作者: 猿のプロローグ
編集者: Shenchao TechFlow
大いに期待されていた Celestia ガバナンス トークン TIA の発売はすぐに市場の注目を集め、トークン供給の半分以上が内部で保有されました。この不均一な分布により、市場ではあまり流通しないため、過小評価されているのではないかという多くの疑問が生じます。調べてみましょう:
上の写真のトークン割り当ては印象的です。53.2% が内部保有者に割り当てられているのに対し、コミュニティに割り当てられているのは 7.4% だけであり、最初から明らかな不均衡が浮き彫りになっています。
ロック解除プランに関しては、コミュニティのトークンはリリース時に完全にロック解除され、ある程度の初期流動性が提供されます。対照的に、インサイダー保有者の株式は、1 年目の終わりに 33% がロック解除された後、2 年間の線形ロック解除スケジュールにロックされます。
研究開発トークンも同様の計画に従い、初年度に 25% がロック解除され、残りは 12 か月後の 3 年間にわたって直線的にロック解除されます。
これらの資金の25％（6,700万トークンに相当）はロックが解除されていますが、主に財団の資本口座に残り、短期的には公開市場から遠ざかると予想されており、全体的な売り圧力が軽減されます。
TIAの完全希薄化価値（FDV）は高く、時価総額は3億3,300万ドルに達しており、70％の価格下落後の$SUIの時価総額と同様です。研究開発トークンの流動性が制限されていることを考慮すると、実質時価総額はわずか 1 億 7,500 万ドルであり、TIA が同業他社と比較して過小評価されている可能性があることを示唆しています。
比較すると、TIA は市場規模の点でも小さく、その FDV は $SUI の半分、$APT の 3 分の 1 に過ぎません。出版当時、$SUI の価値は $TIA の 6 倍であり、当時の価値は 130 億ドルに達しました。ただし、注目に値するのは、現在の市場状況はほんの数か月前とは大きく異なり、取引量と流動性が大幅に減少しており、それがこれらの比較数値の違いを説明している可能性があります。
