中東の対立が激化する中、多くのトレーダーが原油価格の急騰を予想しました。
しかし驚くべきことに、一部の大規模なトレーダー — 通常「クジラ」と呼ばれる — は原油に対して大規模なショートポジションを開いています。
なぜ誰もが地政学的な不安定性の中で原油に逆らう賭けをするのでしょうか？
トレーダーは三つの主要な理由を挙げています。
戦争が実際の原油供給を混乱させる可能性は低いかもしれません。
市場は見出しに強く反応しますが、原油を長期的に動かすものは供給の混乱です。
これまでのところ、ほとんどの対立は主要な原油の生産や輸出を直接的に停止させてはいません。
ホルムズ海峡のような重要なルートが開いている場合、多くの人が恐れている供給ショックは決して起こらないかもしれません。
一部のクジラは、市場がリスクを過剰に評価している可能性があると考えており、ショートの機会を生み出しています。
2. 油はしばしば最初にスパイクし…その後引き戻します
歴史的に、戦争が始まると油はすぐにスパイクする傾向があり、パニックと投機によって引き起こされます。
しかし、最初のショックが収束し、供給が安定していると、価格はしばしばすぐに引き戻します。
経験豊富なトレーダーは、感情的な反応が収束した後に市場が冷えることを期待して、これらのスパイクの間にショートをすることがあります。
3. 世界的な需要は依然として不確実です
もう一つの重要な要因は、世界的な経済需要です。
ヨーロッパやアジアの一部での成長は依然として脆弱であり、経済が減速するとエネルギー消費が減少する可能性があります。
需要が弱まる一方で供給が安定している場合、地政学的緊張の中でも油の価格が下落する可能性があります。
一部のトレーダーにとって、これは市場のナラティブに対する逆張りの完璧なセットアップを生み出します。
大きな質問
油市場は今、地政学的な恐怖と経済的現実の間に挟まれています。
供給の混乱が発生した場合、油はさらに高騰する可能性があります。
しかし、もし紛争が限定され、需要が減少するなら、現在のラリーはすぐに収束する可能性があります。
だからこそ、一部のクジラは中東が緊張しているにもかかわらず、油に対して数百万ドルの賭けをすることをいとわないのです。
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