ProSharesの記録的なデビューは、資産クラスがトークン化されつつある中での現金管理製品への膨大な需要を強調しています。業界の支持者たちが主張するように、このシフトはファンドが米国のステーブルコイン採用の増加の中で競争力を維持するのに役立つ可能性があります。
マネーマーケットファンドは、米国財務省の短期証券、リポ取引、コマーシャルペーパーなどの短期的で高品質な債務商品に投資します。これらは資本を保護しつつ、控えめな利回りと日々の流動性を提供するように設計されており、投資家にとって人気の現金管理手段となっています。
その背景は、ProShares Genius Money Market ETF（IQMM）の立ち上げを特に注目すべきものにしています。このアクティブに管理されるファンドは、主に短期の政府証券を保有しており、木曜日の初日の取引量で170億ドルを生み出し、新しく立ち上げられたETFとしては前例のない数字です。
ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスは急成長を記録し、IQMMのデビューが他の高プロファイルの立ち上げを圧倒したことに注意を促しました。ブラックロックのiSharesビットコイン信託（IBIT）は初日の取引量で約10億ドルを記録し、年金投資家によってシードされたブラックロックのESGに焦点を当てたETFは約20億ドルを見ました。
出典：エリック・バルチュナス
後にIQMMの活動の多くが内部配分から来ていることが明らかになったが、ProSharesは既存のファンドから現金をIQMMに移して財務管理目的で使用したにもかかわらず、この立ち上げはマネーマーケットビークルの規模と戦略的重要性を際立たせています。
たとえフローが完全にオーガニックでなくとも、この動きは現代のポートフォリオ構築におけるマネーマーケットファンドの重要性を示しています。
ウォール街のステーブルコインへの回答？
トークン化されたマネーマーケットファンドがブロックチェーン上で traction を得る中、伝統的なステーブルコインに代わる利回りを生む選択肢としてますます位置付けられています。
ドルペッグのステーブルコインが決済と分散型金融で拡大する中、トークン化されたマネーマーケットファンドは同じエコシステム内でコンプライアンスを守りながら利息を生む補完物としてマーケティングされています。
特に、ProSharesファンドは「GENIUS」というブランド名を持っているのは、昨年通過したGENIUS法の要件に準拠するように構成されているためです。この法律は、決済ステーブルコインのための連邦規制の枠組みを確立し、発行者に対して準備金、透明性、監督基準を設定し、デジタルドルの裏付けにおける高品質の流動資産の役割を強化しています。
マーケットストラテジストはすでにトークン化されたマネーファンドをウォール街の競争的な回答として位置付けています。コインテレグラフが昨年7月に報じたように、JPMorganのストラテジストであるテレサ・ホは、トークン化されたマネーマーケットファンドが特に担保市場におけるステーブルコインに対する機関的な代替手段として機能する可能性があると述べました。
「現金や財務省証券を預ける代わりに、マネーマーケット株を預けることができ、途中で利息を失うことはありません。これはマネーファンドの多用途性を示しています」と、ホはブルームバーグに語り、ゴールドマン・サックスとBNYメロンのトークン化されたマネーマーケットファンドの取り組みに言及しました。
トークン化されたマネーマーケットファンドの成長。出典：国際決済銀行
トークン化されたマネーマーケットファンドの役割の増大は、国際決済銀行の11月の公報でも強調されており、これらは「急成長する担保および貯蓄手段」として説明されています。
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