原文タイトル：What Is PayFi? The Future Of Payments With Tokenized RWAs And On-Chain Credit
原文著者：Sankrit K
原文来源：https://www.coingecko.com/
翻訳者：Daisy、火星财经
PayFiとは何ですか？トークン化された実世界の資産（RWA）とオンチェーンの信用に基づく支払いの未来
支払い金融（PayFi）とは何ですか？
PayFi、すなわち支払い金融は、支払いファイナンスと分散型金融（DeFi）の交差点を指す広義の用語です。これは、ブロックチェーン技術を利用して、より迅速で効率的かつ低コストの金融取引を提供し、資金の時間的価値を解放します。
重要なポイント
PayFiの焦点：リアルタイム決済に重点を置き、分散型金融（DeFi）と実世界の資産（RWA）をつなげて、これら2つのエコシステムの限界を解決します。
時間的価値の解放：PayFiは分散型金融を通じてユーザーが資金の時間的価値（TVM）を解放するのを助け、再投資のために将来のキャッシュフローへの即時アクセスを提供します。
Solanaのサポート：Solanaはその高性能（400ミリ秒のブロック生成時間）、深い流動性、そして成長を続ける開発者コミュニティを通じて、PayFiをサポートしています。
アプリケーションシナリオ：PayFiのユースケースには、売掛金ファクタリング、クリエイターの収益化、利息支払いを利用した「先買い後不払い（Buy Now Pay Never）」モデルが含まれます。
中本聡のホワイトペーパーは、ビットコインをピアツーピア（P2P）の電子現金として定義し、個人間で第三者の介入なしにオンライン支払いを行うためのものです。15年が経過した今でも、ビットコインは日常的な活動におけるデジタル決済ツールとして広く使用されていません。
逆に、ステーブルコイン（stablecoin）は、レイヤー1ブロックチェーントークン（BTCなど）よりも市場の需要により適しているようで、決済のより良い選択肢になっています。2020年以来、ステーブルコインの市場規模は1700億ドルを超えるまでに成長しています（2024年10月時点）。
例えば、Andreessen Horowitzの報告によると、2024年第2四半期におけるステーブルコインの取引量はVisaの2倍以上です。
しかし、ステーブルコインは日常の取引を促進しているにもかかわらず、従来の金融と分散型世界との間のギャップを完全に埋めるには至っていません。さらに重要なのは、資金の時間的価値を実現するための課題も解決していないということです。
これがPayFiの活躍の場です。
PayFiのソリューションは、国境を越えた支払いの資金調達と実世界の資産（RWA）の即時決済の革新により、実世界の金融取引をより効率的にします。
PayFiを理解する：DeFiと支払い金融の出会い
Solana財団の会長Lily Liuの説明によれば、PayFiという用語は彼女が提唱したもので、資金の時間的価値に基づいて新しい金融市場を創出することを指します。Liuは、オンチェーン金融が従来の金融またはWeb2金融では実現できない革新的な金融商品や体験を解放することができると強調しています。
DeFiが豊富な金融サービス（ステーキング、貸付など）を提供している一方で、PayFiの主な焦点はリアルタイムでの決済にあり、個人や企業が資金の時間的価値をより効率的に得て利用できるようにすることです。
Messariの(2025年暗号通貨報告書)でも触れられているように、PayFiは重要な問題を解決することによって、実世界の資産（RWA）とDeFiという2つの非常に可能性のあるエコシステムをつなげています。RWAはその価値が巨大ですが流動性が不足しており、DeFiは実際の経済から切り離されています。PayFiソリューションを効率的に実施することで、これらの問題が解決されることが期待されます。
資金の時間的価値（TVM）：PayFiが金融業界から導入した核心概念
資金の時間的価値（TVM）は、今日の1ドルの価値が未来の1ドルよりも大きいことを強調する基本的な金融概念です。この概念は、今日の世界では特に重要です。なぜなら、今投資するお金はより高いリターンを得る可能性がある一方で、将来的に得るお金はインフレの影響でその価値が時間とともに減少するからです。
例えば、ある人が10万ドルの賞金を獲得し、一次金で受け取るか、今後5年間にわたり月々分割で受け取るかを選択するとします。資金の時間的価値の原則によれば、一次金を受け取る方が通常はより有利です。なぜなら、このお金を即座に投資してリターンを得ることができ、将来の分割払いはインフレによって購買力を失うからです。
