Omkar Godbole 著 (特に記載のない限り、時間はすべて東部標準時)
仮想通貨市場は、従来の市場で高まるリスク回避と並んで真っ赤な状態だが、その原因はトランプ大統領の関税にある。金曜日遅く、大統領はカナダとメキシコからの輸入品に25％、中国には10％の関税を課し、報復措置を引き起こし、2018年を彷彿とさせる貿易戦争が再燃した。
ソーシャルメディアやアナリストコミュニティのコンセンサスは、この関税による暗号通貨市場の下落は一時的なものであり、ビットコイン（BTC）はすぐに回復するだろうというものだ。しかし、そうではないと考える理由もある。
まず、トランプ大統領は、仮想通貨市場が期待していた、同大統領が市場を活性化させようとしており、小規模な関税は交渉戦術としてのみ利用するだろうという見方を打ち砕いた。実際、トランプ大統領は貿易相手国が報復措置を取れば関税を引き上げるとも警告している。カナダとメキシコも独自の措置で応じたため、さらなる関税引き上げの可能性は高まっている。
マクロトレーダーであり、Substackベースの人気ニュースレター「Fidenza Macro」の著者でもあるジオ・チェン氏は、購読者へのメールで自身の見解を共有した。「カナダが報復を約束し、中国が世界貿易機関で米国を相手取って訴訟を起こしたことから、関税は今後数か月間は継続されるものの、リスクは高まるだろうというのが私の見解です。これらの対応は状況を悪化させる可能性があります。交渉が終結すれば、関税が部分的に撤回されることが最善の望みです。」
チェン氏は、今回の関税はトランプ大統領が好んで言うようなフェンタニル危機ではなく、貿易赤字への懸念によるものだと強調し、市場がこれを理解するには数日から数週間かかる可能性があり、それが長期にわたるボラティリティにつながると付け加えた。さらに、今回の関税は米国が3カ国から輸入する1兆3000億ドル相当の商品に対するもので、2018年に最初に発動された関税の7倍に相当する。
これらすべてから、S&P 500 が 3 月のピークから 9% 下落した後、すぐに回復した当時よりも、今回の事態はより不安定に見える。言い換えれば、今回は潜在的な痛みがより大きくなる可能性があり、BTC のようなリスクオン資産にとっては課題となる。
匿名を希望したある仮想通貨トレーダーはこう語った。「取引の話はあるものの、この動きは一時的なものではないようだ。」油断は禁物だ！
見るべきもの
暗号:
2月4日：ペペコイン（PEPE）半減期。ブロック400,000で、報酬は31,250 PEPEに下がります。
2月5日午後3時：Boba NetworkのEthereumベースのL2メインネットのHoloceneハードフォークネットワークアップグレード。
2月6日午前8時：Shentu Chainネットワークアップグレード（v2.14.0）。
3月11日（未定）：EthereumのPectraアップグレード。
2 月 13 日: Kraken が EEA 顧客向けの USDT、PYUSD、EURT、TUSD、UST ステーブルコインの「段階的な」上場廃止を開始。このプロセスは 3 月 31 日に終了します。
マクロ
2月3日午前9時45分：S&P Globalが1月の米国製造業PMI最終レポートを発表。
東。 50.1対前へ49.4
2月3日午前10時：供給管理協会（ISM）が1月の製造業PMIレポートを発表。
東。 49.5対前へ49.3
2月4日午前10時：米国労働統計局（BLS）が12月の求人・労働力移動調査（JOLTS）レポートを発表。
求人数 推定788万件 vs. 前回809万件
仕事が辞める 前 3.065M
2月5日午前9時45分：S&P Globalが1月の米国サービス業PMI（確定）レポートを発表。
東。 52.8対前へ56.8
2月5日午前10時：供給管理協会（ISM）が1月のサービスISM景気レポートを発表。
PMI イースト サービス。 54.3対前へ54.1
サービス事業活動 前 58.2
サービス 雇用 前 51.4
サービス 新規受注 前 54.2
サービス価格 前 64.4
収益
2月5日：マイクロストラテジー（MSTR）、市場後、0.09ドル
2月10日：カナン（CAN）、市場前
2月11日：HIVEデジタルテクノロジーズ（HIVE）、ポストマーケット
