もし借入コストなしでレバレッジを得ることができ、最小限のリスクで完全にオンチェーンに留まることができたらどうなりますか？このインタビューで、f(x)Protocolの寄稿者であるCyrille Brièreが、fxSAFEやfxUSDのような製品を使ってそれらの質問にどのように答えているかを説明し、従来のシステムに依存せずにスケーラブルで分散型の金融のための道を切り開いています。
Web3へのあなたの旅を共有していただけますか？
私は2017年に初めて暗号を購入しました。年末にそれらが急騰し、翌年の初めに多くの価値を失うのを見ました。私は少し追跡を失い、DeFiの夏に再び暗号に戻りました。私は最初、ボラティリティにあまり快適でなかったので、ステーブルコインで利息を得ることに本当に興味がありました。私はステーブルコインで利息を得たかったのです。
それが私がDeFiの夏にしたことです。そして、その時はかなりクレイジーな利回りがありました。そして、そうすることで、私はDeFiの倫理を愛するようになりました。私はパラダイムシフトが好きでした - 自分の資産を所有し、それに責任を持つこと。責任感は私が非常に好きだったことです。
そして、全体のエコシステムがどれほど刺激的であるか、許可なしで誰でも誰かの上に構築できることに感謝しています。それが大好きです。常に新しいものが出てきて、より効率的なもの、より良い利回り、低リスクがあり、とても刺激的です。それが私がDeFiに入った理由です。
私はまた、DeFi Franceというグループに参加し始めました - なぜなら、私がフランスから来ていることを聞くかもしれません。私はフランスでDeFiに関するミートアップを組織することで貢献し、そうすることでDeFiプロトコルに貢献し始めました。
f(x)Protocolの創設に何がインスパイアされ、どのような問題を解決しようとしているのでしょうか？
まず、私はf(x)Protocolを作成したわけではないと言わなければなりません。私は後からプロジェクトに参加しました。しかし、最初にそれをインスパイアしたのは、2023年のUSDCのデペッグであり、正しく思い出せば、シリコンバレー銀行の崩壊によるものでした。
その時点では、選択肢があまりありませんでした。その時に新しいものを作るというアイデアが生まれました。f(x)はそこから生まれました。それは、本当に分散化された、主に分散型資産に曝露された非常に資本効率の良いステーブルコインという新しいアプローチをもたらします。
fxSAFEをステーブルコイン保有者のためのDeFi貯蓄商品の定番として位置付けるにはどうすればよいでしょうか？
私はそれがすでにそうだと信じています。私はあなたのために作った文書にstableyields.infoへのリンクを共有したかどうかわかりませんが、見ると、fxSAFEはステーブルコイン戦略の中でナンバーワンの利回りです。
fxSAFEは最高の利回りを持っていることがわかります。他の多くのものよりも優れています。では、なぜそれが定番なのですか？それは、利益を得るステーブルコインだからです。fxSAFEの重要な点は、利回りが有機的であることです。ただの高利回りではなく、持続可能です。それはプロトコルによって生成された収益からのみ来ます。
トークンのインフレはありません。偽のインセンティブを生み出す派手なポイントプログラムもありません。ただ持続可能なプロトコルで、利益を得て、安定したステーカーやトークン保有者に分配します。
伝統的な金融ユーザーをfxUSDおよびExpositionsに引き付けるための戦略は何ですか？
fxUSDに関しては、強力なリスク対報酬比を持つことが重要です。TradFi投資家、そして実際にはどの投資家もそれを求めています。分散型ステーブルコインにさらされることは、誰にも依存しないことを意味します。誰かを信頼する必要はありません - すべてがオンチェーンで、常に追跡できます。安全を保つために自動化することさえできます。
リスクの観点から、fxUSDを使用するのは簡単です。私たちは非常に競争力のある利回りを提供でき、すべてがオンチェーンです。つまり、より良い利回り、低リスクです。
xPOSITIONsについては、私たちが提供するのは資本効率です。借入や資金調達コストなしでETHやBTCをレバレッジできます。開設手数料と閉鎖手数料の一回の支払いだけです。それだけです。
これは、例えばBTCマイナーにとって素晴らしいことです - 彼らは大きなBTCの曝露があり、売却したくありません。資本が必要かもしれませんが、それでもBTCを保持したいと考えています。同様にETHのクジラ、プロトコルなども同じです。最小限のコストで曝露を維持したい場合は、f(x)を使用できます。
プロトコルは、ゲーミフィケーションやポイントシステムなしで長期的なエンゲージメントをどのように促進できるでしょうか？
私たちはゲーミフィケーションのようなことは行いません。私たちはトークンとエミッションを持っており、ユーザーは本当の利回りを得るかエミッションを得るかを選択できます。しかし、私たちはTVLを引き付けるためのトリックを必要としません。それは着実に成長しています。
私たちの焦点は持続可能で有機的な開発にあります。しかし、トークノミクスを通じて、ある種の長期的なエンゲージメントが組み込まれています。私たちはveTokenomicsを持っており、これはCurveやPendleに似ています。基本的には、トークンを長期間ロックすることで利息を増やすことができます。
