SushiSwap は、Ethereum ベースの分散型取引所 (DEX) および自動マーケット メーカー (AMM) であり、グローバル流動性プールを活用して、自動流動性プロトコルを使用して、任意の資産と取引のペアに対して独自の市場を確立します。
分散型取引所は、SushiSwap トークン (SUSHI) によって管理されており、これはプールに流動性を提供する個人への報酬トークンとしても機能します。変動金利で資産を貸し借りするさまざまな可能性があります。SushiSwap は Uniswap のクローンですが、いくつかの違いがあり、報酬方法が多少異なります。最も顕著なのは、SushiSwap でファームを作成できることです。
概要
SushiSwap は Uniswap のカーボン複製であり、UNI の発明者 Hayden Adam 氏を怒らせたため、やや怪しい歴史があります。SushiSwap は Uniswap から流動性を引き出すというコンセプトから始まり、ヴァンパイア マイニングとして知られています。Chef Nomi 氏と数人のプログラマーが Uniswap のアイデアを模倣しましたが、インセンティブを追加した結果、10 億ドルを超える流動性が Uniswap から SushiSwap に転送されました。
これは、SUSHI がインセンティブとして配布された結果、Uniswap の顧客が資金を新しいプラットフォームに移しただけだった。プラットフォームが人気を集めた後、シェフ ノミは最終的に私的利益のために SUSHI を 1,400 万ドル分売却し、分散型金融セクターを 1 日麻痺させた。彼は資金を返金したが、被害はすでに出ており、プロジェクトを離れることを余儀なくされ、権限を FTX Exchange の元 CEO サム バンクマン フリードに引き渡した。
このサイトは引き続き運営されており、現在 Uniswap では利用できない貸し借りなどの追加機能を導入しています。
SushiSwapはどのように機能しますか?
SushiSwap は、他の多くの DEX と同様に、基本的に多くの資産プールで構成されています。各プールには、ETH と LINK (Chainlink) などの 2 つの資産があります。これは、自動マーケット メーカー (AMM) を採用しているためです。このスマート コントラクトの価格は、各プールの 2 つの資産の比率によって決まります。DEX には、ユーザーが BentoBox に保存されている資産を交換できる指値注文市場も含まれています。
当初のリリースは、Uniswap LP（流動性プロバイダー）トークンを中心に行われました。UniswapのLPトークンは、流動性プロバイダーがUniswapプールに資産を預ける際に付与されるERC-20トークンです。
これらのトークンは、他の DeFi プロトコルで利用したり、基礎となる預託金と交換したり、他の LP トークンと交換したりすることもできます。流動性プロバイダーは、LP トークンを使用して、流動性を提供するプール内の資産の取引手数料の一部も受け取ります。
SushiSwap は、Uniswap LP トークンを SushiSwap プロトコルにステークした Uniswap 流動性プロバイダーに報酬を与えました。その賞品は？SUSHI トークンです! プロトコルのデビューから最初の 2 週間、さまざまなコメディ風のタイトルの「プール」に Uniswap LP トークンをステークしたユーザーに対して、Ethereum ブロックごとに (約 12 秒) 1000 SUSHI トークンがリリースされました。
当時のSUSHIの市場価格が高騰していたため、これらのプールのいくつかの金利は毎年2,500% APYを超えました。Sushi Partyプールは最高の利益をもたらし（そして今もそうあり続けています）、SUSHI-ETHの組み合わせでUniswap LPトークンをステーキングするとSUSHIの2倍の報酬が得られました。
2週間の終わりに「流動性移行」が発生しました。すべてのUniswap LPトークンは即座にUniswapに送金され、基礎となるコインと引き換えられ、SushiSwapの新しいプールに配信されました。この事件により、24時間でUniswapから11億4000万ドル近くが流出しました。
