1月1日に2024年最初の残忍な「大惨事」が始まるとは予想もしていなかったし、市場は悲鳴をあげていた。
この静かな戦いにおいて、ディーラーは依然としてポンプ・アンド・ダンプという古典的な戦術を使用しています。そのトリックを詳しく説明しましょう。
1. TRBは強い通貨です
まず、TRBは市場管理を強化する通貨であることをしっかりと理解する必要があります！
では、この種の強力なバンカー通貨をどのように特定するのでしょうか?ブックメーカーは大量のコインを取引所に置くことはなく、チェーン上に存在する必要があるため、最良の方法はオンチェーン データを使用することです。
12月29日、スポット・オン・チェーンは、TRBの約95％が銀行家の手に渡っていると述べたツイートを投稿した。ここでの記述は、20 個のクジラ アドレスがそれを保持しているということですが、チップが非常に集中していると考えることができます。
じゃあみんな当ててみてください。BTCの2100万枚に対して、TRBの総量はどれくらいでしょう？
TRBの流通量
答えは、供給量はわずか195万枚！
2100万枚のBTCなら4万ドルまで引き上げられる。TRBを1,000ドルまで上げるのも、理屈としてはそれほど無茶じゃない。1,000ドルが無理なら、500ドルならいけるでしょ！！！（昨夜OKXではTRBはすでに700ドルまで上がっていました）
でも、これが強い“業者支配”のコインだと知るだけでは不十分です。なぜでしょう？
なぜなら、業者がどう操作するのか分からないからです。ポンプ（釣り上げ）なのか、ダンプ（叩き落とし）なのか、完全に業者の意思次第で、こちらはなかなか追えません。
だから、次のツールを借りてみましょう
2、マーケットのセンチメント
では、どうやって市場のセンチメント（ムード）を分析しますか？
ここでは、小編集が3つの指標を提示します：① 建玉（ポジション量）；② LSUR；③ 資金調達率（ファンディング）。
（1）建玉（ポジション量）
建玉（ポジション量）はどう分析しますか？
これは爆上げの前の、建玉の推移：
価格が上がり、建玉も増えていて、値動きがとても良い。これは大口資金がロングを開いていることを示しています。
じゃあここで、業者がロングを開いたのか、個人がロングを開いたのかをどう見分けるべきでしょう？
それには第2の指標——LSURと組み合わせる必要があります。
（2）LSUR
LSURはとても実用的な指標です。LSUR ＞1 なら個人はロング、LSUR ＜1 なら個人はショートです。
下の図は、TRBの上昇中にLSURが連動して上昇していることを示しています。つまり個人投資家がついてロングしている、ということです。
では、ここであなたがTRBの業者（業者側）だとしたら、どうしますか？
そう。洗盤です。洗盤の度合いは、あなたの良心次第！
そして昨夜の最初の“典型的な光景”が出ました。数分の間に急激に30%も下落！
この洗い場（洗盤）はかなり残酷！下落幅30%は、3倍レバレッジに対応しています。つまりこの波では、たとえロング3xを開いても同じでダメ！
なぜ3倍なんですか？
ずっと前からOKCoinのレバレッジ取引ゾーンはデフォルトで3倍でした。後からみんな裁定のために3倍レバレッジを使うようになって、3倍は安全だと思ったんです。
この時点で業者はすでに洗盤を終えてます。今回はいったい何枚（どれくらいの倉）を爆破したの？建玉がどれだけ下がったか見てください。大体の規模感は外さないはずで、爆倉は推定で3,000万ドル。
そしてTRBが大きく30%下落したあと、何が起きたの？
その通りです。各大手メディアもみんな報道しています。TRBが30%暴落したので、一時期は全部のメディアがトップニュースで、話題もすごく大きい！
これは何を意味している？つまり、TRBがみんなの注目の的に入ったということです。以前は多くの人がそもそもTRBを見ていなかったし、TRBが何かも知らなかった。でもこの宣伝で、多くのユーザーが知るようになり、そして取引を始めた——ということです！
トレーダーの注意力が非常に重要な要素だからです。人氣（注目）がなければ、値を上げても出荷できません。逆に人氣が上がってくれば、次の操作を正式に始められます！
ここでも引き続きLSUR指標を使います。なぜなら、この指標は本当に使いやすく、業者と個人投資家の大きな方向性の判断にとても正確だからです！
マーケットメーカー（業者）と個人投資家は対立関係です。個人が増えれば、業者が儲けて満腹になれる。では、個人投資家がTRBというコインをどう見ているか見てみましょう。
TRBが暴落したあと、みんな反発すると考え、必ずロングするはずだと思いました。昨夜下げたあと、個人投資家は明確にロング行動を始めました。理由は、LSUR指標がはっきり上昇したからです。
