記事の著者：Crypto Emergency
戦略の執行会長マイケル・セイラーは、市場参加者にSTRC社の優先株の異常な指標に注目するよう呼びかけました。3月29日に公開されたデータによれば、この金融商品の30日間のボラティリティはわずか2%で、主要な資産クラスだけでなく、S&P 500指数のすべての企業の類似指標よりも低いことが判明しました。比較のために、同期間のビットコインのボラティリティは50%、金は37%、株式ETF（SPY、QQQ）は15〜19%に達しました。
STRC (ショートデュレーション高利回りクレジットストレッチ) — これは2025年7月にStrategyによって発行された無期限の優先株で、ビットコイン指向の財務モデルに基づいています。この金融商品はNasdaqで取引されており、年間利回り11.5%を提供し、毎月支払われます。この低いボラティリティは、変動配当の組み込まれたメカニズムによって達成されます：価格が100ドルの名目を下回ると支払いが増加し、超えると減少します。これにより、価格が目標レベルに戻るためのインセンティブが生まれ、STRCは従来の優先株とは本質的に異なります。
Strategyの資本構造において、この金融商品は特別なニッチを占めています。MSTRの普通株がビットコインのボラティリティを直接反映するのに対し、他の優先株（STRK、STRF、STRD）は異なる優先順位で固定または転換可能な利回りを提供しますが、STRCは価格の変動を最小化することを目的とした唯一の金融商品です。
魅力的な数字にもかかわらず、アナリストはSTRCを従来の市場資産と直接比較しないよう呼びかけています。その性質上、これはむしろ短期の構造化クレジット商品として機能し、安定性は発行者の人工的なインセンティブによって保証されており、オーガニックな市場価格形成ではありません。主要なリスクとして、投資家は1つの企業発行者に対する高い集中、配当の安定性が企業の資本管理戦略に依存していること、さらには短期的なボラティリティ指標に反映されない「テールリスク」の存在を挙げています。