ビットコイン（BTC）は1月7日から1月9日の間に11％下落し、9日間で初めて9万2000ドルの水準を下回った。

この下落により、同時期にレバレッジをかけたロングポジションが2億5,750万ドル以上清算され、利益確定、堅調な経済データ、ドナルド・トランプ次期米大統領の就任式をめぐる不確実性と一致した。

この短期的な弱気の勢いにもかかわらず、3つのデータ指標は、92,000ドルへの下落がBTCのローカル底値を示し、投資家にとって良い参入ポイントを提供している可能性があることを示唆しています。

SOPRの低下はビットコイン価格の底を示唆

オンチェーンデータは、ビットコインの支出出力利益比率（SOPR）が1月10日に0.98に落ちたことを示しており、これは短期保有者（STH）、すなわち155日未満ビットコインを保有している投資家が損失で売却していることを示唆しています。

ビットコイン価格の最近の引き下げは、「短期保有者が損失を認識していることによって引き起こされている」と市場インテリジェンス会社CryptoQuantは1月9日のXで述べました。

「過去24時間で、36.4kビットコインが短期保有者から取引所に移転され、支出出力利益比率（SOPR）が1未満に落ちました。」

ビットコインSOPR。出典: CryptoQuant

SOPRは、支出されたビットコイン出力の利益または損失を、最後に移動されたときのコインの価値と再び支出されたときの価値を比較することによって測定します。

短期SOPRは、6ヶ月未満で移動されたコインに焦点を当てており、市場のセンチメントを示すために使用できます。1未満の値は、キャピテュレーションや市場の底を示唆し、購入の良いタイミングを示す可能性があります。

このシナリオはしばしば価格回復の前触れであり、購入機会の可能性を示しています。SOPRが2024年8月5日にビットコインが49,577ドルに下落した後、0.90に落ちたとき、それは3週間後に65,103ドルまで31%の価格回復が続きました。

最近、2024年11月5日から2024年12月17日の間にBTCが62%上昇して108,000ドルを超える全期間最高値に達する前に、2024年11月4日にSOPR比率が1未満に落ち込んでいました。

そのため、一部の投資家は92,000ドルへの下落を購入の機会と見なし、価格動向を新しいベアサイクルではなく、弱い手のシャケアウトと解釈しました。

「ここで92.8kドルでBTCスポットを追加--イライラする価格動向ですが、これらの主要なサポートエリアを購入する必要があります。」とビットコイン投資家のショーン・バックリーは述べました。

「ビットコインの92kドル帯は、反発する場合は強く反発するエリアです。」

BTCエンティティ調整ドーマンシーフローが緑を点滅

ビットコイン市場が底を打ったかどうかを判断するために使用できる別の指標は、エンティティ調整されたドーマンシーフローです。これは、BTCの現在の時価総額と年換算ドーマンシー値（USDで測定）との比率を示します。

歴史的に、指標が250,000未満に落ちること（赤い円）は「良好な歴史的購入ゾーン」を示し、しばしば重要な価格回復の前触れであったり、価格修正の終わりを示したりしました。

ビットコインのエンティティ調整ドーマンシーフロー。出典: Glassnode

指標は12月16日の260,278から1月9日の210,000の低値に落ちました。

歴史的に、前回の下落後に250,000を超えるブレークアウトは、重要なブルランの始まりと一致していました。一例として、ビットコインが2021年7月に底を打ち、新しいブルランを開始したときがあり、その指標は緑のゾーンに落ち込みました。ビットコインは11月10日に69,000ドルの記録的高値に達しました。

指標が再び強気の信号を送っているため、価格は最近の底値92,000ドルから回復し、全期間最高値に向けて大きな動きを見せる可能性があります。

ビットコインの長期供給分布はピークに達しました

さらに、長期保有者（LTH）が保有するビットコイン供給の割合は、2024年12月6日以来の最低に達しました。これは、LTHによる分配が過去1ヶ月間に発生したことを意味し、おそらくビットコインが108,000ドルを超える全期間最高値に達した後の利益確定によって引き起こされたものです。

現在、LTHによる分配率は鈍化しており、LTH供給の30日間のパーセンテージ変化は、分配率がピークに達し、以前のサイクルで見られた極端な水準に達した可能性があることを示唆しています。

出典: Glassnode

LTH供給分配の減少率は、市場が分配フェーズから蓄積フェーズに移行している可能性を示唆しており、これは歴史的に市場の底と一致します。

この現象を1月10日の投稿で説明し、Glassnodeは次のように述べました:

「過去のサイクルでは、LTHの分配がピークに達した後も価格は上昇を続けました。これは、分配のピークが必ずしも即座のマクロのトップと一致するわけではないことを示唆しています。」

この記事には投資アドバイスや推奨は含まれていません。すべての投資および取引行動にはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行うべきです。

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