ステーブルコイン市場は2024年に約束から爆発的な成長に移行しました。年初には約1350億ドルの市場規模で始まり、12月にはその数字が2000億ドルを超えました—50%以上の増加です。そして、11月の選挙以来、さらに15%成長しました。

しかし、この勢いが鈍ると思わないでください。プロクリプト政権が権力を握り、議会が待望の規制フレームワークに向かって進んでいるため、2025年はステーブルコインにとってさらに良い年になるでしょう。

問題は、USDCとUSDTがグローバル金融エコシステムのバックボーンになりつつあることです。彼らは人々の取引、貯蓄、そしてどこでも取引を行う方法を完全に変えています。専門家は、来年には市場の価値が倍増して4000億ドルに達する可能性があると述べています。

規制が施行されれば、ステーブルコイン市場は倍増する可能性があります

ステーブルコインは、その可能性を完全に解放するために1つのことを待っていました：規制。Bitwise Asset ManagementのCIOであるマット・ホーガンは、2025年がついにそれが実現する年になると指摘しています。「大きな質問への明確な答えが、発行者、消費者、企業の間で大きな新しい関心を生むだろう」と彼は述べました。

これは単に暗号トレーダーを喜ばせることに関するものではありません。適切な規制フレームワークは、J.P.モルガンのような大手銀行や伝統的な金融機関を引き込むことができます。ルールが整えば、彼らは自らのステーブルコインを発行する自由を得て、機関投資家の採用の波を生み出すことができます。

その影響は巨大です。たとえば、コインベースはすでにUSDCの背後にあるサークルと50/50の収益分配契約を結んでいます。USDCが成長するほど、コインベースはその準備金からの利息収入をより多く得ることができます。

一方、ロビンフッド、クラーケン、ギャラクシーデジタルは、彼らが「グローバルドルネットワーク」と呼ぶもの上で、新しいドルバックのステーブルコインUSDGを立ち上げるために提携しました。そして、それは始まりに過ぎません。ロビンフッドは、実際に今年の初めにビットスタンプを買収しました。

ステーブルコインと米ドルの世界的な支配

ステーブルコインの台頭は単なる暗号の物語ではありません。それは米ドルの物語です。ステーブルコインは法定通貨にペッグされており、主にドルです。そして、それらが成長するにつれて、ドルに対する世界的な需要も増加します。マイケル・セイラー、マイクロストラテジーの共同創設者は、これをアメリカの大きな機会と呼んでいます。

「米国がステーブルコインを正常化すれば、銀行や企業がキャッシュ準備金に裏付けられた10兆ドルのデジタルドルを発行できない理由はありません」と彼は最近述べました。

現在、ステーブルコインはすでに通貨が弱い国や銀行システムが崩壊している国でドルをよりアクセスしやすくしています。これらの市場では、ドルバックのステーブルコインはスマートフォンアプリを通じて小売支払いに頻繁に使用されています。

先進経済国では、商業用ブロックチェーンアプリケーションのツールとしてのスタートが期待されています。しかし、アメリカは遅れをとっています。USDTの背後にある巨人テザーは、70%の市場シェアを持っています。しかし、アメリカには暗号通貨発行のための明確なルールがないため、ブリティッシュ・バージン諸島に本社を置いています。

新任の下院金融サービス委員会の議長フレンチ・ヒルのような規制当局は、これを修正することが最優先事項であると言います。彼は、ステーブルコインがドルの準備通貨としての地位を拡張し、国際送金における競争を促進できると信じています。

サークルのCEOジェレミー・アレアも同意しています。彼は、ステーブルコインを合法的なデジタル現金として定義する連邦法を求めています。「私たちは、ステーブルコインのようなフルリザーブデジタルドルをアメリカの主要な輸出製品にする必要があります」と彼は述べました。

イーサリアム、パートナーシップ、そして成長の次のフェーズ

一方、イーサリアムは静かにステーブルコインのバックボーンとなっています。これらのデジタルドルのほとんどはそのブロックチェーン上に存在し、現在のステーブルコイン発行にとって最も重要なネットワークとなっています。

規制が見込まれる中、イーサリアムの役割はさらに成長することが期待されています。イーサリアムのレイヤー2ソリューションにロックされたステーブルコインは、今月が終わる前に記録的な135億ドルに達しました。

サークルとバイナンスは、より多くの取引ペアとプロモーションを追加することでUSDCの採用を拡大しようとしています。これは重要なことで、USDCは現在、流動性と取引オプションの点でUSDTに後れを取っています。

ただし、テザーは異なるアプローチをとっています。需要の低さとコンプライアンスの課題のために、ユーロペッグのステーブルコインであるEURTを縮小しています。

ステーブルコイン立法のための時間は刻一刻と迫っています

タイミングはすべてです。トランプ政権は2025年1月に正式に始まりますが、アナリストは実際の政策変更が起こるまで数ヶ月かかる可能性があると警告しています。JPMorganのケネス・ワージントンは、SECやCFTCの委員長など、重要な暗号関連の任命がもっと緊急な内閣役職の後に行われると予想しています。

つまり、ステーブルコインに関する本格的な行動は、2025年の後半まで始まらないかもしれません。それでも、基盤はすでに築かれています。下院多数派のリーダー、スティーブ・スカリスは、彼の最初の100日間の優先事項としてデジタル資産の規制を挙げています。ステーブルコインの法律が完了すれば、それは業界が待ち望んでいた突破口になるかもしれません。

今のところ、ステーブルコインは取引量の増加と分散型金融での採用拡大により成長を続けています。12月中旬の時点で、中央集権型取引所でのステーブルコインの取引量は1.48兆ドルに達しました。USDTはその取引の86.3%を占めています。現在、その時価総額は約1400億ドルです。

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