State Streetのストラテジスト、リー・フェリッジは、半年前にはあまりにも大胆に聞こえたシナリオについて直接語っています: FRBは市場が期待するよりも深く金利を引き下げるかもしれません。基本シナリオは2回の引き下げですが、3回目がますます声に出されるようになっています。それは別のマクロの風景です。
なぜこれが重要なのか？
強いドルは高金利に支えられています。
金利が下がると、ドル資産の利回りが圧縮され、資本はリスクと利回りを求めて他の場所に移動し始めます。歴史的に見ると、このような期間に流動性は株式、EM市場、そして…暗号に「漏れ出します」。
政治的要因を加えてください。
新しいFRBの議長が本当に成長志向で、インフレーションとの厳しい戦いにあまり焦点を当てないなら、市場はシグナルを受け取ります: 安いお金が計画より早く戻ってくることになります。そして安いお金はリスク資産の燃料です。
ここで興味深い点は、ドル指数が2017年以来最悪の年の後にすでに下落していることです。つまり、動きは始まりではなく、トレンドの継続かもしれません。
パラドックスは、暗号市場がしばしばすべてが順調なときではなく、金融システムがルールを緩和し始めるときに成長することです。
もしFRBが本当に流動性の扉を広げるなら — 問題はBTCが反応するかどうかではなく、どれだけ早く反応するかです。
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