2月11日: エクソダス・ムーブメント (EXOD)、市場後、0.14ドル (2つの予想)
2月12日：ハット8（HUT）、プレマーケット、C$0.01
2月12 (TBA): メタプラネット (TYO:3350)
2月12日: Reddit (RDDT)、市場後
2月13日: CleanSpark (CLSK)、$-0.05
2月13日：Coinbase Global（COIN）、市場後、1.61ドル
2月18日：CoinShares International Ltd（STO：CS）、プレマーケット
2月18日：セムラー・サイエンティフィック（SMLR）、市場後、0.26ドル（1予想）
2月20日：ブロック（XYZ）、ポストマーケット、0.88ドル
2月26日: MARAホールディングス（MARA）、-0.15ドル
2月26日（未定）：Sol Strategies（CSE：HODL）
2月27日：ライオット・プラットフォームズ（RIOT）、-0.18ドル
3月4日: Cipher Mining (CIFR)、$-0.09
3月6日（未定）：ビットファームズ（BITF）
3月17日（未定）：ビットデジタル（BTBT）
3月18日（未定）：テラウルフ（WULF）
3月27日（未定）：ビットディア・テクノロジーズ・グループ（BTDR）
3月28日（未定）：DeFi Technologies（NEO：DEFI）
3月31日（未定）：ギャラクシーデジタルホールディングス（TSE：GLXY）
4月11日（予定）：KULRテクノロジーグループ（KULR）
4月22日：テスラ（TSLA）、市場後
トークンイベント
ガバナンス投票と呼び出し
Compound DAO は、Gauntlet が管理する Polygon 上に Morpho を利用した貸金庫を作成することを検討しています。Polygon Labs は、使用を促進するために 150 万ドルの POL とそれに相当する 150 万ドルの COMP を提供する予定です。
Arbitrum DAO は、ova Fee Router Proposal に概説されている近代化された手数料収集インフラストラクチャを通じて、1,885 ETH の Nova 取引手数料を財務に移管するかどうかについて投票しています。
Aave DAO は、高いトランザクション スループットを備えた新しいレイヤー 1 Ethereum Virtual Machine (EVM) ブロックチェーンである Sonic に Aave v3 を導入するかどうかの投票が終わりに近づいています。
2月4日午後1時：TRON DAOとCryptoQuantが、パフォーマンス、採用、主要指標を詳しく調査するネットワークレビューを主催します。
2月4日午後12時：Stellarが第4四半期の四半期レビューを開催します。
ロック解除
2月5日：XDC Network（XDC）が流通供給量の5.36％、7,590万ドル相当を解放。
2月9日：Movement（MOVE）が流通供給量の2.17％、3,006万ドル相当を解放。
2月10日：Aptos（APT）が流通供給量の1.97％、6,492万ドル相当のロックを解除。
トークンの発売
2月4日：Vine（VINE）、Bio Protocol（BIO）、Swarms（SWARMS）、Sonic SVM（SONIC）がKrakenに上場予定。
会議:
2月3日: デジタル資産フォーラム（ロンドン）
2月5日〜6日: 第14回グローバルブロックチェーン会議（ドバイ）
2月6日：オンドサミット2025（ニューヨーク）。
2月7日：ソラナAPEX（メキシコシティ）
2月13〜14日: NFT Parisの第4回。
2月18日〜20日：コンセンサス香港
2月19日：Sui Connect：香港
2月23日～3月2日：ETHDenver 2025（コロラド州デンバー）
2月25: HederaCon 2025 (デンバー)
3月2日〜3日: Crypto Expo Europe（ルーマニア、ブカレスト）
3月8日: Bitcoin Alive (シドニー)
3月19日〜20日: Next Block Expo（ワルシャワ）
3月26日: DCブロックチェーンサミット2025（ワシントン）
3月28日: Solana APEX (南アフリカ、ケープタウン)
