H&Mは利益予想を上回ったが、市場は売上回復に慎重

🧵 H&Mの2026年第1四半期の報告書は、営業利益がSEK 1.512億に達し、前年同期比で26%増加し、市場予想を上回るという明確な改善を示しました。売上総利益率も50.7%に上昇し、以前の期間と比べて値引き圧力が和らいでいることを示唆しています。

📦 ポジティブな側面は、コスト管理の強化と在庫管理の改善から来ています。販売および管理費用は抑えられ、在庫は16%減少してSEK 34.608億となり、H&Mにより多くの営業柔軟性を与え、その再構築プロセスへの信頼を支えています。

🛍️ それでも、売上の状況はまだ完全には納得できるものではありません。四半期の純売上はSEKベースで10%、現地通貨で1%減少し、3月の売上は1%の上昇が予想されるだけで、世界の消費者需要は依然としてかなり慎重です。

📉 そのため、H&Mの株は利益を上回ったにもかかわらず、報告後に依然として圧力に直面しています。市場は転換の進展を認識していますが、より強い売上成長の明確な証拠を求めており、それが大きな再評価を価格に織り込む前提となっています。

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