SushiSwap は基本的にその後、追加機能を備えた Uniswap のカーボン複製になりました。SUSHI の支払いもブロックごとに 100 SUSHI に引き下げられました。現在のところ、SushiSwap には次のアプリケーションが含まれています: SushiSwap Exchange (スワップと指値注文)、SushiSwap Liquidity Pools (プール)、SushiSwap Farming (ファーム)、BentoBox (トークン ボールト)、Kashi (レンディングとレバレッジ)、Sushi Bar (ステーキング)、および Minimum First SushiSwap Offering (MISO)。
SushiSwap は、フォーラムでの議論や SushiSwap ウェブサイトでの投票提案からわかるように、最終的にはコミュニティによって管理および規制されています。たとえば、SushiSwap コミュニティは、開発基金ウォレットの使用を含むすべての重要なインフラストラクチャの変更に投票します。一方、運用やファーミング ペアリングに影響を与える小さな調整は、0xMaki と SushiSwap コア チームによって行われます。
取引機能
交換
SushiSwap Exchange では、100 種類以上の ERC-20 トークンを簡単に取引できます。Uniswap と同様に、SushiSwap Exchange では KYC は必要ありません。スワップを実行するには、Metamask などの Web 3.0 ウォレットと、ガス料金を支払うのに十分な Ethereum だけが必要です。
SushiSwap Exchange は、流動性プールによるクイックスワッピングと指値注文 V2 機能という 2 つの主要な交換オプションをユーザーに提供します。
流動性プールを介したスワッピング
AMM のスワップ機能は、流動性プールに固有の流動性を活用して、プラットフォーム ユーザーが 1 つのトークンを預け、もう 1 つのトークンをすぐに引き出すことを可能にします。
このプロトコルは、取引されるアイテムの総額に対して 0.3% の取引手数料を課します。SushiSwap の流動性プールはこれらの手数料の 0.25% を受け取り、Sushi Bar プールは残りの 0.05% を受け取ります (詳細は後述)。
指値注文 V2
AMM は、オーダーブック主導の取引所とは異なり、一般的に市場価格でのみ注文を決済するため、大きな制限があります。SushiSwap は、指値注文機能を導入することで、AMM の大きな問題点に対処します。
指値注文は、特定の価格で資産を購入または売却するリクエストです。注文後すぐに実行される成行注文とは対照的に、指値注文は資産がユーザー指定の価格に達するまで実行されません。
SushiSwap の指値注文は、CEX で発行される従来の指値注文よりも資本効率がかなり優れています。ユーザーが指値注文を設定すると関連する資金が制限される CEX とは異なり、SushiSwap では、ユーザーは同じ基礎資本を利用しながら、さまざまなトークンの指値注文を発行できます。
SushiSwap の指値注文では、ピア間の注文をマッチングするための標準的な注文マッチング方法は採用されていません。代わりに、DEX の基盤となる AMM メカニズムを使用して、目標価格に達したときに流動性プールでスワップを即座に実行します。さらに、指値注文を行うと、費やされた資本は BentoBox に保存され、これらの資金をさらなる収益に利用できるようになります。
温泉メニュー（農場）
SushiSwap の Onsen メニューは、新しいコインに流動性を提供するための報酬制度です。流動性の提供を促進するために、Onsen「メニュー」に含めるために選択されたトークンには、ブロックごとに SUSHI トークンが割り当てられます。Onsen メニューに含まれると、Sushi が代わりに処理するため、プロジェクトがコミュニティにトークンの流動性を提供するよう説得する必要がないという利点があります。
SushiSwap 流動性プール トークン (SLP トークン) は流動性プロバイダーに発行され、Uniswap の LP トークンと同じ機能を備えています。これらのトークンは、SUSHI トークンの生産と引き換えにファームにステークできます。純粋な SUSHI トークン ファーミングとは別に、SushiSwap は顧客にさまざまなファーミング オプションを提供しています。これには、さまざまなリスク レベルと APY を持つ幅広い資産ペアリングが含まれます。
