红蜻蜓KIKI
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红蜻蜓KIKI
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$TMX 空投 200 個、booster 側が 600 個受け取りました
合計 800 個
でもこのコイン、ちょっと微妙だね。みんな大局観ある？
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でもこのコイン、ちょっと微妙だね。みんな大局観ある？
確認済み
コンテンツクリエイターのカウントダウン 残り4日😊
たった5日なら、このような日々もつらくないね
今日は「Uniswap V3は価格レンジを解決した。TMXはなぜ同じ発想を利率にも持ち込むのか？」を話します。
もしUniswap V3が変えたのが取引市場における流動性の配分だとしたら、@TermMax がやりたいのはこの発想を固定利回り市場へ持ち込むことです。
伝統的な貸借プロトコルの利率は、通常“数式で決まる”動的なカーブのようなものです。ユーザーはどれくらい借りるかを選べますが、自分の資金が実際にどの利率レンジで機能するかを本当に決めるのは難しい。
TermMaxの考え方はもっと直接的です。APRもレンジとして扱う。
ユーザーは資金を複数の利率範囲に分割できます。たとえば一部を10%〜15%、別の一部を15%〜40%に設定する、といった具合です。
借入の規模がどのレンジに入るかで、対応する利率が決まります。ホワイトペーパーでは各rangeを、Uniswap V3の集中流動性ポジションのように明確に説明しています。
その背後にある意味は、貸借プロトコルをもう1つ増やす以上に大きい。
Uniswap V3は、流動性は価格空間全体に平均的にばらまく必要はないことをすでに証明しています。
資金は、本当に取引需要があるレンジに集中させるべき。
TermMaxはさらに次の問いを投げかけます。価格を細かく設定できるなら、なぜ利率は一本の共通カーブに従うしかないのか？
もし将来、固定利回り市場でもマーケットメイキングのように利率レンジを設定できるようになれば、利率自体が受動的なパラメータから、能動的に管理できる流動性資産になり得ます。
#termmax @TermMax
たった5日なら、このような日々もつらくないね
今日は「Uniswap V3は価格レンジを解決した。TMXはなぜ同じ発想を利率にも持ち込むのか？」を話します。
もしUniswap V3が変えたのが取引市場における流動性の配分だとしたら、@TermMax がやりたいのはこの発想を固定利回り市場へ持ち込むことです。
伝統的な貸借プロトコルの利率は、通常“数式で決まる”動的なカーブのようなものです。ユーザーはどれくらい借りるかを選べますが、自分の資金が実際にどの利率レンジで機能するかを本当に決めるのは難しい。
TermMaxの考え方はもっと直接的です。APRもレンジとして扱う。
ユーザーは資金を複数の利率範囲に分割できます。たとえば一部を10%〜15%、別の一部を15%〜40%に設定する、といった具合です。
借入の規模がどのレンジに入るかで、対応する利率が決まります。ホワイトペーパーでは各rangeを、Uniswap V3の集中流動性ポジションのように明確に説明しています。
その背後にある意味は、貸借プロトコルをもう1つ増やす以上に大きい。
Uniswap V3は、流動性は価格空間全体に平均的にばらまく必要はないことをすでに証明しています。
資金は、本当に取引需要があるレンジに集中させるべき。
TermMaxはさらに次の問いを投げかけます。価格を細かく設定できるなら、なぜ利率は一本の共通カーブに従うしかないのか？
もし将来、固定利回り市場でもマーケットメイキングのように利率レンジを設定できるようになれば、利率自体が受動的なパラメータから、能動的に管理できる流動性資産になり得ます。
#termmax @TermMax
兄弟们，新的 booster 任务+コンテンツクリエイターのみんなも来たよ
