過去4年間のトレンドの大きな転換として、米国証券取引委員会は悪名高い「ディーラールール」に対する控訴を棄却し、ブロックチェーン協会（BA）、テキサス暗号自由同盟（CFAT）、そして暗号業界全体の完全な勝利を確定させた。

SECが2024年2月に提案したディーラー規則は、米国証券を日常的に取引する企業にディーラーとしての登録を義務付けることを狙っていた。

当時、SEC元委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は声明で、これらの企業は「事実上のマーケットメーカーとして活動しており、証券や政府証券の売買に「通常の業務の一環として」定期的に参加しているにもかかわらず、ディーラーとしてSECに登録していない企業が多い」と述べ、これにより投資家と市場の両方が保護されないと付け加えた。

SECがブロックチェーン協会およびCFATに対する上訴を取り下げる

2024年2月、SECは「ディーラー」の定義を拡大し、米国の証券やその他の証券を取引する企業を含めることを提案しました。これには暗号企業も含まれます。

暗号およびブロックチェーン業界はこれに反対し、SECがその規制権限を超えていると主張しました。2024年4月3日、BAとCFATはSECに対して訴訟を起こし、ディーラー規則が機関の権限の不法な拡大を構成すると主張し、デジタル資産市場における革新に対して有害であると付け加えました。

2024年11月、テキサス州北部地区の米国地方裁判所は原告側の勝訴を認め、SECが法的権限を超えたと述べました。SECは2025年1月にこの判決に対して上訴を行いました。しかし、同機関は2025年2月19日付けで上訴を撤回しました。

ブロックチェーン協会のCEOクリスティン・スミスは、SECが上訴を撤回する決定が暗号業界に対する機関の見方にとって正しい方向への一歩であると述べました。「元議長ゲンスラーの暗号に対する聖戦の後、SECにとって新しい日が始まっています。今日の機関の自発的な撤回は歓迎すべきニュースです」とスミスは述べました。

ブロックチェーン協会の法務責任者マリサ・コッペルは、この判決が規制の過剰行使に対抗する手段であることを強調しました。

一般的な展望

米国の規制当局は常にデジタル資産市場との関係が緊張しており、特に過去4年間はジョー・バイデンの大統領任期とゲイリー・ゲンスラーのSEC議長の任期と重なり、連続的な訴訟でその成長を抑制してきました。

SECのディーラー規則訴訟からの撤回は孤立したものではなく、同機関が暗号通貨業界に対する規制攻撃で受けた一連の敗北の最新のものです。2023年、連邦裁判官はRipple Labsが公の取引所でXRPトークンを販売することによって証券法を破らなかったと判断し、それによってSECが暗号通貨を証券として分類する能力を弱める画期的な決定が下されました。

元議長ゲイリー・ゲンスラーの下で、委員会はCoinbase、Binance、Krakenなどの主要なデジタル資産取引所に対して前例のない一連の訴訟を起こし、未登録の証券を取引する上での責任を挙げました。SECは、多くのデジタル資産も証券と見なされるべきであるという広範な主張を裏付ける判決を求めていました。

SECの新しいリーダーシップと暗号通貨支持のトランプ大統領のリーダーシップの下で、暗号通貨コミュニティには将来の規制努力が建設的な対話とデジタル資産分野のバランスの取れた理解によって特徴付けられるという楽観的な見方があります。

暗号業界のステークホルダーはディーラー規則訴訟の撤回を祝福し、これはSECの訴訟の網に長い間捕らわれていたRipple Labsのような企業にとって良いニュースになるでしょう。

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