トランプは再びイランに48時間を与えました。これは初めてではなく、おそらく最後でもないでしょう。
イランは今回、遠回りせずに直接言いました：あなたが私のインフラに手を出すなら、私は"制限なし"であなたのすべての軍事拠点、さらにはイスラエルの軍事拠点を攻撃します。米軍内部では、イランの発電所や橋を"合法的な軍事目標"として列挙することが議論されています。上院議員のグレアムはさらに率直に言いました：海峡を開け、さもなくば打たれます。
怖く聞こえますよね？しかし、市場はあまり気にしていません。原油価格は上昇しているのに、ビットコインは6.5万から6.7万の間で揺れ動いており、資金コストも心配していません。皆はすでに慣れたようです——あるいは、強制的に慣らされたのでしょう。戦争はもはやニュースではなく、背景ノイズです。
本当に面白いのは、同じ時間に起こった別の出来事です。
嘉信理财，那个管着12万亿美元的老牌券商，开放了比特币和以太坊的“直接交易”候补名单。二季度就要小范围上线了。以后你的股票、债券、比特币，可以在同一个账户里随便切换。
この出来事の意義は、無人機がもう一機落ちるよりも遥かに大きい。
それはビットコインのアイデンティティを静かに変えています："賭けるべきか？"から"少し配分するべきか？"に。コンプライアンスの扉は広がり、伝統的な資金の流入経路が少しずつ舗装されています。
しかし、急いで歓声を上げないでください。コインの裏側はあまり良くありません。
アメリカのサブプライムローンの延滞率は、未払い債務総額の10%に達し、11年ぶりの高水準です。つまり、信用スコアが660未満の人々は、ますます返済できなくなっています。原油価格が上昇し、食品価格も上昇（世界の食品価格指数は3月に2.4%上昇）し、一般人の財布は両側から圧迫されています。
日本では、10年物国債の利回りが今世紀の最高値に達しました。ゼロ金利に慣れた国が、突然インフレ圧力に直面し、日本銀行が本当に引き締めに入るなら、世界のアービトラージ取引の流動性が根本から奪われることになります。
IMFも冷水を浴びせています：トークン化された金融は美しいですが、一旦危機が発生すると、伝播速度は従来の市場よりもはるかに速く、中央銀行は救済に間に合わないでしょう。彼らは「中央銀行を基準にする」ことを提案しています——聞こえは良いですが、実際に構築されるまでには時間がかかり、その時にはもう手遅れです。
暗号内部を再度見ると、データはさらに冷たくなっています。
“巨鲸”一季度合计亏损了309亿美元，平均每天亏3.37亿。不是没卖，是卖在了低位。ETH更危险：再跌52美元，大约10亿美元的多头仓位就要被清算。杠杆堆得太高了，低流动性下一根稻草就能压垮。
マイケル・セイラーは、ビットコインの4年周期が終わったと言っています。この言葉はじっくり味わう価値があります。半減期のストーリーがもはや効果を持たないなら、ビットコインはマクロに従うしかありません——金利、地政学、制度の受容、これらには規則はなく、確率だけです。
では、今はどんな状況ですか？
地政学的な対立は「戦うかどうか」から「どれくらいの期間戦うか」に変わり、原油価格は「一時的な衝撃」から「構造的コスト」に変わりました。コンプライアンスの通路は確かに開いていますが、実際の資金流入は昨年同期の三分の一に過ぎません。扉は開いたが、人は来ていません。
ビットコインは中間に挟まれています。短期的には、この範囲内で揺れ続ける可能性があります——サポートは6.5万、抵抗は6.9万。突破には本当の触媒が必要で、停戦か利下げかもしれません。しかし、これらの二つは、現在のところ影も形も見えません。
高値追いはせず、恐れずに。保持して観察することができますが、レジリエンスを反転と見なさないでください。戦争は続いており、通路も開いており、市場はただ待っています——次の方向が自ら現れるのを。
