TLDR

• クラーケンは、2026年第1四半期の上場ウィンドウを逃した後、予定していたIPOを一時停止しました。

• 同社は、2025年末のピークからビットコインが44%下落したことを受けて、提供を遅らせることを決定しました。

• セカンダリーマーケットデータによると、クラーケンの株式はシリーズDの評価額から約31%下回って取引されています。

• クラーケンは、xStocksトークン化株式プラットフォームの拡大に焦点を移しました。

• 取引所は、立ち上げ以来、トークン化された株式取引で250億ドル以上を処理しています。

クラーケンは、2026年第1四半期のデビューウィンドウを逃した後、予定していた新規株式公開を中止しました。取引所は、暗号資産の株式パフォーマンスが弱く、プライベート市場での価格圧力を理由に挙げました。その代わり、同社はトークン化された株式ビジネスとインフラパートナーシップの拡大に注力しています。

クラーケンが市場の再評価後にIPOを停止

クラーケンの親会社であるペイワードは、2025年11月にSECに機密のS-1草案を提出しました。同社は2026年第1四半期の上場を目指しましたが、そのタイムラインはローンチなしで過ぎ去りました。バンクレスによると、取締役会はオファリングを一時停止することを決定しました。

ビットコインは2025年末のピークから約44%下落し、126,000ドル近くに達しました。その結果、暗号関連の株式は下落し、新規上場の需要が減少しました。クラーケンのアドバイザーたちは、200億ドルのプライベート評価額のフロアを下回る価格設定を避けることに決定しました。

ビットゴーは2026年に公開上場した唯一のデジタル資産企業となりました。しかし、デビュー以来その株価は44%下落しました。市場データによると、そのパフォーマンスがクラーケンのオファリングの遅延に影響を与えました。

セカンダリーマーケットでの取引は、現在クラーケンの評価額をシリーズDの評価額より約31%下回っています。シタデル証券は4ヶ月前に2億ドルの戦略的投資を主導しました。このディスカウントは、最近の機関需要の減退を反映しています。

アナリストたちは、この動きを焦りではなく計算されたものと説明しました。一人のアナリストは「規模と多様化した収益を持つ取引所だけが2026年に公の市場にアクセスできる」と述べました。クラーケンは改訂されたIPOのタイムラインを提供していません。

クラーケンがトークン化された株式プラットフォームを拡大

IPOが保留中の間、クラーケンはトークン化された株式の展開を加速しています。同社は2025年6月にxStocksを立ち上げ、アメリカの株式やETFのブロックチェーンベースのバージョンを提供しました。このプラットフォームは、総取引量が250億ドルを超えています。

クラーケンは2025年12月にバックファイナンスを買収しました。このスイス・ジャージーの企業は、以前xStocksの発行と決済サービスを提供していました。この買収により、発行スタックが完全に社内化されました。

取引所はソラナとイーサリアムを超えてブロックチェーンのサポートを拡大しました。TON、トロン、マントル、BNBチェーンをネットワークリストに追加しました。クラーケンは年末までに500以上のトークン化された株式を上場することを目指しています。

2026年2月、クラーケンは規制されたトークン化された株式の永久先物を開始しました。契約はS&P 500やナスダック100などのインデックスをカバーしています。また、NvidiaやAppleなどの個別株も含まれています。

2026年3月、クラーケンはオンチェーン株式実行のためのxChangeを導入しました。このプラットフォームは、DeFiインフラを通じてトークン化された株式の直接取引を可能にします。同社は引き続き、アメリカ、イギリス、カナダ、オーストラリアでxStocksを制限しています。

3月9日、クラーケンとナスダックはエクイティトランスフォーメーションゲートウェイを発表しました。両社は2027年第1四半期にフレームワークを立ち上げる計画です。ナスダックは2026年3月にトークン化された証券取引をサポートするためのSECの承認を受けました。

クラーケンは、発行者トークンが従来の株式と同じCUSIPを持つことを明言しました。スマートコントラクトは配当支払いと代理投票を自動化します。決済はDTCCシステムと統合され、24/7の取引をサポートします。

クラーケンがIPO計画を凍結し、トークン化された株式のプッシュを拡大したという記事はBlockonomiに最初に掲載されました。