JPMorganのアナリストたち、マネージングディレクターのニコラオス・パニギルツオグルを中心に、ビットコインは今年の下半期に金を上回る可能性があると報告しました。アナリストたちは、デジタル資産が金に対して地盤を固めると主張しており、企業の需要の高まりと米国の州からの支援がその推進力となっています。

昨年、ビットコインと金が通貨の価値減少に対するヘッジとして同時に上昇した後、両資産はもはや連動して動いていません。JPMorganのアナリストたちは、2025年に両資産がゼロサムのフェーズに入ったと考えており、一方の資産が上昇することで他方が損をするという状況が進行しています。アナリストたちは、最近の数ヶ月で資本の流れの逆転を指摘しました。

JPMorganは、BTCが2025年の下半期に金を上回る可能性があると述べています。

JPMorganはビットコインが2025年の下半期に金を上回る可能性があると述べています。

金が最高値を付けると、ビットコインは爆発する pic.twitter.com/8yRUOxEB76

— クインテン | 048.eth (@QuintenFrancois) 2025年5月15日

JPMorganのアナリストたちは、ビットコインが今年の下半期に金を上回る可能性が高いことを明らかにしました。これは企業の買いと米国の州からの支援の高まりによるものです。

彼らはまた、投資家が金とBTCを購入して弱体化する法定通貨に対するヘッジを行うデベースメントトレードが昨年末に両資産を押し上げたと指摘しました。アナリストたちは、この取引が今年停滞し、ゼロサムゲームに変わり、一方の資産が上昇することで他方が損をしていると述べています。

「2月中旬から4月中旬にかけて、金はビットコインの代わりに上昇していましたが、過去3週間にわたって、逆にビットコインが金の代わりに上昇しているのを観察しています。」

-ニコラス・パニギルツオグル、JPMorganのマネージングディレクター。

4月22日以来、金はほぼ8%急落し、一方で仮想通貨は18%上昇しました。アナリストたちは、投資家の流れがシフトを反映しており、資本が金のETFから流出し、ビットコインに流入していると主張しました。先物データにも同様のことが反映されており、金のポジションは減少し、BTCのポジションは増加しています。

JPMorganのアナリストたちは、暗号デリバティブ市場も成長していると指摘しました。米国の暗号通貨取引所は主要プラットフォームを取得し、コインベースがデリビットを買収し、クラーケンがニンジャトレーダーを取得し、ジェミニがヨーロッパ全体でデリバティブを提供するライセンスを取得しました。アナリストたちは、これらの発展が規制により信頼感が高まり、暗号空間への機関投資家の参加を促進する可能性があると考えています。

金価格の軟化と暗号特有の要因が、JPMorganのアナリストたちに今年の下半期にビットコインのさらなる上昇を期待させています。発表時点で、デジタル資産は103,425ドルで取引されており、過去7日間で2.11%の増加を示しています。金は現在3,222ドルで取引されており、過去5日間で2.62の下落を示しています。

JPMorganは、暗号特有のカタリストがBTCを金よりも際立たせると述べています。

パニギルツオグルは、同社が年初来の金とBTCのゼロサムゲームが今年の残りの期間に拡大することを期待していると付け加えました。JPMorganのアナリストたちも、彼らが暗号特有のカタリストに偏っていることを認めており、ビットコインに対する強気の勢いを生み出していると述べています。

ストラテジーやメタプラネットのような企業は、BTCの保有を倍増させています。ストラテジーは2027年までにビットコイン購入のために840億ドルを調達する計画で、その目標の32%をすでに達成しています。

メタプラネットは5月14日に、2025年度第1四半期において、これまでで最も強い四半期だったと報告しました。同社のデジタル資産保有量は6,796 BTCに跳ね上がり、年初来で3.9倍の増加を記録し、2025年には5,000 BTC以上が追加されました。

メタプラネットは3月のビットコイン価格の急落により、一時的に74億円の評価損を経験しましたが、同社は5月12日現在、135億円の未実現利益で回復しました。同社のBTC純資産価値はビットコイントレジャースタンダードを採用して以来103.1倍に急増し、時価総額も138.1倍に成長しました。

いくつかの米国の州がビットコインに対して好意的になっており、ニューハンプシャー州は現在、準備金の最大5%をビットコインに許可しています。アリゾナ州もビットコイン準備を開始し、今年は税金を引き上げないと誓いました。アナリストたちは、他の米国の州が戦略的準備金にBTCを追加する可能性を考慮して、州のリストが増えるにつれて、デジタル資産にとって持続的なポジティブカタリストとなる可能性があると指摘しました。

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