イタリア最大の銀行であるインテーザ・サンパオロ（BIT: ISP）は、上場投資信託、暗号資産に関連する株式、そしてこの分野の最も影響力のあるプレイヤーに関連するデリバティブ戦略を通じて、デジタル資産へのエクスポージャーを大幅に拡大しました。2025年12月31日時点のポジションをカバーする規制当局への申請では、スポットビットコインETFにほぼ1億ドルが割り当てられており、公開取引されている暗号企業の評価バランスのヘッジを目的としたターゲットベットも含まれています。この開示は、暗号通貨市場への機関参加が規制された投資ビークルを通じて進化し続けていることを反映しており、伝統的な銀行がデジタル資産をより広範なポートフォリオ戦略に慎重に統合している様子を示しています。
重要なポイント
インテーザ・サンパオロは、米国の規制提出書類で複数の発行者にわたる9600万ドル以上のスポットビットコインETF保有を開示しました。
銀行は、ストラテジー株に関連した大規模なプットオプションとともにロングビットコインエクスポージャーを組み合わせ、潜在的な評価ヘッジを示しています。
430万ドルのソラナステーキングETFへの割り当ては、ビットコインを超えた機関の関心が高まっていることを浮き彫りにしています。
追加の株式持分には、サークル、ロビンフッド、コインベース、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ、そしてETHZillaが含まれています。
投資は、関連資産マネージャーを含む共有決定構造の下で提出されました。
言及されたティッカー: $BTC, $SOL, $MSTR, $IBIT, $ARKB, $HOOD, $COIN
センチメント: 中立
価格影響: 中立。提出は、ポートフォリオのポジショニングを反映しており、新たな市場の触媒や資本流入の発表ではありません。
市場の文脈: 機関投資家は、流動性条件や規制の明確さが世界の市場で進化する中、ますますETFや構造化されたデリバティブを通じて規制された暗号エクスポージャーを好んでいます。
なぜ重要なのか
大規模な欧州銀行が暗号関連の投資に深く移行していることは、伝統的金融におけるデジタル資産の段階的な正常化を示しています。直接的なトークン保管の代わりに、機関はエクスポージャーを管理しながら運用リスクを制限するために、ますますETFやデリバティブを使用しています。
ロングビットコインエクスポージャーと暗号株式評価に関連する下方保護の組み合わせは、デジタル資産投資に対するより洗練されたアプローチを示しています。これにより、機関は暗号を単なる投機的な割り当てとして扱うのではなく、より広範な相対的価値戦略の一部として扱っていることが示唆されます。
ビルダーや市場参加者にとって、開発は制度的採用が直接的なブロックチェーン参加ではなく、規制された資本市場を通じてますます流入する可能性があることを強調しており、流動性パターンと製品の革新を形成しています。
次に注目すべきこと
ビットコインETFエクスポージャーが拡大または収縮するかどうかを示す将来の四半期規制提出。
ストラテジーのデリバティブポジションのパフォーマンスや調整に関する潜在的な更新または開示。
代替暗号通貨に関連するステーキング焦点のETFにおける機関採用の傾向。
インテーザ・サンパオロによるその独自の暗号取引デスク戦略に関する公的なコメント。
情報源と検証
2025年12月31日現在のポジションをカバーするSECフォーム13F提出書類。
提出書類に言及されたETF発行者からの公的開示。
ストラテジーのビットコイン保有に関する企業提出および財務開示。
インテーザ・サンパオロの暗号取引デスクの運営に関する公式声明および報告。
ヨーロッパの銀行大手がETFやデリバティブを通じて暗号戦略を拡大
インテーザ・サンパオロは、上場投資信託、株式エクスポージャー、オプション戦略を組み合わせた多様な暗号通貨関連の投資を明らかにしました。これらのポジションは、2025年12月末の保有をカバーする米国の規制提出書類に開示されており、主要な欧州銀行が規制された金融商品を通じて暗号市場をナビゲートしている方法の詳細なスナップショットを提供しています。
提出書類は、貸し手がビットコイン（CRYPTO: BTC）を追跡するスポットビットコイン上場投資信託に9600万ドルをわずかに超えて割り当てたことを示しています。最大の割り当ては、約7260万ドルの価値があるARK 21SharesビットコインETF（BATS: ARKB）に投資されました。さらに2340万ドルがiSharesビットコイントラスト（NASDAQ: IBIT）に向けられ、暗号通貨の価格パフォーマンスを反映するように設計された大規模で流動的なETF製品への好みを示しています。
これらの保有は、デジタル資産を直接保持せずにエクスポージャーを得るためにETFを使用している伝統的な金融機関の成長するグループの中で銀行を位置づけます。スポットビットコインETFは、投資家が従来の市場インフラを通じて価格変動に参加できるようにし、直接的なトークン所有と比較してコンプライアンスと保管の考慮を簡素化します。
提出には、代替暗号通貨に関連する小規模だが注目すべきポジションも含まれていました。インテーザ・サンパオロはソラナ（CRYPTO: SOL）を追跡するステーキング焦点の上場投資信託に430万ドルの投資を報告しました。標準的な価格追跡ファンドとは異なり、ステーキングETFはネットワーク検証活動を通じて生成されたブロックチェーン報酬をキャッチし、市場エクスポージャーとともに利回りを提供することを目指します。
