市場が今明らかに金をビットコインよりも好んでいることを無視するのは難しいです。
複雑な指標を必要とせず、価格の動き、勢い、資本がどこに動いているかで差が明らかに現れます。
複数のサイクルを通じて市場を観察してきた私の経験から、この種の乖離は通常、資産そのものよりも投資家の心理について多くを語ると言えます。
現在価格がどこにあるか
金は1オンスあたり$5,000–$5,060の範囲でしっかりと取引されており、最近のスポット高は$5,070+のエリアに押し上げられています。金の引き戻しがほぼ即座に買われていることに気づきましたが、これは機関が静かに蓄積しているときに典型的な行動です。
XAU。
ビットコインは現在、約$69,000–$71,000のままです。
崩壊しているわけではありませんが、自信を与えるものでもありません。この種の価格の動きは以前に見たことがあります；狭いレンジ、低い確信の動き、そして多くのトレーダーがマクロのトリガーを待っています。これは力強さよりもためらいのように感じます。
BTC
最近のパフォーマンス：お馴染みのパターン
金は明らかに勝者です。過去1年での65–75%の利益は印象的なだけでなく、強く持続的な需要を反映しています。私の見解では、これは投機というよりも、安全を求める資本の動きのように見えます。
ビットコインの物語は異なります。$126,000近くの以前の高値にもかかわらず、現在はピークから約40–50%下落しています。最近のリスクオフの瞬間において、ビットコインは「デジタルゴールド」のようには振舞わなかったのが目立ちます。代わりに、過去の引き締めサイクルで私が個人的に見たことのある、レバレッジをかけたテクノロジー資産のように取引されました。
ビットコイン対金の比率が示しているもの
ビットコイン対金の比率は約13.6–14.2に下落しており、これはほとんどの人が気づいている以上に重要です。この比率は、本物の強さがどこにあるかを見るための最もクリーンな方法の一つだと私は考えています。今のところ、金が支配していると言っています。
さらに注目すべきは、過去1年で発展した負の相関です。この「デカップリング」は、金が最初に動き、ビットコインが流動性が戻るまで遅れる以前の期間を思い出させます。長期的には必ずしも弱気ではありませんが、短期から中期にかけての警告サインです。
なぜ金が資本の回転で勝っているのか
地政学的緊張、膨らむ政府債務、そして安定した中央銀行の買いを考えると、金へのシフトは論理的に感じます。私はこれが以前に展開されるのを見てきました；不確実性が高まると、投資家は実験せず、数十年にわたり機能してきたものを選びます。
ビットコインは、その革新にもかかわらず、まだ危機のヘッジとして完全には信頼を得ていません。リスクオフのフェーズに入るたびに、より厳しく判断されるようです。これは長期保有者が正直であるべき点です。
ビットコインは後でその瞬間を持つことができるか？
私はまだビットコインの長期的なケースが無傷であると思っています。固定供給、機関ETF、非対称的な上昇は強力な要素です。歴史的に見て、金はこれらのサイクルをしばしばリードし、状況が緩和されるとビットコインが続きます。私は個人的に、金がすでに動いた数ヶ月後にBTCが「目を覚ます」のを見たことがあります。
予測市場は、2026年にビットコインが金を上回る可能性を40–50%と見積もっており、私には合理的に感じます。保証はありませんが、流動性が改善されるか、政策が変われば可能性があります。
私の考え
今のところ、市場は明確に語っています：金は保護と勢いのための資産であり、ビットコインは次のマクロの触媒を待っている状態です。
個人的には、これはどちらか一方の決定だとは思いません。安定性のために金を保持し、非対称的な上昇のためにビットコインを保持することは、過去の不確実な期間に私にとってうまく機能しました。
その相関が再び負に転じる中、バーベルアプローチは理論というよりも常識のように感じます。
