円が直面する新たなリスクが浮上しています。東京の通貨戦略家は、日本銀行が来年3月またはそれ以降に金利を据え置く可能性があると警告しています。

水曜日、円の為替レートは2週間以上で最も弱い水準に落ち、トレーダーは海外メディアの記事に反応しました。その記事は、内部事情に詳しい関係者によると、日本銀行が来年1月またはそれ以降に利上げを決定しても、インフレが過剰になるリスクが限られている兆候があるため、当局は大きな代償を伴わないと考えているが、来週の利上げにはデータと市場の動向次第でオープンな姿勢を持っていると報じています。

また、ロイターの報道によると、日本銀行の考えに詳しい5人の情報筋は、日本銀行が来週利率を安定させる方向に傾いていると述べています。なぜなら、決定者は海外リスクや来年の賃金見通しに関する手がかりを慎重に検討するためにより多くの時間をかけることを望んでいるからです。このような決定は、来年1月または3月の後続会合での利上げの可能性を高めることになり、その時には来年の賃金上昇幅に関するさらなる情報が得られるでしょう。

関係者によると、日本銀行内部では最終決定に関するコンセンサスが得られておらず、委員会内には日本が12月の利上げの条件を満たしていると考える人もいます。最終決定は、各委員が日本が賃金主導の持続的な物価上昇を実現する可能性についての信念に依存します。もし来週発生するイベント、例えば米連邦準備制度理事会の決定（日本銀行の会議の数時間前に発表）によって円が再び急落し、インフレ圧力を強める場合、日本銀行も行動を取る傾向があるかもしれません。

全体として、多くの日本銀行の決定者は、急いで引き金を引くことに消極的なようです。これにより、円の強気派は未来の危険をわずかに感じています。

アメリカ銀行の東京に駐在する日本の通貨と金利の戦略責任者山田修介（Shusuke Yamada）は、日本銀行の決定者が利上げをより長く遅らせた場合、状況は大きく異なるだろうと言いました。

山田は木曜日に次のように述べました。「もし利上げが来年3月まで遅れる場合、円のアービトラージ取引のテーマが再び浮上する可能性が非常に高いです。円は再び下落し、155または11月に達した157の水準を下回る可能性があります。」

ブルームバーグの調査に参加した経済学者の44%が、日本銀行が来週利上げすると予測しており、52%は来年1月に利上げすると考えています。しかし、オーバーナイトインデックススワップからは、日本銀行が利上げのペースを緩める兆候があります。これらのデータは、12月の利上げの可能性が19%に低下し、来年1月の利上げの可能性は78%、来年3月の利上げの可能性は95%であることを示しています。

三井住友信託銀行のニューヨークのトレーダー、山本武（Takeru Yamamoto）は言いました。「もし結果的に彼らが1月に利上げできないことが証明されれば、これは日本銀行が本当に利上げできるかどうかに対する不信感を引き起こす可能性があります。円は米ドルに対して150の範囲のさらに高い位置に下落する可能性があります。」

日本銀行総裁の植田和男は先月（日経新聞）のインタビューで、利上げが「近づいている」と述べました。数日後、日本時事通信社の記事は、同銀行内部で早期の利上げに対する懸念が高まっていることを強調しました。ハト派の政策委員会メンバーである中村豊明（Toyoaki Nakamura）は先週、利上げには反対しないが、今月の政策を決定するにはデータを見なければならないと述べました。

日盛資産管理会社（Nissay Asset Management Corp）の戦略投資部門責任者、三浦栄一郎（Eiichiro Miura）は、来年4月またはそれ以降の会合の前に利上げが行われる可能性は低いと述べています。

ただし、オーストラリア連邦銀行のシドニーに駐在する通貨戦略家キャロル・コン（Carol Kong）などは、円のさらなる下落が日本銀行の早期利上げを促進する可能性があると指摘しています。彼女は、最新の米国のインフレデータが、来週の米連邦準備制度理事会の利下げと同時にタカ派のメッセージを発信する可能性を高めており、これが円の米ドルに対する下落を引き起こし、日本銀行の利上げの可能性を高めると述べました。

この記事は、金十データから転載されています。