🚨 #China 財務省の出口とグローバル資本の回転

中国の米国財務省保有額は約6830億ドルに減少し、2008年以来の最低水準となっています。2013年11月のピーク時には1.32兆ドル近くに達していました。これは過去10年間でほぼ半分の減少を示しており、2025年1月から11月の間に約1150億ドルが削減されたと報告されています。

重要な部分は金に移行しているようです。中国人民銀行は15ヶ月連続で金の準備高を拡大しており、公式の保有量は7419万オンスと報告されており、現在の価格で約3700億ドルに相当します。一部のアナリストは、SAFEや他のチャネルを通じての購入を考慮すると、中国の実質的な金のエクスポージャーは公表された数字よりも大幅に高い可能性があると示唆しています。それらの推定が正確であれば。

このシフトは孤立して起こっているわけではありません。いくつかのBRICS経済圏も、米国の債務から保有の一部を多様化しています。準備の多様化自体は珍しいことではありませんが、この傾向の規模と持続性は、単なるポートフォリオの再バランスではなく、より広範な戦略的調整を示唆しています。

#Gold 今年初めの$5,500を超える急激な価格見直しは、単なる商品高騰としてではなく、国のバランスシートと法定準備構造に対する信頼の変化の兆候として解釈されることがあります。中央銀行が外国債務に対するエクスポージャーを減らしながらハードアセットを蓄積する時、それはカウンターパーティーリスク、通貨の安定性、長期的な地政学的アライメントの再評価を反映しています。

このプロセスが短期的な市場の不安定性を引き起こすかどうかは議論の余地があります。しかし、構造的には、これは1990年代に確固たるものとなった冷戦後の金融秩序以来、最も重要なグローバル資本フローの徐々な再構成を示しています。

投資家は、これらの展開をパニックのレンズを通してではなく、配分戦略を通して見るべきです。準備管理者が動くとき、彼らは長期的な視野を持って行動します。