SLP トークンのステーキング以外にも、このサイトではさまざまなファーミングの可能性を提供しており、それぞれ APY とリスク レベルが異なります。次のスクリーンショットに示すように、USDC/WETH ファームは TVL が最も大きく、約 10.5% の APY を獲得しています。
Kashi（貸付とレバレッジ）
「Kashi」という用語は、日本語で「貸す」を意味する動詞「Kasu」に由来しています。SushiSwap の Kashi は、BentoBox をベースにした貸付および証拠金取引プラットフォームで、誰でもさまざまな DeFi トークン、安定通貨、合成資産の貸付、借入、担保のためのカスタマイズされたガス効率の高い市場を構築できます。
ユーザーは、Kashi を使用して「独立した」ローン市場を構築できます。ユーザーは、既存の貸付ペアで借り入れや貸付を行ったり、独自の貸付ペアを形成したりすることができます。その場合、1 つのトークンが「資産」として機能し、もう 1 つのトークンが「担保」として機能します。これは、1 つの貸付市場の資産リスクが、別の貸付市場の資産リスクに影響を及ぼさないことを示しています。
これまで、直接の貸し借りを通じて資産を活用したいユーザーは、あるプラットフォームで借り入れ、次に別のプラットフォームで貸し出す、という手順を踏む必要がありました。Kashi は市場をペアに分割しているため、同じ市場への貸し借りを 1 回のクリックで組み合わせることができ、レバレッジを自動化できます。
寿司バー（ステーキ）
SUSHI トークンは、SushiSwap の Sushi Bar でステークして、追加の SUSHI トークンを獲得できます。これらのメリットがどこから来るのか疑問に思う場合は、前述の 0.05% の取引手数料を考慮してください。Sushi Bar は、SushiSwap のすべての取引手数料の 0.05% を SLP トークンの形で受け取ります。
インセンティブ契約は少なくとも 24 時間に 1 回呼び出され、Sushi Bar プール内のすべての SLP トークンが自動的に清算され、SushiSwap Exchange で SUSHI トークンが取得されます。これらのトークンはその後、Sushi Bar で SUSHI トークンをステーキングしているすべてのユーザーに xSUSHI トークンの形で配信され、Sushi Bar で通常の SUSHI トークンに変換できます。
BentoBox (トークンボールト)
弁当箱は、食事中に楽しめるさまざまなアイテムが詰まった日本の弁当箱です。SushiSwap の弁当箱は、ユーザーがさまざまなトークンや現金を預けることができるトークン金庫です。ユーザーは、Kashi 市場などの統合された dapp 間での迅速なローン、戦略、固定の低ガス転送を通じて、預金に対する利息の増加の恩恵を受けます。
BentoBox のコンセプトは、SushiSwap に基づく将来の金融ソリューションを構築できる金庫の形でネイティブの基盤レイヤーを提供することです。
BentoBox の目新しい点は、偽の残高を通じてユーザーの預金を監視する機能です。この偽の残高は遊休現金の計算に使用され、同時に同じ資金が戦略に適用されます。これは、ある意味で部分準備金制度に似ています。
BentoBox はスケーラブルであることを目的としており、SushiSwap が計画している DeFi プロトコル (その最初のプロトコルは Kashi) の将来のインフラストラクチャとして機能します。
Trident は、SushiSwap チームが BentoBox をベースに開発した最新の製品です。Trident は AMM の開発および展開プラットフォームですが、それ自体は AMM ではありません。したがって、Trident コードは AMM の構築に使用できますが、Trident の核となる特定の AMM はありません。代わりに、フレームワークを使用して、誰もが必要とするあらゆる AMM を構築できます。
このフレームワークの目的は、トークン タイプを効率化するために ERC-20 トークン標準が必要であったのと同じように、AMM プール タイプを標準化することです。Trident フレームワークは、流動性プールと AMM の開発と構築のプロセスを簡素化します。
Trident Framework は現在 Polygon でベータ版です。チームが他のチェーンへの転送を承認する前に、ユーザーはさまざまな部分を試してセキュリティ テストを行うことができます。
