ビットコイン調整SOPR (aSOPR) は0.92–0.94ゾーンに戻ってきました — 歴史的に大きなベア市場のストレスポイントを示すレベルです。
2019年と2023年には、コインが損失で使われている深い修正フェーズ中に同様の読みがありました。
このゾーンは、毎回、キャピチュレーションプレッシャーと構造的リセットを表しました。
現在、aSOPRは再びその同じ領域に押し込まれています。
重要な観察:
aSOPR < 1 → コインが損失で使われています
0.92–0.93の周りで複数のサイクルの安値が形成されました
現在の構造は以前のベアトランジションフェーズに似ています
aSOPRがすぐに1.0を取り戻す中間サイクルの引き戻しとは異なり、この動きは持続的な弱さと損失の実現を示しています。
もしaSOPRがすぐに1.0を取り戻せない場合、私たちが単純な修正にいるのではなく、より広範なベアフェーズに移行している可能性が高まります。
歴史的に、真の底は次のように形成されます：
aSOPRは深く圧縮されます
損失の実現がピークに達します
売り圧力が尽きます
現在、私たちはストレス領域に入っていますが、まだ極端な capitulation レベルには達していません。
結論：
aSOPRは構造的劣化を示唆しています。
これはディップというよりも、レジームシフトのように見えます。
本当の底は、持続可能な反転が形成される前に、まだ深い圧縮を必要とするかもしれません。
著者：우민규 Woominkyu