PayFiは、ブロックチェーンの無国境の特性を活用して、分散型通貨市場を通じてユーザーが資金の時間的価値を実現できるようにします。取引コストを削減するだけでなく、ユーザーはより迅速な取引速度の恩恵を受けることができ、より効率的に資金や資産を再投資できます。
SolanaとPayFi：グローバル金融市場の変革
Solana財団の会長Lily Liuによると、PayFiに基づくアプリケーションがブロックチェーンネットワークで繁栄するためには、以下の3つの重要な要件を満たす必要があります：
高性能
充実した資本流動性
豊富な人材流動性
1. 高性能
即時決済と国境を越えた取引のT+0時間は、PayFiの最大のセールスポイントの1つです。このパフォーマンスを実現するためには、迅速で信頼性のあるブロックチェーンインフラが不可欠です。
歴史的証明（PoH）メカニズムを介して、Solanaは400ミリ秒のブロック生成時間を実現し、理論的には1秒あたり10万件以上の取引（TPS）を処理でき、PayFiに強力なパフォーマンスサポートを提供します。
高性能に加えて、各取引手数料が0.01ドル未満であることは、ブロックチェーンをユーザーやプロジェクトにとってより魅力的にし、PayFiのアプリケーションを試すことを促進します。
2. 資本流動性
高流動性資本の可用性は、PayFiの円滑な運用にとって非常に重要であり、リアルタイム取引をサポートし、Solanaエコシステムはこの点で優れたパフォーマンスを発揮しています。Solanaのロック総価値（TVL）は60億ドルを超えており、PayFi取引に必要な十分な流動性を確保しています。
さらに、Solana上で最大のステーブルコインであるUSD Coin（USDC）の時価総額は約25億ドルに達しており、流動性の維持における重要な支柱となっています。USDCはHumaのようなPayFiネットワークがオンデマンドの国際貸付や送金サービスを実現するのを支援しています。
3. 人材流動性
強力な開発者コミュニティは、より多くの暗号ユーザーのためにPayFiを構築するために不可欠です。Solanaの暗号エコシステムにおける活発な開発者の数は増加し続けています。注目すべきは、Solanaの月間アクティブ開発者の総数が2020年4月の244人から2024年4月には3300人を超えたことです。
総じて、Solanaは実際のPayFiユースケースに適したブロックチェーンであり、そのチェーンは最高のパフォーマンス、低い取引手数料、豊富な資本流動性、活発な開発者コミュニティを兼ね備えています。
PayFiの潜在的なアプリケーション
Mordor Intelligenceのデータによると、2024年までに世界の支払い金融市場は28.5兆ドルに達し、2029年までに47.8兆ドルに成長すると予測されています。この期間中、アジア太平洋地域は最も成長が早い地域となり、最大の市場シェアを占めると予想されています。
このような大規模な成長は、効率的でスケーラブルかつアクセス可能な金融インフラに対する緊急の需要を浮き彫りにしており、これがPayFiが提供するソリューションの核心です。
以下は、金融の未来を再構築する可能性のあるPayFiの潜在的なアプリケーションのいくつかです：
先買い後不払い（Buy Now Pay Never）
「先買い後不払い」を使用すると、ユーザーは資金の時間的価値の原則を利用して、製品やサービスを購入する際に後で支払う必要がなくなります。この場合、ユーザーはPayFiをサポートする製品に十分な資金を預け、その利息を支払い手段として使用します。
例えば、1000ドルの新しいスマートフォンを購入したいとします。事前に全額支払ったり、従来のローンを申請するのではなく、PayFiプラットフォームを使用して、将来の収入の一部をこの購入に充てることができます。あなたが給料から毎月100ドルを支払うことに同意したと仮定します。
この時、利息を生むステーブルコインが役立ちます。これらのステーブルコインは保有期間中に利息を生み出します。PayFiプラットフォームは、あなたが約束した月100ドルでこれらのステーブルコインを購入することを利用できます。これらのステーブルコインは、その後スマートコントラクトにロックされ、自動的に利息を生み出します。時間が経つにつれて、収益型ステーブルコインからの累積利息と元本が最終的にスマートフォンのコストをカバーします。
総額が1000ドルに達すると、スマートコントラクトが自動的に売り手に残額を支払いますので、一括で全額支払うことなく正式にこのスマートフォンを手に入れることができます。
売掛金ファクタリング
売掛金ファクタリングは、余裕資金や金融機関の支援がないほとんどの企業を悩ませています。このジレンマは、資金不足による事業失敗を引き起こす可能性すらあります。Atradiusの報告によれば、アメリカでは55％の企業が請求書の支払いが遅れており、9％の企業が不良債権問題に直面しています。
