アメリカ現物Bitcoin (BTC) ETFは2026年の最初の8週間で順流出規模がほぼ450億ドルに達し、SosoValueデータによるとファンドの発売以降、機関の買い戻しが最も長く続いた期間を記録している。

損失は1月末から2月末まで続いた5週間に集中しており、この期間にのみ12個のETFから約400億ドルが流出した。

今年に入って順流入を記録した週は第一週と第三週の二回だけで、二週を合わせて約180億ドルが流入し一部を相殺した。

資金はどこに行ったのか

ブラックロックのiShares Bitcoin Trust(IBIT)は5週間の流出期間中に21億ドル以上が流出し、2024年1月上場以来最も長い返金期間を記録した。

フィデリティのWise Origin Bitcoin Fund(FBTC)も同じ期間に9億5400万ドル以上を失った。

CryptoQuantのアナリストJ.A. Maartunは、ビットコインETFでの歴史的最高値だった10月以降の累積流出規模が83億ドルに達し、該当ファンドカテゴリで記録された最悪の期間と評価した。より広範なETF複合体全体では、2025年11月から2026年1月までの3ヶ月間にのみ、純資本618億ドルが流出した。

一緒に読む: Vitalik Buterinが今月$15.5MのETHを売却 - そして引き出しは続いている

なぜ重要なのか

今回の流出パターンは、マクロ環境でリスク資産を回避する資金移動と関連している。金および金関連ETFには、過去3ヶ月間で約160億ドルの資金が流入した。これは、マクロ経済の不確実性と強いドルが伝統的な安全資産として資本を引き寄せたためだ。

ビットコイン価格はわずか4ヶ月足らずの期間で史上最高値から約38.5%下落し、執筆時点で8万ドル中盤で取引されている。

CryptoSlateデータによると、2025年11月から2026年1月までの現物ビットコインETF全体は、約618億ドルの純資本が流出し、これらの商品の発売以来最も長い流出の流れを示した。

ブルームバーグの主任ETFアナリスト、エリック・バルチウナスは、構造的な観点から見ると、依然として初期の予想より歴史的に堅調だと指摘した。上場前の業界予想は初年度の流入規模を50億〜150億ドルと見ていたが、実際の流入はこれを大きく上回り、現在の調整が始まる前により高い基準点を形成した。

それでも、最近の迅速な返金速度が短期的なリスク縮小サイクルなのか、それとも機関投資家の需要が長期的に再調整される流れなのかは、2026年のビットコインのETF依存的需要構造を巡る重要な未解決の質問として残る。

次の読み物: OpenClawが$16Mの偽トークンがプロジェクトをほぼ破壊した後、Discord上のすべての暗号通貨の言及を禁止