4月23日: Crypto Horizons 2025 (ドバイ)
4月23日〜24日: ブロックチェーンフォーラム2025（モスクワ）
5月1日〜2日: スイ ベースキャンプ（ドバイ）
5月12日〜13日: Filecoin (FIL) 開発者サミット (トロント)
5月20日〜22日: アバランチサミットロンドン
5月29日〜30日: ライトコインサミット2025（ラスベガス）
トークントーク
シャウリヤ・マルワ著
Hyperliquid の HYPE は市場の大混乱の中でも堅調に推移しており、過去 24 時間で 5% 上昇しました。
この分散型取引所は過去24時間で約400万ドルの手数料を生み出しており、その収益の一部はHYPEの買い戻しに使われ、弱気相場の中で価格を支えるのに役立っている。
一方、ピーク時の時価総額が10億ドルだったジョー・バイデンを模倣したパロディトークンで、長らく忘れられていたジェオ・ボーデン（BODEN）の価格は、過去24時間で300％も上昇した。
すぐには理由が分からないまま、2024年7月以来の最高となる800万ドルを超える取引量を記録し、かつては巨大だったトークンの価格が急騰し、現在では時価総額はわずか350万ドルとなっている。
デリバティブのポジショニング
ETH、XRP、BNB、SOL、DOGE、ADA などの主要なアルトコインは永久資金調達率がマイナスになっており、ショートポジションが優勢であることを示しています。
OM トークンと HYPE トークンは、オープン インタレスト調整後の累積取引量デルタがフラットで、フローが中立であることを示しています。その他のトークンは負の CVD を示しており、これは純売りを示唆しています。
BTC、ETHの短期オプションはプットに偏っており、ETHはBTCに比べて下落懸念が大きいことを反映している。
ブロックフローは、3月28日に満期を迎えるBTC 12万ドルコールの大規模なショートポジションと、ETH 2.8万ドルおよび2.5万ドルストライクのベアプットスプレッドを特徴としていました。
市場動向:
BTCは金曜日の午後4時から6.3%下落し、95,631.55ドル（24時間：-3.25%）となっている。
ETHは21.9%下落して3,734.92ドル（24時間: -15.28%）
CoinDesk 20は15.9%下落して3,154.76（24時間：-10.32%）
CESR複合ステーキング率は3bps上昇して3.03%
BinanceでのBTC資金調達率は0.0036%（年率3.97%）です。
DXYは0.95%上昇して109.41
金は2,801.09ドル/オンスで変わらず
銀は0.31%下落し、1オンス当たり31.28ドル。
日経平均株価は-2.66%の38,520.09で終了
ハンセン指数は変わらず20,217.26で引けた。
FTSEは1.17%下落して8,572.04
ユーロストックス50は0.4%下落して5,203.52
DJIAは金曜日に-0.75%で44,544.66で終了した。
S&P 500は-0.5%で6,040.53で終了
ナスダックは+0.83%で19,480.91で終了
S&P/TSX総合指数は-1.07%で25,533.10で終了
S&P 40ラテンアメリカ指数は-0.73%で2,370.49で終了
米国10年国債は変わらず4.54%
E-mini S&P 500先物は1.38%下落して5,983.50
E-mini Nasdaq-100先物は1.59%下落して21,247.00
Eミニダウ工業株30種平均先物は1.23%下落して44,149
ビットコインの統計:
BTC ドミナンス: 61.62 (1.35%)
イーサリアム対ビットコイン比率: 0.02725 (-7.22%)
ハッシュレート（7日間移動平均）：833 EH/s
ハッシュ価格（スポット）：55.93ドル
合計手数料: 4.56 BTC / $435,584
CME先物未決済残高: 177,260 BTC
BTCの金価格: 33.9オンス
BTC対金の時価総額: 9.65%
テクニカル分析
BTCは91,384ドルのダブルトップサポートラインから反発し、損失を縮小した。
しかし、一連の赤いローソク足は、今のところ抵抗が最も少ない道は下側にあることを示唆している。
サポートラインを下回って終値（UTC 深夜）を付けると、ダブルトップの弱気反転パターンが引き起こされ、75,000 ドルまで下落する可能性があります。