この問題を解決するために、PayFiは分散型で自動化された売掛金ファクタリングの方法を導入しました。従来の請求書ファクタリングは通常、銀行や金融機関などの仲介者に依存しており、これにより遅延、追加費用、制限的な信用評価が発生します。一方、PayFiは企業が請求書や売掛金をトークン化し、ブロックチェーンプラットフォーム上で担保として使用することで、即時の流動資金を得られるようにしています。
より迅速な資金の可用性は、企業が安全な資金クッションを維持するのを助け、突発的な支出に対応したり、支払いの遅延なく成長の機会を拡大したりすることを可能にします。
クリエイターの収益化
クリエイターエコノミーは急速に成長しており、2030年までに世界市場規模は5000億ドルを超えると予測されています。しかし、人気プラットフォームでさえ、クリエイターは最新のビデオから収益を得るまでに数週間待たなければなりません。
この場合、PayFiは資金を前もって提供することによってコンテンツクリエイターがビデオ制作を行うのを助け、クリエイターがビデオを完成させた後に自動的にそのビデオの再生による収益から返済できるようにします。
このPayFiサービスはクリエイター、特にマイクロインフルエンサーが次の支払いを待つことなく、継続的にビデオを公開できるようにします。
PayFi分野の著名な参加者
送金と決済の時間の延長により商取引の速度が遅くなっており、多くのチームがこれらの課題に立ち向かうために協力しています。
ここでは、PayFiエコシステムの中で有名な3つのプロジェクトを紹介します：
Huma Finance
PolyFlow
TLay
1. Huma Finance
Huma Financeは、分散型金融（DeFi）と実世界の金融アプリケーションを組み合わせることに特化した革新的なプラットフォームです。特に収入に基づく借入と支払い金融ソリューションに重点を置いています。
このプロジェクトは自らを支払い金融（PayFi）分野の先駆者と称し、ブロックチェーンの能力を活用して企業や個人にリアルタイムで国境を越えた流動性を提供しています。
Huma Financeは、企業が未来の収入や請求書を担保に借り入れを行うためのオンチェーンファクタリング市場を提供しています。このソリューションは、キャッシュフローの課題に直面している企業を支援し、売掛金をブロックチェーン上のデジタル資産に変換することによって即時流動資金を提供します。
このプラットフォームは、Circle、Superfluid、Request Networkなどのネットワークとの統合を通じて、分散型請求書ファクタリングをよりアクセスしやすく効率的にすることに尽力しています。
Humaは最近3800万ドルの資金を調達し、Arfと提携して流動性供給を拡大し、StellarやSolanaなどのブロックチェーンにPayFiネットワークを拡張しています。そのアプローチにより、決済が迅速になり、資産ベースの貸付からキャッシュフローに基づく保証への移行により、金融サービスがよりアクセスしやすくなっています。
核心重点
PayFi：HumaはPayFi分野の先駆者であり、従来の支払い金融プロセスをブロックチェーンに移行することを目指しています。請求書ファクタリング、サプライチェーンファイナンスなどが含まれます。
グローバルな貸付：彼らは国境を越えた貸付を促進し、企業や個人がどこにいても資金をより簡単に得られるようにしています。
実世界の資産（RWAs）：Humaは実世界の資産をブロックチェーンに接続し、新しい資金調達の機会を開くために取り組んでおり、従来流動性が低かった資産の流動性を解放しています。
2. PolyFlow
PolyFlowは、分散型金融（DeFi）と実世界の支払いと資産を組み合わせることによって、支払い金融（PayFi）エコシステムを改善することを目的としたブロックチェーンベースのインフラストラクチャです。その主な目標は、コンプライアンス、スケーラビリティ、透明性を向上させることによって、従来の支払いとブロックチェーン支払いの限界を解決することです。
PolyFlowは2つの重要な要素を導入しました：
1.支払いID（PID）：この分散化されたアイデンティティシステムは、安全に取引フローを管理し、ゼロ知識証明を通じてユーザーのプライバシーを保護し、同時にコンプライアンスを確保します。PIDはデジタルウォレットに似ており、支払い方法、デジタルアイデンティティ、またはNFTなどのさまざまな要素を含んでおり、クロスファンクショナルな使用性を強化します。
