著者: Daniel Ramirez-Escudero、CoinTelegraph、編集者: Deng Tong、Golden Finance
投資家でありミームコインアナリストであるムラド・マフムドフ氏のミームコインスーパーサイクル理論は、トレーダーの間で注目を集めています。
つまり、この理論は、要因の組み合わせにより、ミーム中心の暗号通貨に本質的に終わりのないスーパーサイクルが生じるだろうと述べています。
しかし、複雑な技術的な説明やメカニズムを伴う他の暗号通貨市場の物語とは異なり、ミームコインはコミュニティ、感情、富の約束に完全に依存しているようです。
ミームコインのファンダメンタルズが欠けていたにもかかわらず、トレーダーたちは仲間意識とすぐに利益が得られるという約束に惹かれた。
Make America Healthy Again (MAHA) などの政治的ミームコインを開発したカイル・ケンパー氏は、ミームコインのスーパーサイクルはファンダメンタルズ分析の死を意味するのではなく、使用される指標の変化を意味すると考えている。
同氏は、「プロジェクト、チーム、タスクの批判的分析は、プロジェクトのキーオピニオンリーダー（KOL）ゲームの激しさ、ボリューム、チャートのパフォーマンスなどの要素に置き換えられつつある」と指摘した。
仮想通貨トレーダーの間でミームコイン スーパーサイクル理論が明らかに成功していることは、彼らの好みが偏っていることを示唆しています。
「ミームコインの投資家は24時間以内のリターンを求めていますが、一般的なVC会社の見通しは7年です。」
投資分析プラットフォームのブロックサークルのバーゼル・イスマイル最高経営責任者（CEO）は、ミームコインの台頭は仮想通貨トレーダーの洗練のせいだとし、多くのトレーダーは少なくとも1回は市場サイクルを経験しており、その経験から貴重な教訓を得ていると述べた。
イスマイル氏は、ベテランの仮想通貨トレーダーは、技術的ソリューションの提供を目的としたほとんどのトークン（いわゆるユーティリティトークン）には、投機的な価格変動以外の本当の本質的価値や有用性が欠けていることに気づいていると考えている。マフムドフ氏は Token2049 での講演でこの問題について言及し、X ユーザーの言葉を引用しました。
「ほぼすべての暗号通貨は、役に立たないトークンを販売するために設計された煙幕です。」
イスマイル氏は、ほとんどのユーティリティ トークンの評価はそのミームの内容に由来すると考えており、ユーティリティ トークンの価値の約 70% は投機によって左右されていると推定しています。
同氏は、いわゆる強固な技術基盤を持つ仮想通貨プロジェクトが3カ月で100倍に急騰した後、同期間に99％急落するのを見た過去の経験から、トレーダーらは「再び炎上する」ことを警戒していると述べた。
「現在、トレーダーたちは羊のように行動しており、注目と資金をミームに移しているだけです。」
イスマイル氏は、「非常に強い反リスク資本主義と反プライベート・エクイティ感情」もミームの発展を促進したと述べた。
同氏は、投資家はベンチャーキャピタリストがロックされたトークンを集中取引所で解放し、疑うことを知らない個人投資家に投げ渡すことが多いことに誤解されていると感じていると説明した。
「基本的に、ミームコインはユーザーを騙したり、嘘をついたり、虚偽の約束や満たされない期待をしようとしたりはしません。人々はそれを評価します。」
ミームへの愛と模倣の力が組み合わさって、人々が同じ考えを持つ人々と団結したいという社会的および心理的現象を生み出します。 「私たちは団結し、共通の信念を共有しています」とイスマイルさんは語った。
イスマイル氏は、この動機は表面的なものに見える人もいるかもしれないが、投資家コミュニティ内で共有される理想の力は計り知れないものであると指摘した。同氏は、AMC株とゲームストップ株の前例のない暴騰を理由に挙げた。 「彼らは、持続的な影響を与えることを可能にする理想やアイデアを中心に、若くて活気に満ちたダイナミックなコミュニティを団結させます。」
出典: アクシャイ・アグラワル
ミームコインのスーパーサイクルは持続不可能
ミームコインのスーパーサイクルは明らかに成功しているように見えますが、その長期的な持続可能性について疑問を表明する人もいます。仮想通貨管理会社カーサの共同創設者ジェイムソン・ロップ氏は、ミームコインの流行は長続きする可能性は低く、見当違いの可能性があると考えていると述べた。