私たちの考えはLSURデータによって裏付けられるので、TRBには上昇の期待があります。
次はどうなっていくの？
ここでは、主力の大口注文指標を使う必要があります！
250ドルが分岐点です。大口データによると、この位置を超えると主力が現値より下に、かなり大量の買い注文を継続的に出し始めたからです。
なぜこんなふうに操作するの？
マーケットメイキングのロボットや、いくつかの高頻度ロボットを呼び込むために、OBI（オーダーブックの偏り）という取引戦略を使うロボットに、先に能動的に買わせて価格を押し上げます。大口の買い注文を次々に使い、ロボットが成行で買うことで、相場の価格を上へ押していく——これが昨夜の典型的な手口です。
昨夜23時、TRBの相場価格が元の位置に戻ったあと、何が起きたの？
価格が横ばいで、保有高（建玉）が下がり、LSURも下がっています。これは何を意味している？
つまりみんな「TRBは天井まで上がった」と感じ、もうTRBをロングしない。その結果、決済してポジションを離れると建玉が下がり始めます。個人投資家がショートを始め、それでLSURが下がっていく。
昨夜TRBが290付近に来てから、かなり長く横ばいでした。この時点では、自然に前回高値を天井にしてショートすべきだと思ってしまいますよね。
だから一連のデータが示しているのは、この位置では個人投資家は良い見方をしていないことです。価格が上がっても、個人は相変わらず断固としてショートし続ける。
このとき、業者と個人の意識はすでに明確に変わっています。業者は強気（ロング）で、個人は弱気（ショート）。
狩りの時間が始まる！！！
さらにね、もう夜は深いし元旦でもある。みんな家族と一緒に過ごしたり、年を越して寝る…どうしてもそうなりますよね。だからこそ、明け方に爆上げを仕掛けて、朝には終わったのは、東8区の仲間たちを狙っていたからです！
この図はとても典型的です。主力の大口注文が狂ったように買いを入れて価格を支え、LSURはどんどん下がっていきます。
じゃあ、なぜ価格が下がり切らないの？
業者はあなたが買う気だと感じたら、先に買っておき、あなたが買いの価格を上げたところで、あなたに売るんです。
250ドルから464ドルまで引き上げて、+80%です。業者は一体いくらの資金を使ったと思いますか？
答えは4,000万ドル！4,000万ドルの大口指値で、価格を250ドルから464ドルへ押し上げるという偉業を達成した！その後の上げは、実はすでにヘッド（天井）付近の出荷（売り抜け）段階に入っています。メインの上昇波（メインポンプ）は250ドルから464ドルまでのこの期間で、業者が使った資金は約4,000万ドルくらいだったんです。
業者によるポジション支配は基本的に「吸う→洗う→引き上げ→殺す」です。今は引き上げ段階が終わって、出荷（利確・売り抜け）の段階に来ています。出荷段階で一番いい出荷手法は？ 高くして出荷！！！
小編集が簡単な形を描いてみました。業者は上げ終えたあと、自分の“出荷（利確・売り抜け）段階”に入りました。横ばい整理のあと、突然の一段上げでテクニカル派を引き付けて買わせます。そして素早く下落してストップロス（損切り）を発動させる。この下落はテクニカル派のメンタルをかなり試します。今回の下落は464付近まで戻りましたが、これは出荷がかなり明確だったということです。このタイミングで深めの押し（ディープ・リトレース）が散らばると、個人がまた買いに来ます。それで価格がまた押し上がっていく。…ただし業者はずっと売り続けて出荷しているので、価格の動きは遅くなり、前回高値を突破できません。
ただし注意点として、しばしば“コイン相場の2つ目の天井”が前回高値を突破することもあります。そうすると、ショートの損切りが発動してから下落が始まる。だから今回の上げでは、業者がかなり親切だった。もし前回高値をそのまま突破して損切りを踏ませた上で、すぐに大暴落させていたら、あなたは泣くしかなくなっていたはずです。
親切さは確かにあります。でも多くはない。なぜなら70%の下落を一発で食らわせたから！！！この下落幅は、基本的に99%の人の予想を超えていました。
なぜこんなふうに操作できるの？それは、これは“資金で支配されるコイン”であって、ファンダメンタルやテクニカルで説明できるものではないからです。
では、下落の途中で個人投資家はどう動いたの？
ではLSURと建玉の分析に戻りましょう。個人投資家は底値で買って（押し目買い）耐えるのが好きで、下落の最中に建玉が増え、LSURも上がっていく。つまり、個人投資家がロングをつかんでいる（買い増ししている）ということを意味します。