2.支払い流動性プール（PLP）：このコンポーネントは、集中型機関に依存することなく、資金の安全で効率的な流動を促進します。スマートコントラクトを介して、PLPは資金の流れを自動化し、決済リスクを軽減し、従来の金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）システムの資本利用効率を向上させます。
PolyFlowは、従来は集中型システムによって管理されていた情報フローと資金フローを分離することによって、統一された金融インフラの構築に努めています。このモジュール化されたフレームワークは、コンプライアンスを確保し、保管リスクを低減します。
このプロジェクトは、OKX Walletなどのパートナーと協力し、「スキャンして稼ぐ（Scan to Earn）」などの革新的なアプリケーション事例を探求しています。
核心重点
PayFiインフラストラクチャ：PolyFlowはPayFiエコシステムのためのインフラを開発しており、従来の支払いシステムと分散型金融（DeFi）とのギャップを埋めることに焦点を当てています。
コンプライアンス：そのアプローチの重要な要素の1つはコンプライアンスを確保することです。PolyFlowは規制要件を満たすシステムを構築することを目指しており、ブロックチェーンの利点を最大限に活用します。
安全性と効率性：PolyFlowは設計において安全性と効率性を優先しており、ブロックチェーンネットワーク上のネット決済や小額支払いをサポートし、ビットコインの最初のビジョンを体現しています。
3. TLay
TLay（DePINの信頼層）は、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）専用に設計された分散型インフラストラクチャ層です。その目的は、モジュール式ツールを提供することによって、機械やデバイス間の大規模な協力を促進し、ブロックチェーンベースのソリューションを通じて実世界の資産（RWAs）の管理を実現し、物理的な世界とデジタル世界を橋渡しすることです。
TLayは、信頼できるチップセット、IoTオラクルサービス、およびDePIN専用のアプリケーションチェーンなど、さまざまな技術を統合しています。この構造は、DePINエコシステム内のプロジェクトに対して即時のフレームワークとツールを提供することで開発プロセスを簡素化し、新しいアプリケーションの迅速な立ち上げを支援します。開発者はこれらのコンポーネントを使用して、革新的な分散型デジタル金融およびビジネスソリューションを迅速に展開できます。
TLayの主な目標の1つは、データの真実性、プライバシー、透明性を確保することです。例えば、そのBoAT3 IoTオラクルサービスは、物理デバイスのデータを直接ブロックチェーンに認証することにより、データの改ざんを防ぎながらプライバシー保護をサポートします。この設定は、DePINエコシステム内で信頼を構築するために重要であり、正確なリアルタイムデータフローが必要です。
TLayはHuma Financeなどのパートナーと協力し、PayFi（支払い金融）の革新において信頼とデータの安全性を確保しています。この協力により、PayFiシステムは信頼できるオンチェーンデータを利用して信用とリアルタイムの貸付ソリューションを提供し、機械経済の発展を促進しています。この経済では、自動支払いと資金調達が成長の重要な推進力です。
核心重点
DePINインフラストラクチャ：TLayは、無線ネットワーク、再生可能エネルギーグリッド、センサー網など、分散型物理インフラネットワークに焦点を当てています。
デジタルツイン技術：彼らは物理的な資産のデジタル表現（または「デジタルツイン」）をブロックチェーン上に作成します。これにより、これらの資産を安全かつ透明に追跡、管理、貨幣化することが可能になります。
データの完全性：TLayは暗号証明と分散型合意メカニズムを使用して、物理資産からのデータの完全性を確保します。これはDePINネットワーク内で信頼と信頼性を構築するために不可欠です。
結論
支払い金融（PayFi）は、金融領域における支払いの方法を変えつつあります。従来の分散型金融を含め、適切なPayFiソリューションの実施によって、ユーザーは「今」将来の資本にアクセスでき、他の関心に資金を調達できます。
私たちはまだPayFi革命の初期段階にありますが、その潜在能力は巨大です。実世界の資産（RWAs）を接続し、支払いを自動化し、DeFiとTradFiを融合させることで、PayFiは金融の風景を変えつつあります。
さらに、Solana主催の2024 PayFiサミットなどのイベントを通じて、PayFiの影響力は急速に広がり、コミュニティの成長も加速しています。その技術的特性を考慮すると、PayFiのアプリケーションはすぐに仮想世界を超え、現実世界の経済に影響を与えるでしょう。