今回は二本立てで進めるよ。同じプロジェクトだよ。
コンテンツクリエイター向けは今回また新しい遊び方に変更：
1. 定員を 500 人に増やしました
2. 期間を 5 日に短縮しました
3. 今回は本当に平均に分けられました
4. 誰もが 50U をもらえる😂！
参加する？ このプロジェクトを紹介するね。
この <t-2/>@TermMax がコアでやっているのは、固定利回り市場に向けたオンチェーンの金利取引メカニズムの一式。Uniswap V3 の集中流動性の発想を参考にして、1つの USDC を FT（元本）と XT（利息）に分け、ユーザー自身が異なる APR のレンジを設定して、資金の取引量に応じて借入金利が別のレンジに落ち込むようにする。
注目ポイントは、金利をプロトコルが一律で提示するただの数字から、能動的に設定できる流動性カーブへと変えているところ。
ユーザーは資金をどの金利レンジで稼働させるかを決められ、借入額が違えば、実際の APR も変わる。
さらに重要なのは、TermMax が満期までの時間変化によって生じる固定利回り資産の価格決定の問題を特別に扱い、手数料・時間減衰・複数レンジのカーブまで AMM の価格モデルに組み込んでいる点。
だから、私はこれが本当に注目に値するキーワードはこうだと思う：
「金利って、価格と同じようにマーケットメイクできるの？」
#termmax
今回は二本立てで進めるよ。同じプロジェクトだよ。
コンテンツクリエイター向けは今回また新しい遊び方に変更：
1. 定員を 500 人に増やしました
2. 期間を 5 日に短縮しました
3. 今回は本当に平均に分けられました
4. 誰もが 50U をもらえる😂！
参加する？ このプロジェクトを紹介するね。
この <t-2/>@TermMax がコアでやっているのは、固定利回り市場に向けたオンチェーンの金利取引メカニズムの一式。Uniswap V3 の集中流動性の発想を参考にして、1つの USDC を FT（元本）と XT（利息）に分け、ユーザー自身が異なる APR のレンジを設定して、資金の取引量に応じて借入金利が別のレンジに落ち込むようにする。
注目ポイントは、金利をプロトコルが一律で提示するただの数字から、能動的に設定できる流動性カーブへと変えているところ。
ユーザーは資金をどの金利レンジで稼働させるかを決められ、借入額が違えば、実際の APR も変わる。
さらに重要なのは、TermMax が満期までの時間変化によって生じる固定利回り資産の価格決定の問題を特別に扱い、手数料・時間減衰・複数レンジのカーブまで AMM の価格モデルに組み込んでいる点。
だから、私はこれが本当に注目に値するキーワードはこうだと思う：
「金利って、価格と同じようにマーケットメイクできるの？」
#termmax
私はダメな映画に一銭も払わない。
どれだけ奇天烈で抽象的でも、私はチケットを買って観に行かない。
私はむしろ『阿嬷の恋文』みたいな良い映画を二度見、三度見して、良い創作を応援したい。
どれだけ奇天烈で抽象的でも、私はチケットを買って観に行かない。
私はむしろ『阿嬷の恋文』みたいな良い映画を二度見、三度見して、良い創作を応援したい。
今夜21:00 新しい通貨が来る、全部で4万份
ハードルのポイントはそこまで高くない
今日は$GRVT を回したけど、刷るの大変だったよ
15分、損耗2.37U、🥹うぅ
それに昨夜、新しいコンテンツクリエイターが出た。以前の超・大毛の$DUSK が2000Uに到達してた。前に私が書いたときは28Uしかくれなかったのに
今は14日で、1人あたり手取りは49U😂、本当に運命って残酷だね！
ハードルのポイントはそこまで高くない
今日は$GRVT を回したけど、刷るの大変だったよ
15分、損耗2.37U、🥹うぅ
それに昨夜、新しいコンテンツクリエイターが出た。以前の超・大毛の$DUSK が2000Uに到達してた。前に私が書いたときは28Uしかくれなかったのに
今は14日で、1人あたり手取りは49U😂、本当に運命って残酷だね！
テンセント上半期のキャッシュフローがなぜマイナスに？AIへの大博打の代償だ！