最小限の初期 SushiSwap オファリング (MISO)
MISO は、SushiSwap マーケットで新しいプロジェクトを簡単に開始できるように設計されたオープンソースのスマート コントラクトのコレクションです。SushiSwap の Basic First SushiSwap Offering は、IDO スタイルのローンチパッドとして機能します。
これは、トークン開発者とコミュニティが新しいプロジェクト トークンを導入するためのプラットフォームです。SushiSwap は、MISO を介して技術系および非技術系のプロジェクト創設者のための発射台を確立し、コミュニティとプロジェクトに、SushiSwap 取引所への安全で効果的な展開に必要なすべての選択肢を提供することを目指しています。
長所と短所
長所
非常に高い潜在的報酬
取引、貸し出し、借り入れ、流動性の提供はすべてオプションです
安全なプラットフォーム
短所
ドラマの舞台裏の歴史
Uniswapよりも低い割合で手数料を受け取る
一時的な損失のリスク
料金
SushiSwap を利用する大きな利点の 1 つは、手数料がサイト上でトークンや通貨を取引する顧客に対してのみ発生することです。それ以外の場合、手数料を気にする必要はありません。0.3% のユーザー手数料は、流動性プロバイダーに 0.25%、ガバナンス手数料として xSUSHI 保有者に 0.05% の割合で分配されます。
SUSHI Token
SUSHI は、SushiSwap 分散型取引所のネイティブ ユーティリティ トークンです。SUSHI 保有者は、プラットフォームのガバナンスに参加し、さまざまな提案に投票する権利があり、取引所の将来の方向性に積極的な役割を果たすことができます。SUSHI トークン保有者は、SushiSwap アプリでトークンを賭けて、取引所のスワップ手数料の一部を獲得できるようになりました。
SushiSwap は世界的に最も有名な DEX の 1 つであり、その時価総額とトークンの TVL がそれを物語っています。暗号資産の将来の可能性を見るには、トークンがインフレ傾向にあるかデフレ傾向にあるかを知ることが重要です。たとえば、USD のような法定通貨はインフレ傾向にあり、政府が無制限にドル紙幣を発行できるため、時間の経過とともに USD の価値が下がります。
これとは対照的に、SushiSwap はトークン供給量を固定しており、収益の 0.05% を SUSHI でユーザーに報酬として提供することでインフレと戦っています。プラットフォームは、より多くの SUSHI を作成するのではなく、より多くの SUSHI を取得してユーザーに報酬を与えます。この方法は、SUSHI の価格を安定させ、SUSHI トークンの購入圧力に貢献します。
最後に、DeFi 分野における SushiSwap の革新と開発が拡大し続けるにつれて、トークンの価値はすぐに上昇する傾向があります。
安全
SushiSwap はネットワークとユーザーの資金のセキュリティを最優先しています。しかし、この取引には怪しい歴史があったことに注意することが重要です。SUSHI トークンの価格は、Binance プラットフォームに上場された直後に上昇しました。
無名のクリエイターであるChef Nomi氏は、同月（2020年9月）にラグプルを作成し、DEXの開発者資金プールの約25％、つまり1,400万ドルを支払いました。その後、資金の一部は投資家に返金され、暗号資産業界の著名人であるサム・バンクマン・フリード氏（FTXデリバティブ取引所のCEO）が運営を分散化しました。
それ以来、取引所に対するインターネットハッキングや攻撃の事件は発生しておらず、チームの厳格なセキュリティ基準が実証されています。
結論
SushiSwap の起源は論争や争いによって傷つけられたかもしれませんが、それ以来長い道のりを歩んできました。DEX は現在では独自の存在となり、ユーザーに大きなメリットを提供しています。このサイトのルーツは疑わしいものですが、開始以来、その美しさで拡大し利益を上げており、特定の種類の消費者にとって実行可能な代替手段となっています。
免責事項: このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。投資する前にご自身で調査することをお勧めします。
ニュースをフォローするには参加してください: https://linktr.ee/coincu
ハロルド
コインキュニュース