美連邦準備制度の理事ウォラーは月曜日に、近日中に発表される2月の雇用データが、アメリカの労働市場が2025年に弱いパフォーマンスを示した後「より安定した状態に転じる」ことを示すなら、3月の美連邦準備制度の会議での金利維持に対してオープンな態度を持っていると述べた。
ウォラーは全国商業経済協会の会議に向けた講演原稿の中で、1月の新規雇用が予想外に強く、13万件に達したことを「予想以上の上昇」とし、もしこの傾向が2月に続くなら、「私は今後の会議での適切な通貨政策に関する見解が行動を控える方に傾く可能性がある」と述べた。
「しかし、1月の雇用市場に関する良いニュースが修正されるか、2月に消える場合、これは私が連邦公開市場委員会（FOMC）の前回の会議での立場、すなわち政策金利を25ベーシスポイント引き下げるのが適切だという主張を支持することになる」と彼は付け加えた。
ウォラーは美連邦準備制度の1月の会議で金利を維持する決定に反対票を投じた。彼は当時、雇用の成長が鈍化していることと、彼が考える失業率が上昇するリスクを考慮し、政策金利をさらに25ベーシスポイント引き下げるのが適切だと述べた。
当時、彼はアメリカ大統領トランプが考慮していた美連邦準備制度の議長候補の範囲内にあり、トランプは美連邦準備制度に大幅な利下げを求めていた。その後、トランプはケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）を美連邦準備制度の議長パウエルの5月の任期終了後に後任として指名した。
1月の政府雇用報告は予想を遥かに上回り、アメリカ経済は新たに雇用機会を安定的に創出し、失業率が低下した。
ウォラーは、これらのポジティブなデータを歓迎すると述べたが、同時に「これらのデータが信号よりもノイズが多い可能性がある」と懸念を表明した。特に報告に含まれるデータの修正は、2025年の純雇用増加がほぼゼロであることを示している。彼は、これが2025年の雇用市場が「弱い」かつ「脆弱」であることを示していると述べた。
彼の個人的な見解では、3月の利下げまたは金利維持の立場は‘コインを投げる’ような状況だ。
一部の政策立案者がより懸念しているインフレについて、ウォラーは現在のインフレの上昇は大部分がトランプ政権の輸入関税によって推進されていると考えており、企業が関連する税負担の調整を完了するにつれて、インフレは低下する可能性が高いと述べた。
アメリカ最高裁判所は先週金曜日に大部分の新関税を却下する判決を下した。この結果は再び状況に変数をもたらすが、ウォラーはこれが「通貨政策の経路に重大な影響を与える可能性は低い」と述べた。
彼は現在、関税による遅延影響を除外した場合、インフレ水準が2%に近い可能性が高いと述べており、これが彼を雇用市場の状況に重点を置く理由になっている。
2月の雇用データは3月6日に発表される予定で、美連邦準備制度の3月17日から18日の会議の前に行われる。
以前、断固たる利下げ派であるトランプの親信、美連邦準備制度理事スティーブン・ミラン（Stephen Miran）も、今年の美連邦準備制度は大幅な利下げをすべきだという主張を撤回した。彼は先週のインタビューで、最新のデータはアメリカ経済のパフォーマンスが彼の以前の予想よりも強いことを示していると述べた。