そうそう、最高値の555ドルに注目してみてください。ちょっとユーモアありません？（これは板の言語みたいなものと理解できます。555は“泣く”を意味していて、要するに「俺がぶん殴ったら、みんな泣け」ってことです。こんな状況は、OKXのBTCUSDTパーペチュアルで44444ドルの場面でも起きています）
ここから、爆撃（爆倉）につながった資金調達率（ファンディング）について触れる必要があります。
（3）資金調達率
昨夜の状況は、バイナンスでは4時間ごとに資金調達率が清算され、TRBの資金調達率の上限下限はプラスマイナス2%でした。資金調達率-2%、しかも4時間ごとに回収される。これは誘惑が大きすぎます。
資金調達率-2%は、先物・スワップ市場の大多数の人がTRBをショートしていて、TRBを売っていることを意味します。その結果、TRBの価格が現物価格より低くなります。
個人投資家はみんなショートしています。つまり、主力はロングしているはずです。LSURもまさにそういうデータの特徴を示しています。なので、判断ポイントは複数のデータソースで検証します。
ただし、通常“片側だけ”で取引するトレーダーは資金調達率をあまり気にしません。では、どのユーザーが資金調達率を気にするの？
そう、それが裁定取引担当者です！
昨夜、どんな裁定取引チャンスがあったの？TRBの資金調達率がマイナスだったので、リバース裁定を開けます。ただしリバース裁定にはコインが必要です。業者は通常、先にすべてのコインを借りてしまい、誰かが手元の枚数で邪魔をするのを避けます。だからリバース裁定は基本的に成立しません。結果として、裁定取引勢は通常、ダブル契約の裁定取引を使います。
TRBに当てはめるとこうです：バイナンスのTRB USDT合約はロング、OKXのTRB USDT合約はショート。
なぜそうするのか？4時間ごとに清算される資金調達率を食うためです：
バイナンスの資金調達率は-2%（4時間ごとに清算）で、=-8%です。
OKXの資金調達率は-1.5%（8時間ごとに清算）で、＝-1.5%です。
では、利益がどれくらいか計算してみましょう。8時間の利益は6.5%です。そしてこれは裁定取引なので、ロングもショートもあります。比較的安全だと言えます。なので昨夜は、大部分の裁定取引勢がこの取引チャンスを見て、すぐ裁定取引に走りました。
でも裁定取引にもリスクはあります。特に取引所をまたぐ裁定（クロス取引所裁定）の場合、核心リスクは取引所が出金（提币）を停止し、両サイドのコイン価格差が制御不能になること。もう一つのリスクは、片側をあまりにも強く引っ張って爆発（ロスカット）させてしまうと、片側だけになってしまうことです。爆発したあとに素早く建玉をクローズすれば損失はそこまで大きくならない。しかし爆発後に片側を残すと、片側リスクが生まれます。
そして、OKXの700ドル超の価格が見えてきます。なぜならOKXの板は薄いので、裁定取引勢はOKXではショートを開いていました。そのため連鎖的にショートがロスカット（爆空）される行動が起きます。最後にはOKXの価格がバイナンス価格よりはるかに高くなりました。OKXでの700ドル超の“デリバティブ価格”は、裁定取引勢の連鎖爆倉が作り出したものです。
もちろん、価格差を食べる裁定取引もあります。うまくやれれば、非常に儲かります。
裁定取引は重要な市場参加者ですが、リスク管理を誤ると大きな問題が起きます。しかも昨夜のTRBは、裁定取引勢にとっては地獄（悪夢）でした。多くの人が強制ロスカット（爆倉）されたんです。だから取引するときは必ずリスク管理に注意し、小さな損失を大惨事にしないように、断固としてストップロスを設定してください。同時に、昨夜は主力の大口注文と業者の取引を組み合わせられれば、得られる利益は非常に大きかったはずです。
今TRBは、放出（利確）と下殺のプロセスをすでに完了しています。今回爆倉した人が非常に多いので、短時間では新しい相場は来にくい。仮に新しい相場が来るとしても、もう一度“仕込み（吸収）→洗盤”を経る必要があります。
まとめ
TRBの“血洗い”相場のリプレイ（振り返り）は基本的に終わりました。まとめると、この波で稼ぐためには、以下のツールと方法を十分に活用する必要があります：
1、強い業者支配コインであることを見抜く
2、資金調達率、LSUR、建玉に異常があることを発見する
3、主力の大口注文（または大口の約定）と合わせて、主力資金を分析する
4、厳格なストップロス位置を設定する
主力の大口注文と組み合わせるのは、業者の資金面の支配をつかむ最適な選択肢です。買いでも売りでも最後には板（需給の表示）に反映されます。委託が出て約定があれば、監視できる。だからみんな、これらのツールを必ず使いこなしてください！