6,000万人のユーザーを抱えると主張するスマートフォンマイニングプロジェクト、Pi Networkは木曜日にネイティブPIトークンをリリースし、トレーダーにジェットコースターのような体験を与えた。数分間で価格が18%上昇し、その後2時間で50%急落した。

PI は UTC 午前 9 時に 1.70 ドルでデビューし、最高 2.00 ドルまで上昇しました。直近では 0.97 ドルで取引されていました。最初の急騰により、完全希薄化後価値 (FDV) は 1,950 億ドルまで上昇しました。これは Solana ブロックチェーンの SOL の価値のほぼ 2 倍です。

FDV はトークンの最大供給量に基づいており、この場合は 1,000 億です。自己申告による流通供給量は 63 億で、時価総額は約 61 億ドルとなります。

Pi Networkは、セーフムーンなどの過去のサイクルのウイルス性プロジェクトと比較されています。これらも、攻撃的なマーケティングや紹介スキームで小売市場を惹きつけました。

ユーザーがモバイルデバイスでPiトークンのマイニングを開始するには、まず別のユーザーから招待を受ける必要があります。その後、彼ら自身が共有できる招待コードが発行されます。紹介されたユーザーごとにより多くのトークンが報酬として与えられ、マルチレベルマーケティング（MLM）またはピラミッドスキームを反映したエコシステムが形成されます。

このプロジェクトは2019年から存在しており、2020年にテストネットが稼働しました。トークンのリリースはPi Networkのメインネットの開始を意味し、これによりすべての蓄積されたトークンが転送および取引可能になります。

しかし、現在取引所は数十億のトークンを扱うのに十分な流動性を欠いています。実際、最も流動性の高い取引所であるOKXでさえ、3万3千ドルから6万ドルの間の2％の市場深さしかありません。つまり、例えば10万ドルの注文は価格を大きく動かし、ボラティリティの高い取引環境を生み出します。

市場の深さは、資産をどちらの方向にも移動させるために必要な資本の量を測定します。トークンの時価総額に基づき、2％の動きはプロジェクトの価値で1億4600万ドルの変動に相当します。

Pi Networkは、保有者に最大3年間の「ロックアップ」期間を提供することで、買い手と売り手の不均衡を解消しようと試みています。保有者がトークンをロックアップすることを選択した場合、より高いマイニング報酬を受け取ります。リチャード・ハートの物議を醸したHEXトークンも同様のアプローチを採用しましたが、2021年から2024年の間にその価値の99％以上を失い、多くのロックされたトークンは無価値になりました。