イーサ（ETH）は、週の初めに心理的な$2,000のレベルを下回る下落で始まり、2月の20%の損失に陥りました。それでも、オンチェーンデータは長期投資家がETHを蓄積し、ネットワーク使用量が増加していることを示しています。
現在、アナリストはETHの技術的展望とデリバティブデータが新たに出現する需要とどのように一致するかを調査しており、$2,000を超える長期的なラリーが可能かどうかを判断しています。
主なポイント:
2.5百万ETH以上が2月に蓄積アドレスに流入し、2026年の保有量を2670万に引き上げました。
イーサの週次取引が1730万件に達し、中央値の手数料が$0.008に下がりました。これは2021年のピークから3,000倍の減少です。
ETHオープンインタレストは112億ドルに減少しましたが、レバレッジは高止まりしており、清算クラスターは$1,909と$2,200近くに積み重なっています。
価格が下落するにもかかわらず、イーサの蓄積は増加しています。
イーサの蓄積アドレスは、2月に250万ETH以上を追加しましたが、価格は約20%下落しました。総保有量は2670万ETHに増加し、2026年の初めの2200万ETHから増加しました。
蓄積アドレスにおけるETH残高。出典: CryptoQuant
MN Capitalの創設者ミカエル・バン・デ・ポッペは、銀に対するETHの価値が過去最低水準にあると指摘し、そのような厳しい市場の局面はしばしば長期的な蓄積のウィンドウを提供すると主張しました。
ネットワークの需要も、基礎が改善するのと同時に改善しています。ETHの流通供給の30%以上（37,228,911 ETH）が現在ステークされており、流動供給が減少しています。同時に、週次取引数は1730万件の史上最高に達し、中央値の手数料は$0.008に落ちました。
イーサの総価値がステークされています。出典: CryptoQuant
比較すると、Liskの研究責任者レオン・ワイドマンは、週次取引が2100万件近くに達したが、2021年のピーク時には中央値の手数料が25ドルを超えたと指摘しました。現在の構造は、コストが大幅に低下しながら、より高い使用を反映しています。
関連: ハーバードの基金がビットコインETFへの投資を減らし、イーサへのエクスポージャーを追加
ETHは$2,000以下に圧縮され、レバレッジトレーダーはブレイクアウトに備えています。
4時間チャートでは、イーサがアダムとイブのボトムを形成しているように見えます。これは、鋭いV字型の安値（「アダム」）から始まり、その後に遅い丸みを帯びたボトム（「イブ」）が続く強気の反転セットアップです。
この構造は、最初の攻撃的な売りがすぐに買い手を見つけ、その後、ボラティリティが収束するにつれて徐々に蓄積が進む期間を反映しています。
ETH/USDT 4時間チャート。出典: コインテレグラフ/トレーディングビュー
$2,150のネックラインを上回る確認されたブレイクアウトはパターンを検証し、基準からの測定移動予測に基づいて$2,473〜$2,634の領域への扉を開く可能性があります。無効化は最近の高値の下に残り、$1,909が重要な短期流動性レベルとして機能します。
オープンインタレストは、2025年8月の300億ドルのサイクルピークから112億ドルに減少しました。ただし、推定レバレッジ比率は0.7と高止まりしており、1月の0.77からわずかに下がっただけです。これは、レバレッジが依然としてシステムに集中していることを示唆しており、急激な動きの可能性を高めています。
バイナンスでロングしているETHグローバルアカウントの割合。出典: ハイブロック
ハイブロックのデータによると、グローバルアカウントの73%が現在ETHをロングしています。清算ヒートマップは、$2,200以上に2億ドル以上のショートポジションが集中しているのに対し、$1,800近くに1億ドル程度のロング清算が積み重なっており、上方向への圧迫リスクが高いことを示しています。
最も近い密集クラスターは$1,909にあり、$563百万のロングが脆弱で、これは予想される上昇トレンドの前に短期的な流動性の磁石として機能する可能性があります。
ETH清算マップ。出典: CoinGlass
関連: 仮想通貨ファンドは173百万ドルの流出で4週連続の流出を記録、BTCが$70Kを下回る