仮名の仮想通貨市場アナリスト兼トレーダーであるクリプト・ランド氏は、ミーム経済は誇大宣伝で繁栄し、一攫千金を追い求める衝動的なトレーダーによって動かされていると説明する。この考え方は、極度のボラティリティと清算の急速な連鎖反応を促進します。
クリプト・ランドは、ミームコインの成功はそのマーケティングと誇大宣伝にあると指摘し、ミームコインを絶えず変化する衣料品のトレンドと比較した。
2024 年以降、ミームコインの 97% が消滅しました。出典: チェーンプレイ
クリプト・ランドはミームコインに時々資金を投入し、サッカーの試合や米国選挙に賭けるのと同じ価値があると述べた。
「ミームは『投資』とは言えず、簡単な取引にすぎません。」
ドージコイン財団の創設者兼所有者であるエンジェル・ベルセッティは、マフムドフのスーパーサイクル理論を批判し、この理論は集合的な心理的およびホルモンの変化により投資家が不合理になることに基づいていると述べた。
同氏は、「ミームコインの金融市場における投資家の状態は、基本的に彼らが精神疾患に苦しんでいることを示唆している」と結論付けた。
ムラド・マフムドフが集団心理とホルモンの健康スライドについて語ります。出典: Token2049
ヴェルセッティ氏にとって、市場参加者の「より大きな妄想」を成長の基盤とする市場モデルは「持続可能な経済モデルとは思えない」という。
同氏は、ミームコインはいかなる実用性も生み出すことを意図していないため、「純粋に投資家の妄想が増大することによって」成長し続けることしかできないと述べた。
ヴェルセッティ氏は、新規コインの提供も同様のプロセスを経ており、投資家が成功する確率はわずか1％だが、少なくとも一部の人々は「ビジョンを持って何かを構築しようとしている」と説明した。
同氏は、ICOの爆発的な増加により、Tezos、Cosmos、Chainlink、BNB、ベーシック・アテンション・トークンなどの合法的なトークンがどのようにして出現したかを指摘した。
ロップ氏は、「雲の上に城を築くプロジェクトは真の価値ゼロに戻る運命にある」ため、長期的には市場がこの妄想的な投資に対処すると信じている。
出典: ジェイムソン・ロップ
ロップ氏は、特にプロジェクトが持続可能なライフサイクルを必要とする場合に、あらゆる活動に役立つソリューションやトークンを提供するプロジェクトを提唱しています。
「ゼロサムゲームではなく、実際の有用性と価値を提供することに焦点を当てたプロジェクトは、誇大広告を無視して目標に向かって進み続ける限り、うまくいくだろう」と同氏は述べた。
耐量子デジタル台帳である Quranium の CEO、カピル ディマン氏は、「ユーティリティ トークンは単なる投機の手段ではなく、分散型エコシステムの重要な部分である」と述べました。
同氏は、「この強力な技術基盤がなければ、ブロックチェーン業界全体が停滞するリスクがある。[…] 投機的な熱狂に煽られて、ミームはすぐに利益を生み出すかもしれないが、この分野での長期的な成長と信頼を維持することはできない」と語った。
マフムドフはミームコインの誇大宣伝から大きな恩恵を受ける
観察者らはまた、マフムドフ氏がミームコインの物語の拡散から個人的に恩恵を受けるだろうと指摘した。
「何らかの理由で、自分は魔法のように金持ちになれると喜んで自分を欺く人もいます。通常、実際に金持ちになる計画を立てている人は、物語を信じる必要があるからです」とロップ氏は語った。
10月9日、オンチェーン捜査官ZachXBTは、マフムドフが2400万ドルのミームコインを保有していると主張した。
これは、彼が言っていることが本気であることを示しているのかもしれないが、ミームコインのスーパーサイクルの物語が始まったことから彼が得るものがたくさんあることも示唆している。
オンチェーン分析プラットフォームの Lookonchain は、ミームコイン SPX6900 (SPX) の高騰のおかげで、マフムドフ氏がわずか 4 か月で 2,360 万ドルを稼いだ、と報告しています。
ロップ氏は、ミームコインの成功は、人々が必然的に愚かな行為、さらには詐欺行為を行うパーミッションレスシステムの性質を反映していると述べた。