一、核心データ：支出が急増し、キャッシュフローがマイナスへ
テンセントの2026年上半期の売上高は初めて2000億元を突破した一方、資本支出は800億元超で前年比82%増。中でも第2四半期の資本支出は527.84億元と176%急増した。これが響き、上半期のフリー・キャッシュ・フローは前年同期の567億元から約-138億元へと転落し、決算後の株価は3%超下落して寄り付いた。
二、お金はどこに：All in AIの計算能力
支出急増の主因は、計算能力の調達とAI基盤インフラへの投資だ。テンセントは中国製の計算能力を大規模に展開しており、第4四半期にNPOのスーパー・ノードを稼働させる計画。劉熾平氏は、これは「今年と来年の一度に行うAIの集中投資」だと述べている。
三、なぜキャッシュフローがマイナスに：投資のタイミングがズレ
経営陣の回答によると、キャッシュフローがマイナスに転じた主因は、AIハードの集中購買によって、営業キャッシュフローが短期的に圧迫されたこと。ゲーム、広告などの事業は基盤を支えるものの、AIへの再投資は回収までの期間が長く、短期では資本の流出を相殺できない。
四、市場の見方の分かれ目：大博打か、それとも必要か？
強気派は、AIの計算能力は必須の選択肢だと考えており、テンセントの「船」の比喩が、転換の実態を言い当てていると見る。一方、慎重派は、純利益の増速が前四半期比で鈍化し、キャッシュフローの悪化が持続可能ではないことを懸念する。総じて、テンセントは利益を計算能力の獲得に振り向けており、短期の痛みは明白だが、長期的な成果はまだ結論が出ていない #テンセント
一、核心データ：支出が急増し、キャッシュフローがマイナスへ
テンセントの2026年上半期の売上高は初めて2000億元を突破した一方、資本支出は800億元超で前年比82%増。中でも第2四半期の資本支出は527.84億元と176%急増した。これが響き、上半期のフリー・キャッシュ・フローは前年同期の567億元から約-138億元へと転落し、決算後の株価は3%超下落して寄り付いた。
二、お金はどこに：All in AIの計算能力
支出急増の主因は、計算能力の調達とAI基盤インフラへの投資だ。テンセントは中国製の計算能力を大規模に展開しており、第4四半期にNPOのスーパー・ノードを稼働させる計画。劉熾平氏は、これは「今年と来年の一度に行うAIの集中投資」だと述べている。
三、なぜキャッシュフローがマイナスに：投資のタイミングがズレ
経営陣の回答によると、キャッシュフローがマイナスに転じた主因は、AIハードの集中購買によって、営業キャッシュフローが短期的に圧迫されたこと。ゲーム、広告などの事業は基盤を支えるものの、AIへの再投資は回収までの期間が長く、短期では資本の流出を相殺できない。
四、市場の見方の分かれ目：大博打か、それとも必要か？
強気派は、AIの計算能力は必須の選択肢だと考えており、テンセントの「船」の比喩が、転換の実態を言い当てていると見る。一方、慎重派は、純利益の増速が前四半期比で鈍化し、キャッシュフローの悪化が持続可能ではないことを懸念する。総じて、テンセントは利益を計算能力の獲得に振り向けており、短期の痛みは明白だが、長期的な成果はまだ結論が出ていない #テンセント
今の午後17:00、新規コインのエアドロップ！総量めちゃくちゃ多い！
ポイントの達成条件（ハードル）必ず低い！
8月になってようやく食べられるぞ😂
それと今日も引き続き $BSB を刷ってる。俺は15分で、損耗は1.7Uで、まあ正常な範囲かな。米株 $QQQB は現時点では刷れない。4倍ポイントがないからだ。みんな注意して #ALPHA🔥
ポイントの達成条件（ハードル）必ず低い！
8月になってようやく食べられるぞ😂
それと今日も引き続き $BSB を刷ってる。俺は15分で、損耗は1.7Uで、まあ正常な範囲かな。米株 $QQQB は現時点では刷れない。4倍ポイントがないからだ。みんな注意して #ALPHA🔥
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