MEV（最大抽出可能価値）のソフトウェアを提供する企業であるFlashbotsは、FTXの暴落以来、MEVを通じて得られた利益が2倍以上に増加したと報告している。シリコンバレー銀行（SVB）の破綻により、イーサリアムのバリデーターの収益が大幅に増加しており、ステーブルコインUSDCのペッグ喪失がこの増加に重要な役割を果たしている。
MEV は、新しいブロックを作成しながらトランザクションを追加または並べ替えることでバリデーターが得る利益です。チェーン上でトランザクションをリアルタイムで処理する代わりに、バリデーターは従来の市場裁定取引と同様に、手数料の高い注文を優先して利益を得ることができます。
AZCoin Newsによると、米国の規制当局がSVBを閉鎖した後、USDC発行者は銀行にまだ33億ドルが残っていることを確認した。この発表はユーザーの間でパニックを引き起こし、多くの人がUSDCを売却または交換し、ステーブルコインのペッグが失われることになった。
当時、取引に対する市場の需要が高まり、バリデーターがMEV利益を獲得する機会が増えました。3月11日には、FlashbotsのMEV-Boostユーザーが最高額の7,691 ETH、約1,300万ドルを獲得しました。
この数字は、11月9日のFTXインシデント中に記録された過去最高値3,928 ETHのほぼ2倍です。これらの統計を直接比較することはできませんが、mev-gethからのマイナーの毎日の利益は、2021年6月に過去最高の6,397 ETHに達しました。
これは、バニラの mempool マイニング クライアントと比較した mev-geth の実行による利益です。バリデーターが mev-boost を実行しているかどうかの支払いの違いを見積もるには、送信された mempool ビルダーの値 (0xa1defa) と勝利ブロックを調べることができます。
興味深いのは、2021年6月5日（6,397 ETHの利益）、2022年6月13日（6,313 ETHの利益）、2023年3月11日（MEVブースト提案者への7,691 ETHの支払い）など、年に1回程度、MEVが大量に発生する日があることです。このような時期には、競争的なMEV市場とOFA（オンチェーンフラッシュボットオークション）が、ユーザーに価値を還元する上で重要な役割を果たします。
3月12日、MEVの利益は大幅に減少し、FlashbotsのMEV利益は2,282 ETHとなり、通常レベルにまで落ち込みました。これは、CircleがUSDC準備金の不足分を補填し、新しい銀行パートナーであるCross River Bankを導入すると発表したためです。その結果、ステーブルコインは1：1の米ドル交換レートを取り戻すことができ、取引需要は落ち着き始めました。
イーサリアム研究者のトニ・ワルシュテッター氏は、MEVの利益のほとんどがバリデーターに渡ったことに喜びを表明した。「バリデーターは複雑なアルゴリズムを実行したり、インサイダー取引を行ったりしているわけではない。彼らはたまたまイーサリアムネットワークを守りながらお金を稼ぐ機会を持っているだけだ」と同氏は語った。
結論として、MEV は Ethereum のバリデーターにとって重要な収入源となっており、Flashbots はこうした利益のためのソフトウェアを提供する上で重要な役割を果たしています。SVB の崩壊や USDC のペッグ喪失などの出来事が最近の MEV 利益の急増に寄与していますが、大規模なテール イベントの際に経済的安全性を確保するには、競争力のある MEV 市場と OFA が不可欠です。
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