暗号通貨株式
MicroStrategy (MSTR): 金曜日の終値は 334.79 ドル (-1.56%)、市場前取引では 5.37% 下落して 316.81 ドル。
Coinbase Global (COIN): 291.33ドル（-3.31%）で終了、市場前取引では5.69%下落して274.74ドル。
ギャラクシーデジタルホールディングス（GLXY）：28.48カナダドル（-2.90％）で終了
MARAホールディングス（MARA）：18.34ドル（-4.38%）で終了。市場前取引では5.34%下落して17.36ドル。
ライオット・プラットフォームズ（RIOT）：11.88ドル（-0.17%）で終了、市場前取引では4.21%下落して11.40ドル。
Core Scientific (CORZ): 12.27ドル（+0.08%）で終了、市場前取引では6.68%下落の11.45ドル。
CleanSpark (CLSK): 10.44ドル（-4.83%）で終了、市場前取引では5.08%下落して9.91ドル。
CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): 22.55ドル（+0.22%）で終了、市場前取引では6.34%下落して21.12ドル。
セムラー・サイエンティフィック（SMLR）：51.96ドル（-0.36％）で終了、市場前取引では6.08％下落して48.80ドル。
エクソダス・ムーブメント（EXOD）：49.88ドル（-18.74%）で終了、市場前取引では2.25%上昇の51ドル。
ETFフロー
スポット BTC ETF:
1日あたりの純流入額: 3億1,860万ドル
累計純流入額：405億ドル
BTC総保有量〜117万2千。
スポット ETH ETF
1日あたりの純流入額: 2,780万ドル
累計純流入額：27億6000万ドル
ETH総保有量〜363万4千。
出典: ファーサイド・インベスターズ
一晩の流れ
今日のチャート
過去24時間で、イーサリアムは暗号ブリッジを通じて最も多くの純流入を記録したが、通常のリーダーであるBase、Solana、Arbitrumは最も多くの流出を記録した。
これは典型的なリスク回避型の投資家の行動であり、市場のさらなる暴落を予想して、最も古く最大のスマートコントラクトブロックチェーンに移行している。
あなたが眠っている間に
XRP、ドージコインが25%急落、関税による暗号通貨の清算が22億ドルを超える（CoinDesk）：土曜日に発表されたカナダとメキシコに対する米国の関税が貿易戦争の懸念を煽り、先物清算が22億ドルに達したため、日曜日にXRP、DOGE、ADAを含む主要な暗号通貨が急落した。
Deriveのオンチェーンオプション市場によると、トランプ大統領の関税が貿易戦争に火をつけ、ビットコインが7万5千ドルまで急落する可能性は2倍に (CoinDesk)：Derive.xyzのオンチェーンオプションでは、3月28日までにビットコインが7万5千ドルまで下落する可能性は22%と、先週の2倍となっている。
USDe は貿易戦争の不安定さにもかかわらず安定 (CoinDesk): Ethena の合成ステーブルコイン USDe は、その利回り創出メカニズムの助けもあり、不安定な暗号通貨市場の中で 1 ドルのペッグを維持しました。
トランプ大統領が関税を課し、ドル高、株価下落：市場まとめ（ブルームバーグ）：土曜日に発表された関税により、インフレ上昇と経済混乱への懸念が高まる中、世界の株価、米国株先物、仮想通貨の価格が急落し、ドルは2年ぶりの高値に押し上げられた。
北京、トランプ大統領との貿易交渉に向けた最初の試みを準備（ウォール・ストリート・ジャーナル）：中国は、WTOを通じてトランプ大統領の10%関税に異議を唱え、米国による購入と投資の増加を約束することで第1段階の合意を復活させる貿易交渉を再開すると報じられている。
英国経済の停滞によりイングランド銀行が再度金利を引き下げると予想される（フィナンシャル・タイムズ）：成長が停滞しインフレが緩和する中、イングランド銀行は今週、金利を0.25％引き下げると予想されるが、エネルギーコストの上昇と貿易摩擦によりスタグフレーション圧力が生じる可能性がある。
エーテルの中で