ステーキングされたETHを超える担保タイプを拡張するリスクは何であり、それはどのように軽減されていますか？
私たちはステーキングされたETHだけでなく、Wrapped BTCも受け入れています。しかし、実際には今はもっと担保を追加する予定はありません。Wrapped BTCはすでに妥協のように感じます。私たちは、tBTCのようなもっと分散型のビットコインのバージョンが好ましいですが、まだ流動性が十分ではありません。
私たちはfxUSDをできるだけ耐久性のあるものにしたいので、今のところシンプルに保っています。ただし、BASEでは - 設計上あまり分散されていない - もっとエキゾチックな担保を探求するかもしれません。それは流動性によります。価格が操作されないことを確認する必要があります。
ArbitrumやOptimismのようなクロスチェーン拡張の機会は何ですか？
たくさんの機会があります。しかし、再度言いますが、私たちは小さなチームです - どこにでもいることはできません。私たちの次のステップはBASEでのローンチです。それは数週間以内に起こるはずです。
BASEはより高いレバレッジを可能にします。現在、メインネットでは、ユーザーは最小限の清算リスクと資金調達コストなしで最大7倍のレバレッジを利用できます。BASEでは、さらに高くなり、新しい担保を追加することもできるかもしれません。
今のところ、私たち自身が他のチェーンにデプロイする予定はありませんが、他の人がf(x)をフォークするのを見て嬉しいです。ある真剣なチームが、Lista BNBを担保として使用したBNBチェーンのフォークに取り組んでいます。それは有望に見えます、特に担保の利回りが高いので。
f(x)Protocolの上にどのような新しい金融商品が構築できるでしょうか？
正直なところ、可能性は巨大です。私が想像できないすべてのことを思いつけないかもしれません。しかし、確実にレートのアービトラージの機会があります。私たちは借入コストなしでレバレッジを提供しています。
f(x)を使用して低コストの曝露でキャリートレードを行うことができます。すでにFXUSDを使用しているプロトコルがあります、特に安定した利回り戦略です。他のステーブルコインプロジェクトも独自のシステムにFXを統合しています。
RWAsはDeFiをどのように再形成し、f(x)Protocolはどのような役割を果たすことができますか？
RWAsは、伝統的な資産をオンチェーンに持ち込み、ステーブルコインの動作を変えています。それらの多くは、T-billsのようなオフチェーン資産に裏付けられています。これにより、私たちが知らない企業や、完全には理解していない方法で規制された人間要因への依存が生まれます。そして、ある時点で、その信頼は壊れます。常に壊れます。
それは私たちに際立つ方法を与えます。しかし、シナジーもあります - RWAプロジェクトはf(x)を通じてオンチェーンの利息を享受できます。それでも、私たちはRWAsなしで持続可能でスケーラブルなステーブルコインを作る必要がないことを示します。それが全体のアイデアです - f(x)は、分散型ステーブルコインがスケールできないという信念に挑戦します。
AIはDeFi、特にあなたのようなプロトコルにどのような役割を果たすでしょうか？
私たちはAIがより大きな役割を果たすと強く信じています。資金を移動するのではなく、投資の決定を下すことにおいてです。より多くのAIエージェントが資本を配分するにつれて、自然とf(x)に傾くでしょう。なぜなら、私たちは低リスクで高利回りを提供するからです。
人間は主に感情によってお金を失います。AIはその問題を持っていません。彼らは最良のリスク対報酬のセットアップを選択するだけです - それがf(x)が提供するものです。それはオンチェーンで信頼でき、一貫しています。他の「利息を生む」ステーブルコインのほとんどは、依然として中央集権的な資産管理者や不透明な戦略に依存しています。AIがf(x)を選ぶのは当然のことです。
分散型ステーブルコインにおいて、どのようなトレンドを見ていますか？
RWAに裏付けされたステーブルコインは現在非常に重要です。また、他のステーブルコインをラップして利息を生むと称するトークンが増えてきています。これらのプロトコルは、私たちが低リスクで持続可能な利息を提供するため、fxUSDのTVLの成長を助けると考えています。すべてがオンチェーンで、何かおかしいと感じた場合はいつでも引き出すことができます。
最後に、f(x)Protocolのロードマップを共有していただけますか？
私たちは2週間前にFXSafeを立ち上げました - それはトークン化された安定性プールです。すでに2200万ドルのTVLを受け取り、順調に成長しています。私たちはまた、PendleとMorphoに上場しました。
次はBASEのデプロイメントです。その後、新しい機能を追加します - 現在はロングレバレッジ（最大7倍）のみをサポートしているため、ETHとBTCのリミットオーダーやショートオプションを追加します。また、ユーザーが安定したコインを直接ミントし、プロトコルを通常のCTPのように使用できるようにしたいと考えています。それがすぐに来るものです。
f(x)Protocolがステーブルコイン保有者にとって賢い賭けである理由に関する投稿は、Metaverse Postに最初に掲載されました。