作者 ｜ アレックス・シュー

先ほど、暗号通貨とAIの皇帝デビッド・サックスがツイートを投稿し、トランプが行政命令に署名し、ビットコイン戦略備蓄（Strategic Bitcoin Reserve）を設立することを示しました。主な内容は：

1. 備蓄は既存の連邦政府が管理するBTCを基にしており、今後押収されるBTCもこの備蓄に入ります。

2. これらのBTCは売却されません（少なくともトランプの在任中は）。

3. 政府はBTCを購入するための別の予算を設けません（つまり原文の「予算中立、budget-neutral」という意味です）。

4. トランプは約束を実現しました。

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この情報をどう理解すれば良いのでしょうか？私が考える主なポイントは以下の通りです：

1. この「ビットコイン戦略備蓄（Strategic Bitcoin Reserve）」は、シンシア・ルーミス上院議員が連邦レベルで推進している「ビットコイン戦略備蓄（Strategic Federal Reserve）」法案とは異なります。前者は政府が直接管理できるものであり、後者は議会の立法を必要とします；前者自身にはBTCを購入するための単独予算もありません（増額する場合は議会の承認が必要）、後者はBTC購入のための単独予算を提供し、法案の目標は5年間で100万BTCを購入することであり、予算の出所はアメリカの現行金準備の価値の再評価から来る可能性があり、これにより連邦準備制度の資産計数が拡大され、財務省がBTCを購入するための予算が提供されます。デビッド・サックスが言った「政府は備蓄資産を取得するために他の資産を買収しない」ということは、一般的な印象のビットコイン戦略備蓄が突然押収だけに頼るものではないことを意味します。

2. 上記の行政命令がトランプが「約束」を果たしたことを示していますか？行政的には、はい。なぜなら、行政の範囲でトランプができることは限られており、選挙時に言ったビットコイン戦略備蓄の設立（行政的な側面）、専任の暗号通貨顧問メンバーの設立、SEC前委員長ゲンスラーの解雇・追放、業界規制の緩和などは、ほぼすべて実施されました。しかし全体的には、約束は完全には果たされていません。選挙時にトランプは明確に連邦戦略備蓄（Strategic Federal Reserve）を構築し、より多くのBTCを購入する必要があると述べており、これはシンシア・ルーミス上院議員が議会で推進している法案の内容でもあります。

3. トランプはさらにBTC備蓄や他の好材料に関する発表を行う可能性がありますか？可能性があります。北京時間の明日未明、ホワイトハウスで開催される暗号通貨サミットで彼が主講演者です。しかし、前述のように、行政的には彼がBTCのためにできることは多くありません。最も極端な措置は、財務省に対して外国為替安定基金（The Exchange Stabilization Fund）を直接使用してBTCを購入するよう命令することですが、この資金は既存のものであり、議会の承認は不要です。この基金の運用目標は「ドル為替レートの安定」です。しかし、私が以前に述べたように（トランプがSOL、XRP、ADAの国家備蓄を推進する簡略な分析について）、トランプのスタイルは小さな手段で大きなニュースを作ることを好むものであり、真剣に大きな努力をし、大きな障害を突破することは、リターンが少なく高リスクのことでは行いません。外国為替安定基金を使用してBTCを購入することは理論的には彼の行政権の一部ですが、この実際の行動はあまりにも突飛で、後に引き起こす問題は多く、シンシア・ルーミス上院議員が議会で法案を推進するのを妨害する可能性もあります（この二つの動きは重複しています）。

4. 注意が必要なのは、トランプが今回の任期中に打ち出す「狂人キャラクター」がより鮮明になり、外交的な対抗者に自分が何でもやる、やる気のある狂人であることを感じさせ、圧力を通じて政治的利益を得ようとしていることです；国内的には様々な行政措置を通じて試行錯誤を続け、大統領権限の境界を拡大しようとしており、DOGEを通じた大量の解雇や政府職員の強制的な休業、議会が承認した政府予算の差し押さえなどを行っています。彼は「一元大統領路線」を実践し、彼の内閣班子からの強力な支持を受けており、昨年7月のアメリカ最高裁判所の「大統領が公務で行政権を行使する際には絶対的な免責権を享受し、刑事訴追を受けない」という判決も、彼にとって大きな自信となっています。したがって、トランプが暗号通貨に対する大衆の反発に直面した場合、より誇張された好意的な約束をする可能性も排除できませんが、その実現性も疑わしいです。

5. ビットコインが国家財政に入る大きな流れは停滞していますが、依然としてゆっくりと進行しています。我々が注目すべき重要な主線は、正式な連邦準備法案の推進と各州のビットコイン備蓄法案の推進です。