その追加は、機関の好奇心が徐々にビットコインを超えて分散型アプリケーションやステーキング経済に関連するネットワークに拡大していることを示唆していますが、割り当ては比較的控えめに留まっています。
方向性のある暗号エクスポージャーと並んで、銀行はストラテジー（NASDAQ: MSTR）に関連するデリバティブポジションを開示しました。ストラテジーは、ビットコインの最大の企業保有者として広く認識されています。銀行は、提出時に約1億8460万ドルの価値がある株式を参照した大規模なプットオプションを保有しています。
プットオプションは、保有者に満了前にあらかじめ定められた価格で株式を売却する権利を与えますが、義務はありません。このようなポジションは、株価が下落した場合に利益を生むことができ、一般的なヘッジツールとなっています。
銀行のビットコインETFへの長期的なエクスポージャーと並んで見ると、デリバティブ戦略は相対的な価値取引を表している可能性があります。ストラテジーの株価は、そのバランスシート上のビットコインの価値と比較してプレミアムで取引されてきた歴史があり、しばしば純資産価値の倍数、すなわちmNAVを使用して測定されます。
公に利用可能な企業メトリクスによれば、ストラテジー株は以前はその基礎となるビットコイン保有の価値の約2.9倍近くで取引されていましたが、約1.21 mNAVに狭まりました。そのプレミアムが引き続き圧縮されると、株式が下落する動きに備えた投資家に利益をもたらす可能性がありますが、ビットコイン自体へのより広範な強気のエクスポージャーを維持します。
ETFやデリバティブを超えて、インテーザ・サンパオロはデジタル資産エコシステムに密接に関連するいくつかの企業における株式持分も報告しました。最大の開示ポジションは、ステーブルコインインフラに関連する企業であるサークル・インターネット・グループにおける約440万ドルの保有でした。
追加の割り当てには、ロビンフッド・マーケッツ（NASDAQ: HOOD）に約360万ドル、コインベース・グローバル（NASDAQ: COIN）に347,400ドル、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズおよびETHZilla Corp.への小規模なポジションが含まれていました。これらの投資は、取引プラットフォーム、インフラプロバイダー、そして新興の暗号関連ベンチャーへのエクスポージャーを総じて表しています。
ETFの割り当てと比較して、これらの株式持分は相対的に小さいままであり、コアポートフォリオの駆動要因ではなく、補足的なエクスポージャーとして機能していることを示唆しています。
その提出は、投資を「DFND」、すなわち共有定義構造の下で分類しました。この指定は通常、親機関と関連資産マネージャーの間で投資決定が共同で行われたことを示しています。このような取り決めは、中央戦略がグループレベルで監視される一方で、実行が子会社やクライアントの委託で行われる場合に一般的です。
ポジションが主に独自の取引活動または機関クライアントポートフォリオによって推進されたかどうかは公に明らかにされていません。戦略に関するコメントのリクエストは、開示時に回答されませんでした。
銀行の米国を拠点とするウェルスマネジメント部門によって提出された別の提出書類は、直接的なデジタル資産エクスポージャーがないことを報告し、暗号ポジショニングが組織全体に広く分散されるのではなく、特定の運営ユニット内に集中する可能性があることを強調しています。
開示は、近年の貸し手の暗号能力の段階的な拡張と一致します。2023年、インテーザ・サンパオロはデジタル資産に焦点を当てた自社の取引デスクを企業および投資銀行部門内に設立しました。翌年、銀行は最初の直接的なビットコイン購入を実行し、約100万ユーロ相当の暗号通貨を取得しました。
12月末、提出書類のスナップショットが取得された時点で、ビットコインは約88,000ドルで取引されていました。その後、市場条件は大きく変化し、2026年初頭のロンドンの取引セッション中に価格が68,000ドルの範囲に下落しています。そのボラティリティは、機関が集中したスポットエクスポージャーを維持するのではなく、ETFやデリバティブなどの多様な金融商品にますます依存している理由を浮き彫りにしています。
より広く見れば、この戦略は、伝統的な銀行が馴染みのある金融フレームワークを通じてデジタル資産にアプローチしている方法を示しています。規制された投資手段、ヘッジメカニズム、および選択的な株式持分を組み合わせることで、機関はリスク管理の既存のポートフォリオ管理慣行に一致したリスクコントロールを維持しながら、セクターに参加できます。
暗号市場が成熟するにつれて、このような提出は、伝統的な金融プレーヤーがどのように適応しているかについての洞察を提供します。デジタル資産を孤立した投機的な賭けとして扱うのではなく、大手機関は相対的な価格機会、多様なエクスポージャー、急速に進化する資産クラス内での資本効率にますます焦点を合わせているようです。
この記事は、インテーザ・サンパオロが9600万ドルのビットコインETF賭けと暗号のヘッジ戦略を明らかにしたことを報じた、あなたの信頼できる暗号ニュースソースであるCrypto Breaking Newsに元々掲載されました。