崩壊していません。今、重要なのはそのチャートだけです。
ショートポジションを維持するために支払っており、価格は2月の安値から約23%上昇していますが、誰も撤退していません。
それはもはやポジショニングではありません
まずK33の最新の数字を確認しました。この連続性だけでも注目に値しますが、それを危険にするのはその文脈です。前回、マイナスファンディングのこのような持続性を見たとき、私たちは底を削っていました。同じパターン—群衆は一方に強く傾いており、価格はそれに従うことを拒否しています。
CryptoQuantのデータが整っています。資金は約–0.011に押し下げられました。ただのネガティブではなく、積極的なネガティブです。市場が一方的になるような読みです。それにはモデルは必要ありません。ただ感じるだけです。皆が同じトレードを押しています。
Santimentはそれを確認します。ショートエクスポージャーが高く、センチメントが歪んでいて、通常の群衆行動です。しかし、これは新しい弱気感とは感じません。それは再利用されたように感じます。
10/10の影はまだここにあります。
そのクラッシュは単にレバレッジを消し去っただけでなく、人々の取引方法を再配線しました。それ以来のすべてのバウンスは消えます。すべての上昇は罠のように扱われます。ショートが弱さではなく強さに追加されている様子でそれを見ることができます。それは戦略ではなく—それはトラウマ反応です。復讐的ショート。恐怖ヘッジング。好きなように呼んでください。
そしてそれは持続的です。
オープンインタレストがこのすべてに伴って増加することは助けになりません。より多くのサイズ。より多くのレバレッジ。自分が正しいと確信している人々が増えています。それが通常物事を壊す部分です。ポジショニングが混雑して強化されると。
価格はただそこに座って持ち続け、磨り減り、みんなが位置づけているブレイクダウンを与えません。それが皮肉が始まるところです。市場はまだ圧迫されていませんが、その方向に傾いています。静かに。
もしこれが高く押し上げられれば—ほんの少しでも—解消は優雅ではありません。ショートは丁寧に退出しません。彼らは強制的に退出させられます。そしてそれが起こると、急速に複合されます。
それでもこれはクリーンではありません。
ネガティブな資金はネガティブのままでいることができます。価格が何もしない間、それが続くのを見たことがあります。マクロは正確には支持していません。流動性はまだ薄いです。10月のワイプアウトを引き起こした同じ条件は完全には消えていません。
しかし、非対称性はそこにあります
群衆は正しいために支払っています。市場はそれを検証していません。
通常、物事がひっくり返り始めるところです。