2026年3月30日に、アメリカ合衆国労働省（DOL）は、401(k)退職金プランにおける暗号通貨、プライベートエクイティ、不動産、トークン化された資産などの代替資産の導入を大幅に容易にする可能性のある提案された規則を発表しました。

具体的には何についてですか？

この提案は、信託受託者のための「安全な港」手続を確立します。彼らがパフォーマンス、手数料、流動性、評価、比較、複雑さという6つの重要な要因に基づいた慎重な評価プロセスを遵守した場合、ERISA法の下での注意義務違反に対する可能な訴訟から保護されます。

この措置は、2025年8月にドナルド・トランプ大統領によって署名された大統領令に応じたもので、規制の障壁を減らし、この種の投資へのアクセスを拡大することを目的としています。

最近の文脈

過去2週間で、他の規制措置が明確な方向転換を示しました：

• 3月17日：SECは、ポール・アトキンス会長の下、初めて暗号資産を分類する解釈を発表し、「トークン安全港」を発表しました。

• 3月18日：SECは、トークン化された証券（ブロックチェーン上の株式）を取引することを可能にするナスダックの規則を承認しました。

これらの動きは、DOLの規則と相まって、伝統的な金融システムにおけるデジタルおよび代替資産の統合に向けた重要な規制の後押しを表しています。

範囲と影響

401(k)プランと確定拠出プランは、約9000万人のアメリカ人の資産で14兆ドル以上を管理しています。これまで、暗号通貨やプライベート資産の導入は、2022年の以前の規制ガイドラインによって非常に制限されていました。このガイドラインは「極めて慎重に行動すること」を推奨していました。

新しい提案は、いかなる計画にもこれらの資産を含めることを義務付けていません。受託者は、参加者にとって適切かどうかを評価する責任を持ち続けています。業界の専門家は、分散投資やリスク調整後のリターンにおける潜在的な利益を指摘していますが、実際の課題についても警告しています：流動性の低下、高い手数料、ボラティリティ、および小口投資家にとっての複雑さ。

今後のステップ

この規則は60日間の公共コメント期間中です。直ちに施行されることはなく、最終版の前に変更される可能性があります。

要約すると

これは、アメリカの最も重要な退職計画における投資オプションを拡大しようとする重要な規制の変化であり、受託者の保護と必要な慎重さを維持しています。