著者の Tim Fries もこのウェブサイト The Tokenist も財務アドバイスは提供していません。財務上の決定を行う前に、当社のウェブサイト ポリシーを参照してください。
1か月間でビットコインは8月以来の最高値に戻り、41%上昇して23,500ドルになりました。これは機関投資家による暗号通貨投資が復活しつつある兆候でしょうか? データによると、1月のビットコインの値上がりの多くは機関投資家による購入圧力によるものと思われます。
暗号通貨の値上がりの背後に本当にいるのは誰でしょうか?
歴史的に、「1 月効果」は小型株が大型株を上回る傾向があるというよく観察される現象です。これは通常、年末ボーナスの再投資、税金控除の売却（税金控除の回収とは異なります）、および新年の初めの全体的な楽観主義に起因します。
1月効果だけでなく、「最初の5日間」のルールもあります。1950年から株式市場を追跡してきたStock Trader’s Almanacによると、1月の最初の5日間は、年末までに市場が上昇し続けるかどうかを示します。この観点から、暗号通貨への投資も同様に考えることができます。
結局のところ、暗号通貨市場が株式市場と相関関係にあることが多いのは、機関投資家がより大きな流動性をもたらすためです。これにより、市場全体に影響を及ぼす波及効果が生まれます。
相関係数0.80で、ハイテク重視のNASDAQ 100（NDX）指数はビットコイン価格と強い相関関係を維持している。画像クレジット：Trading View
コインシェアーズは月曜日、テラ（LUNA）の崩壊から2か月後の2022年7月以来最大のデジタル資産流入を報告した。同様に強気なことに、運用資産総額（AuM）は11月の安値から43％増加して280億ドルとなった。
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先週の流入額のほぼ全額、1億1600万ドルがビットコインに割り当てられた。画像提供：CoinShares。
ビットコインが決定的な商品であることは確実であり、他のデジタル資産は将来的に証券として分類される可能性があるので、ビットコインへの投資の焦点は驚くべきものではありません。さらに、1月27日のMatrixportの調査によると、ビットコインの利益のほとんどは米国の取引時間内に発生しました。
ビットコインは24時間365日取引できるが、米国の取引時間中のビットコインの値上がりの85%は買い圧力によるものであることから、これは米国を拠点とする機関投資家によるものであることが示唆される。その結果、彼らの流動性注入により、2022年3月以来60％を下回っていた市場センチメントは「強欲」へと移行した。
ビットコインの恐怖と強欲指数は60です〜強欲現在の価格：23,435ドルpic.twitter.com/5D2AvOOW8a
— ビットコイン恐怖と強欲指数 (@BitcoinFear) 2023年2月3日
最後に、機関投資家による仮想通貨投資はマクロ経済の恩恵を受けている。米国財務省は経済に流動性を注入することで連邦債務を低水準に維持している。2023年1月から3月の間に、財務省は市場性のある債務として9,320億ドルを借り入れる予定だ。この裏口流動性はFRBの量的引き締め（QT）をある程度打ち消す。
しかし、米国財務省の現金残高が減れば、債務上限を引き上げる必要が出てくる。財務省の残高が再び増え始めると、流動性も引き戻される。その際、ジェローム・パウエル議長が今年後半も利上げを続けるなら、FRBのQTはより大きな力を発揮するだろう。
結局、2022年に仮想通貨の破産が相次いだ後、ビットコインの価格はマクロ要因とそれに対する機関投資家の反応の間で揺れ動いている。
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この記事は、ビットコインの1月の上昇は「スマートマネー」が牽引したものか？ がTokenistに最初に掲載されました。
